玉米及玉米淀粉周报

玉米及玉米淀粉周报 CornandCornStarchFuturesWeeklyReport 玉米摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：饲料养殖研究中心侯芝芳 执业编号：F3042058(从业)Z0014216(投资咨询) 联系方式：010-68578922/houzhifang@foundersc.com成文时间：2023年8月11日星期五 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 期货市场：主力11合约本周冲高回落，收于2713元/吨，周度涨幅1.57%； 现货市场：本周全国玉米现货价格稳中略涨。截至周五，北港玉米二等收购2780-2800元/吨，较前一周五持平，广东蛇口新粮散 船2930-2950元/吨，较前一周五上涨60元/吨，集装箱一级玉米报 价2980-3000元/吨，较前一周五上涨70元/吨；黑龙江深加工玉米 主流收购2620-2740元/吨，吉林深加工玉米主流收购2650-2720元 /吨，内蒙古玉米主流收购2750-2800元/吨，饲料企业收购 2750-2850元/吨，较前一周五上涨20-50元/吨；山东收购价 2960-3100元/吨，河南2960-3040元/吨，河北2870-2980元/吨， 较前一周五上涨20-50元/吨。（中国汇易） 【重要资讯】 （1）玉米深加工企业库存：截止8月9日加工企业玉米库存总量 237.7万吨，较上周减少5.94%。（钢联农产品） （2）深加工玉米消费量：2023年32周（8月3日-8月9日），全国主要126家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共 消费玉米103.26万吨，较前一周增加3.6万吨；与去年同比增加 18.48万吨，增幅21.8%。（钢联农产品） （3）USDA作物周报显示，截至8月6日当周，美国玉米优良率为 57%，高于市场预期的56%，前一周为55%，上年同期为58%。 （4）市场点评：外盘市场来看，美玉米产区天气预期改善，收敛天气炒作情绪，不过俄乌冲突的干扰延续，相对支撑仍在，期价波动反复。整体来看，巴西玉米收获情况、美玉米产区天气情况以及黑海贸易协议是当下市场关注重点，外盘期价或继续低位区间反复波动。国内市场来看，定向稻谷拍卖成交较好，继续兑现现货端的支撑。市场关注点继续围绕新季天气以及下游养殖季节性表现，近期产区天气干扰，叠加下游养殖利润有一定改善，市场情绪有一定积极变化，期价表现偏强，不过当前变化还不能定义为直接扭转前期的宽松预期，因此整体压力依然存在。 【套利策略】 淀粉-玉米价差以波段做多思路为主； 【交易策略】 短期受天气影响，玉米期价或波动反复，操作方面短期建议观望。 玉米淀粉摘要： 【行情复盘】 期货市场：主力09合约本周冲高回落，收于3104元/吨，周度涨幅0.71%； 现货市场：本周国内玉米淀粉现货价格小幅上涨。中国汇易网数据显示，截至周五，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3250元/吨，较 前一周五上涨50元/吨；吉林长春玉米淀粉现货报价为3250元/吨， 较前一周五上涨50元/吨；河北宁晋玉米淀粉报价为3530元/吨，较 前一周五上涨140元/吨；山东诸城玉米淀粉报价为3450元/吨，较 前一周五上涨90元/吨。 【重要资讯】 （1）企业开机率：本周（8月3日-8月9日）全国玉米加工总量为57.47万吨，较上周环比升高4.02万吨；周度全国玉米淀粉产 量为29.1万吨，较上周产量升高2.19万吨；开机率为54.21%，较上周升高4.08%。（我的农产品网） （2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至8月9日，全 国玉米淀粉企业淀粉库存总量94.8万吨，较上周增加2万吨，增幅 2.16%，月增幅6.28%；年同比降幅16.11%。 （3）市场点评：玉米淀粉市场继续围绕成本端与现货预期波动，行业利润不佳的情况下，企业挺价意愿增强以及企业库存压力不大，给淀粉市场带来一定的支撑，不过成本端玉米价格波动反复，或使得淀粉期价波动反复。 【套利策略】 淀粉-玉米价差以波段做多思路为主。 【交易策略】 短期来看，淀粉期价或跟随玉米波动反复，操作方面建议暂时观望。 目录 一、行情回顾4 （一）期货行情回顾4 （二）现货行情回顾5 （三）玉米基差情况6 （四）玉米淀粉基差情况6 （五）玉米与玉米淀粉价差情况7 二、玉米市场基本面情况7 （一）新季玉米情况7 （二）饲料养殖市场情况8 （三）深加工企业情况9 三、淀粉市场基本面情况10 四、玉米期权市场情况11 （一）成交持仓分析11 （二）波动率分析12 （三）期权交易策略12 五、期货仓单情况13 （一）历史仓单情况13 （二）玉米期货仓单情况（单位：手）14 （三）玉米淀粉期货仓单情况（单位：手）14 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 玉米09合约 玉米11合约 3,300 3,100 3,100 2,900 2,900 2,700 2,700 2,500 2,5002,300 2,300 2,100 2,100 1,900 1,900 1,700 1,700 1,500 1,500 1/2 2/2 3/2 4/2 5/26/27/28/2 9/2 10/2 11/2 12/2 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/2 9/210/211/212/2 2019 20202021 2022 2023 2019 20202021 20222023 图玉米09合约走势图玉米11合约走势 资料来源：wind，方正中期研究院资料来源：wind，方正中期研究院 玉米淀粉09合约 玉米淀粉11合约 4,000 4,000 3,500 3,500 3,000 3,000 2,500 2,500 2,000 2,000 1,500 1,500 1/2 2/2 3/2 4/2 5/26/27/28/2 9/2 10/2 