汽车行业点评报告：乘用车终端跟踪，8月上旬价格下行，新车订单持续性较佳

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根据研报正文，以下是汽车行业终端跟踪的总结：

1. 7月整体订单表现符合市场预期，其中新能源品牌订单表现较佳。淡季/无较多新车催化下预期8月订单环比持平。
2. 终端折扣方面：7月油车折扣普遍回收，新能源车折扣维持稳中小幅放大趋势；8月部分新能源品牌调低指导价。
3. 重点新车方面：新车订单持续性较佳。包括小鹏G6在内的多款重磅车型前期进店咨询意向较高，小定转大定比率较高，同时新增订单持续性较佳，后续有望持续贡献重要销量增量，提升新能源车渗透率水平。
4. 渠道方面：新能源门店扩张稳步进行。1）新能源车：新能源门店拓店稳步进行；部分品牌加大销售人员激励政策促进接订。2）油车：8月多家终端门店调研反馈新车销售端盈利能力仍无显著改善，部分门店采取调整措施包括：暂缓提车调节库存；通过人效管控和人力成本降本增效。持续亏损下部分门店存在退网预期，但售后服务仍贡献较多盈利，同时退网会造成一次性大额损失，目前仍处持续博弈阶段。
5. 投资建议：聚焦且坚定拥抱汽车【AI智能化+出海】两条主线！战略看多H+A股整车板块！优选智能化先发优势者（特斯拉+小鹏汽车+华为合作伙伴（赛力斯+江淮等）），智能化加速跟进（理想汽车/蔚来汽车+比亚迪+长安汽车等）。零部件优选智能化核心产业链：域控制器（德赛西威+均胜电子+华阳集团+经纬恒润）+冗余执行（耐世特+伯特利+拓普集团）+软件算法/检测（中国汽研等）等。电动化零部件核心看大客户绑定：T链（拓普集团+旭升集团+新泉股份+爱柯迪+岱美股份等），一体化/车灯/座椅（文灿股份+星宇股份+继峰股份）。主线二【拥抱汽车出海大时代】：优选技术输出的客车板块（宇通客车+金龙汽车），其次高性价比的重卡板块（中集车辆+中国重汽）+两轮车（雅迪控股/爱玛科技/春风动力）。