港股晨报

中州国际证券有限公司研究部 市场判断及回顾 市场判断 恒指近日反复回落至近18,800点水平；6月13日，人民银行公布下调常备借贷便利(SLF)利率，一致调低10点子；3月17日人行公布下调存款准备金率0.25个百分点，于3月27日生效;人民银行7月维持5年期LPR至4.20%，维持1年期LPR至3.55%；市场消化近年中国的反垄断法、政策、监管、内房债务等风险因素。 另一方面，8月2日惠誉下调美国信贷评级，市场避险情绪升温；美联储7月宣布加息0.25%至5.25%-5.50%区间；美国7月CPI同比3.2%，低于预期的3.3%；全球部份地区疫情持续反复；另外环球多个央行收紧货币政策；此外俄乌地缘政治局势紧张；外围继续影响恒指表现。 市场回顾 恒指低开378点或1.98%，报18,697点，随即跌幅反复扩大，最多跌约521点，最终恒指半日报18,616点，跌459点或2.41%；午后跌幅收覆收窄，最终恒指收跌302或1.58%，报18,774点，大市成交额1,041亿元。 国企指数报6,423点，跌302点或1.58%。恒生科技指数报4,208点，跌64或1.52%。 即月期指报18,729点，跌360点，低水45点。 A股下跌，沪综收报3,178点，跌11点或0.34%;深成指收报10,755点，跌54点或0.50%。 外围市况 市场憧憬美国通胀渐降温，美元指数升至近103.1，美国十年期国债收益率升至近4.173%，美股周一上升，道琼斯工业平均指数收35,308点，升26点或0.07%;标普500指数报4,490点，升26点或0.58%;纳斯达克指数报13,788点，升143点或1.05%。 活跃交易所买卖基金（ETF）近况︰ 中国经济前景欠佳的忧虑，盖过油市的乐观情绪，交易商同时观望美国零售数据与联储局上月议息纪录，国际油价在连升7周后出现技术整固。 纽约期油曾低见每桶81.76美元，报82.51美元，下跌68美仙或0.82%。伦敦布兰特期油收市跌60美仙或0.69%，报86.21美元。 若持有与石油相关ETF的投资者，可留意上述消息。 港股精选模拟组合︰ 优势：各股票相关性不一，降低整个组合波动性；有高增长性、有防守性、稳定派息型股票；行业分散度高，降低行业周期性影响；10只股票，可分散因单一股票下跌而大幅影响表现的风险。 港股点评 2023年8月14日评级：未评级 中国移动(0941.HK)中期业绩保持稳健，股息增近10.5% 中国移动近日公布截于2023年6月30日的中期业绩，营运收入按年增6.8%，至5,307亿元人民币，其中通信服务收入按年增6.1%，至4,522亿元人民币，销售产品收入及其他按年增11.3%，至785亿元人民币，股东应占利润按年增8.4%，至762亿元人民币，每股基本盈利按年增8.2%，至3.56元人民币。宣布派发股息每股2.43港元，按年增10.5%。整体财务表现维持稳健。 中国移动于移动业务中，拥有客户总数达到9.85亿，净增1.038千万户，或0.1%，当中5G套餐客户数为7.22亿，净增1.08亿户，或17.6%，移动云盘月活跃客户达1.76亿户，净增976万户，或5.9%。移动业务平均每月每户收入(ARPU)为52.4元人民币。 家庭宽带业务中，拥有客户总数达到2.55亿，净增1,115万户，或4.6%，千兆家庭宽带客户达到6,036万户，渗透率达23.7%，移动高清客户规模达2.01亿，家庭客户综合ARPU为43.3元人民币。 中国移动各业务表现向好，客户规模继续录得增幅。 中国移动继续深化连接+应用+权益融合运营，加强精准运营，移动客户数量继续持续增加。于家庭信息解决方案业务中亦获得更多客户，带动集团总收入及利润表现维持稳定增长。 以股价64.85来算，TTM市盈率约为9.73倍，略高于近5年平均的8.26倍，于2003年至今，每年亦有派发股息，过往平均股息收益率约为4.6%，目前股息收益率约为7.2%，高于过往平均表现。 新股动态 新股时间表 新股信息 打新策略 每日美元债追踪 隔夜新闻回顾，望投资者留意： 市场概览：叶伦称美国经济处于“正轨”，拜登经济学推动了投资和就业增长。中国数据观测：暑期出游带动中国7月消费同比增幅扩至4.7%，工业增加值持于4.4%。迪拜车企纽顿集团拟5亿美元收购恒大汽车27.5%股份。白宫敲定在基础设施项目中增加使用美国制造商品的指引。 投资级方面：中资美元债投资级市场情绪疲软，活跃券利差走阔2-4bps。科技板块跌幅严重，美团、微博、阿里、腾讯都出现较多卖盘，利差走阔3-8bps。国企名称依然稳健，超长期债券有较多买家，中海油、中石化表现良好。金融板块整体走弱，国寿海外利差走阔2-3bps，中金走阔5-6bps，华融下跌0.5-1pt。投资级地产，龙湖、万科、金茂大幅下跌3-5pt。 高收益方面：中资美元债高收益板块走势十分疲弱，活跃券大幅债券下跌3-10pt。金地大幅下跌8-12pt，新城曲线走弱5-7pt。