油脂周报：消息偏空 油脂高位回落

油脂周报 消息偏空油脂高位回落 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号农产品研究员：姚战旗期货从业资格证号：F0205601投资咨询资格证号：Z0000286电话：13609351809邮箱：445012260@qq.com报告日期：2023年8月14日星期一 摘要： 【行情复盘】： 上周油脂期价走势分化，远期合约走势较弱，近期相对较强，豆油相对较强，棕榈油和菜油走势较弱。全周豆油Y2309合约下跌0.59%，报收8146元/吨，棕榈油P2309合约下跌1.83%，报收7392元/吨，菜油OI2309合约下跌2.04%，报收9086元/吨。 【重要资讯】： 榈油方面：8月10日，马来西亚棕榈油局（MPOB）公布了7月马棕供需数据。数据显示，7月马棕产量161万吨，环比增加11.2%，出口135.4万吨，环比增加15.6%，库存173.1万吨，环比略增0.68%。马棕榈油期价本周下跌3.75%。 美豆方面： 据华盛顿8月11日消息，美国农业部(USDA)周五公布的8月供需报告显示，美国2023/24年度大豆单产预估为50.90蒲式耳，产量预估为42.05亿蒲式耳,年末库存预估为2.45亿蒲式耳。全球2023/24年度大豆产量预估为4.0279亿吨(7月预估为4.0531亿吨)，期末存预估为11940万吨(7月预估为12098万吨)；全球 2022/23年度大豆产量预估为3.6974亿吨，期末存预估为10309万吨。美豆本周下跌1.86%。 【操作建议】： 上周，油脂期价震荡走弱，虽然马棕MPOB报告及美豆USDA8月月度供需报告都均指向利多，但从外围市场来看，利多已基本出尽，盘面并未出现大幅涨幅。随着气温下降，国内刚需也在逐步增加。且高油价支撑植物油的生物柴油需求，这预计将限制油脂向下回调的空间。预计未来一段时间油脂市场将维持宽幅震荡格局，直到新的供应端题材出现。 一、现货分析： 截止至2023年08月10日，张家港地区四级豆油现货价格8,430元/吨，较上一交易 日上涨100元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近5年相比维持在平均水平。 截止至2023年08月10日，广东地区24度棕榈油现货价格7,470元/吨，较上一交易 日上涨60元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 截止至2023年08月10日，江苏地区四级菜油现货价格9,280元/吨，较上一交易日 下跌110元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在平均水平。 二、其他数据： 截至2023年8月4日，全国豆油库存增加2.60万吨至127.10万吨。2023年8月9 日，全国棕榈油商业库存减少4.10万吨至64.05万吨。 截至2023年8月11日港口进口大豆库6881740吨。 截止至2023年08月10日，张家港地区四级豆油基差262元/吨，较上一交易日上涨 102元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在平均水平。 截止至2023年08月10日，广东地区24度棕榈油基差12元/吨，较上一交易日上涨 50元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在较低水平。 截止至2023年08月10日，江苏地区菜油基差128元/吨，较上一交易日上涨41元/ 吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在较低水平。 三、综合分析： 上周油脂期价走势分化，远期合约走势较弱，近期相对较强，豆油相对较强，棕榈油和菜油走势较弱。全周豆油Y2309合约下跌0.59%，报收8146元/吨，棕榈油P2309合约下跌1.83%，报收7392元/吨，菜油OI2309合约下跌2.04%，报收9086元/吨。 榈油方面：8月10日，马来西亚棕榈油局（MPOB）公布了7月马棕供需数据。数据显 示，7月马棕产量161万吨，环比增加11.2%，机构预估产量155-160万吨，实际产量略高于预期。7月出口135.4万吨，环比增加15.6%，机构预估出口128万吨，实际出口高于预期。7月进口10.4万吨，环比减少23.2%，机构预估8.5-9万吨，实际与预估偏差不大。7月库存173.1万吨，环比略增0.68%。此前机构预估库存178-180万吨，实际库存低于预 期。此外，7月表需34.8万吨，机构预估消费30-31万吨，实际也稍超预期。因此，综合 来看，由于7月马棕出口及消费均稍超预期偏高，最终7月马棕库存增加较预期偏少。马棕榈油期价本周下跌3.75%。 美豆方面：据华盛顿8月11日消息，美国农业部(USDA)周五公布的8月供需报告显示， 美国2023/24年度大豆单产预估为50.90蒲式耳(7月预估为52.0蒲式耳)，收割面积为8270 万英亩(持平于7月预估)，产量预估为42.05亿蒲式耳(7月预估为43.00亿蒲式耳),大豆 年末库存预估为2.45亿蒲式耳(7月预估为3.00亿蒲式耳)。即(以吨作为单位)，美国大 豆产量为11445万吨(7月预估为11703万吨)。全球2023/24年度大豆产量预估为4.0279 亿吨(7月预估为4.0531亿吨)，期末存预估为11940万吨(7月预估为12098万吨)；全球 2022/23年度大豆产量预估为3.6974亿吨(7月预估为3.6972亿吨)，期末存预估为10309万吨(7月预估为10290万吨)。美豆本周下跌1.86%。 上周，油脂期价震荡走弱，虽然马棕MPOB报告及美豆USDA8月月度供需报告都均指向利多，但从外围市场来看，利多已基本出尽，盘面并未出现大幅涨幅。目前，全球油脂供应的忧虑有所缓解，美豆即将进入关键灌浆期，天气对价格的边际影响将被放大。随着气温下降，国内刚需也在逐步增加。且高油价支撑植物油的生物柴油需求，这预计将限制油脂向下回调的空间。预计未来一段时间油脂市场将维持宽幅震荡格局，直到新的供应端题材出现。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211