11/2 12/2 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/29/210/211/212/2 2019 20202021 2022 2023 2019 2020202120222023 图玉米淀粉09合约走势图玉米淀粉09合约走势 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 （二）现货行情回顾 大连玉米现货价格 吉林长春玉米淀粉价格 3,100 2,900 3,800 3,600 2,700 2,500 2,300 2,100 1,900 1,700 1,500 3,400 3,200 3,000 2,800 2,600 2,400 2,200 2,000 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2019 2020 2021 2022 2023 图大连玉米现货价格（元/吨）图吉林长春玉米淀粉现货价格（元/吨） 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 青岛-大连玉米价差 蛇口-大连玉米价差 400 350 350 300 300 250 250 200 200150100 150100 50 50 0 0 -50 -50 -100 -100 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/29/2 10/2 11/212/2 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/29/2 10/2 11/212/2 2018 201920202021 2022 2023 2018 201920202021 2022 2023 图青岛-大连玉米价差图蛇口-大连玉米价差 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 （三）玉米基差情况 玉米9月基差 玉米11月基差 400 400 300 300 200 200 100 100 0 -100 0 -200 -100 -300 -200 1/2 2/2 3/2 4/2 5/26/27/28/2 9/2 10/2 11/2 12/2 1/2 2/2 3/2 4/2 5/26/27/28/2 9/2 10/2 11/2 12/2 2019 20202021 2022 2023 2019 20202021 2022 2023 图玉米9月合约基差（元/吨）图玉米11月合约基差 资料来源：wind，方正中期研究院资料来源：wind，方正中期研究院 （四）玉米淀粉基差情况 玉米淀粉9月合约基差 玉米淀粉11月合约基差 600 700 500 600 400 500 300 400 200 300200 100 100 0 0 -100 -100 -200 -200 -300 -300 -400 -400 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/29/2 10/2 11/2 12/2 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/29/2 10/2 11/2 12/2 2019 202020212022 2023 2019 202020212022 2023 图玉米淀粉7月合约基差（元/吨）图玉米淀粉9月合约基差 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 2019 2020 2021 2022 2023 2019 2020 2021 2022 2023 （五）玉米与玉米淀粉价差情况 9月玉米淀粉-玉米 700600 11月玉米淀粉-玉米 900800700 500 600 400 500400 300 300 200 200100 100 0 0 -1001/2 2/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 -200 图9月淀粉-玉米价差（元/吨）图11月淀粉-玉米价差 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 二、玉米市场基本面情况 （一）新季玉米情况 图主产区玉米单产情况数据来源：中央气象台 生猪存栏及能繁母猪存栏情况 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 生猪存栏（左轴） 能繁母猪存栏（右轴） （二）饲料养殖市场情况 2015-06 2015-12 2016-06 2016-12 2017-06 2017-12 2018-06 2018-12 2019-06 2019-12 2020-06 2020-12 2021-06 2021-12 2022-06 2022-12 2023-06 图生猪及能繁育母猪存栏图全国饲料产量 肉鸭 817肉杂鸡 白羽肉鸡 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 禽类养殖利润（元/只） 自繁自养外购仔猪 4,000 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 -2,000 生猪养殖利润（元/头） 资料来源：wind，方正中期研究院资料来源：wind，方正中期研究院 图生猪养殖利润图禽类养殖利润 蛋鸡养殖预期盈利（元/只） 小麦玉米价差 800 河南 山东 安徽 河北 江苏 黑龙江 90.0080.00 600 70.00 400 60.00 200 50.0040.00 0 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 30.00 -200 20.0010.00 -400 0.00 -600 -10.00 -800 -20.00 图蛋鸡养殖利润图小麦-玉米价差 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 进口