碧桂园境内债“16碧园05”拟展期3年，带动高收益板块大幅抛售。非地产板块，由于整体情绪疲弱，复星也下跌2-3pt。贝恩资本即将完成秦淮数据私有化交易，秦淮数据再小幅上涨。澳门博彩板块维持稳定。 新债定价： 暂无 免责声明及披露 行业投资评级强于大市：未来6~12个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上； 同步大市：未来6-12个月内行业指数相对大盘涨幅-10％至10％之间；弱于大市：未来6-12个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。公司投资评级 买入：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅15％以上；增持：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅5％至15％；中性：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5％至5％；减持：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5％至15％；卖出：未来6-12个月内公司股价潜在跌幅-15％以上。并无要约/建议/受信关系 本报告所载数据及资料只供参考用途，并不构成任何证券、金融产品或工具要约、招揽、建议、意见或任何保证。相关的数据及资料亦未有考虑任何特定个人的投资目标、财务状况及具体需要。对部分的司法管辖区或国家而言，分发、发行或使用本报告会抵触当地法律、法则、规定、或其他注册或发牌的规例。本报告不是旨在向该等司法管辖区或国家的任何人或实体分发或由其使用。分析员声明 本报告准确表述了分析员及其发行人对所提及的证券之个人观点及意见。 分析员所得报酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来均不会直接或间接地与本报告所表述的具体建议或观点相联系；分析员独立于任何业务部门并不直接受监管及汇报予投资银行业务等业务部门。本报告所述任何上市公司或其他第三方都没有或没有承诺向他们提供与本报告有关的任何补偿或其他利益。本报告的分析员并无担任本报告所述上市公司之高级职员。 此外，分析员确认，无论是他们本人还是他们的关联人士(按香港《证券及期货事务监察委员会持牌人或注册人操守准则》的相关定义)没有担任本报告所述的高级职员；亦无拥有有关证券的任何权益；并没有在发表本报告30日前处置或买卖该等证券；不会在发表本报告后3个工作日内处置或买卖本报告中所提及的该等股票。风险披露 投资涉及风险，金融产品价格有可能会大幅波动，价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失，往绩数字并非未来表现的指标。结构性产品可能并无抵押品，如发行人无力偿债或违约投资者可能无法收回全部或部分应收款项，产品价格可以急升或急跌，投资者有机会蒙受投资全部损失。投资前应考虑投资产品是否切合本身的投资需要。若有需要应咨询其他独立专业人士之意见，方可作出有关投资决定。 权益披露 中州国际证券有限公司(“中州国际”或“本公司”)，为香港证监会第一类及第四类受规管活动之持牌机构。中州国际及其关联公司为一家综合性、从事投资银行、经纪人业务的金融集团，在过去12个月内与报告中提到的公司可能存在投资银行业务／财务顾问的关系。因此，本公司在于编制本报告时，会尽可能避免利益冲突及影响对相关公司的评价的事件。唯投资者应注意本报告可能存在的可能影响客观性及利益冲突的情况，本公司将不会承担任何责任。中州国际及其关联公司可能持有本报告所述上市公司的任何类别的普通股证券1%或以上的财务权益。 冲突披露 中州国际、其关联公司和/或其关联公司的管理人员、董事及员工可能持有本报告所提及的任何证券或任何相关的投资。并可能不时增持或减持此类证券或投资。中州国际和其关联公司可能是本报告中所提及的任何公司证券或投资的造市商，或者曾经承销这些公司的证券，或者为这此公司提供或寻求提供任何投资银行或承销服务。互联网通讯并不完全稳妥或保密，相关通讯可能会被截断、干扰或在传送时失败以及亦可会被误解或出现错误。所载资料并无核查 内容纯粹为提供数据而编写，并未经过任何司法管辖区的任何监管机构审阅。所述数据及资料均来自本公司认为可靠的公开来源所得。然而，我们并无核查有关数据，而有关数据可能并不完 整或准确。本公司所提供的数据所载的意见、估计及其他信息可在未经事先通知的情况下更改或撤回。本公司及其关联公司、其董事或雇员（「相关方」）并不就本报告所载之声明、数据及内容的准确性、及时性和完整性做出任何明示或隐含之声明或保证。 商标及版权 本报告所载的商标、标识及服务商标乃数据的所有内容的版权均属于本公司拥有，任何人士及机构在未取得本公司书面同意前不得更改、复制、发放、刊登或下载，或用于商业或公众用途。