累库结束，去库重启

累库结束，去库重启 投资咨询部 .理性投资远离非法证券期货陷阱 概要 一、行情回顾与技术面 二、5大指标体系 三、基本面分析 四、持仓结构变化 五、总结与展望 沪锌主力日K线图 一、行情回顾与技术分析 近期沪锌主力震荡上涨走势，成交量萎缩。持仓上看，多空都减仓，空头减少较多，总体为缩量上涨，价格上涨多头出场观望，而空头出逃更加积极，那么行情短期或将维持震荡偏强；从日K线来看，价格收均线系统之上，均线系统形成多头排列，价格依靠均线支撑稳步上行。周K线来看，价格突破短期均线开始上扬，上方长期均线压力较大，但离目前价格较远，目前仍有上涨空间，均线阻力22000附近。那么均线系统来看，短期均线支撑良好，中期同样也有上涨空间；短期指标来看，价格经过近期震荡，短期指标KDJ超买缓解，强势区域运行；趋势指标来看，趋势线上升，多头力量上升，空头力量下降，多头力量占优势扩大。那么指标系统来看，短期指标表现强劲，同时趋势有利多头，多头优势或将继续扩大。那么总体技术面来看，短期走势继续保持震荡走强，中长期或将突破阻力形成上涨趋势。 二、5大指标体系 1、基本面：外媒7月19日消息：世界金属统计局（WBMS）公布的最新数据报告显示，2023年5月，全球锌板产量为120.46万吨，消费量为119.36万吨，供应过剩1.09万吨。 2023年1-5月，全球锌板产量为598.17万吨，消费量为 587.9万吨，供应过剩10.27万吨；偏空。 2、基差：现货21085，基差+115；偏多。 3、库存：8月4日LME锌库存较上日减3025至94900吨，8月4日上期所锌库存仓单较上日减少721至17586吨；偏多。 4、盘面：近期沪锌震荡上涨走势，收20日均线之上,20日均线向上；偏多。 5、主力持仓：主力净空头，多减；偏空。 三、基本面分析 1、库存方面 近期上期所锌仓单变化 LME锌库存变化 上海市场进口锌盈亏 www.dyqh.info400-600-7111 中国锌精矿港口库存 数据来源：Mysteel 锌精矿加工费 数据来源：Mysteel 数据来源：Mysteel 2、产量 2023年6月国内精炼锌产量调研统计 国际供应状况 外媒7月19日消息：世界金属统计局（WBMS）公布的最新数据报告显示，2023年5月，全球锌板产量为120.46万吨，消费量为119.36万吨，供应过剩1.09万吨。 2023年1-5月，全球锌板产量为598.17万吨，消费量为587.9万吨，供应过剩10.27万吨。 2023年5月，全球锌矿产量为111.78万吨，1-5 月全球锌矿产量为538.98万吨。 3、下游状况 (1)锌合金市场 数据来源：Mysteel 数据来源：Mysteel 镀锌市场 数据来源：Mysteel 氧化锌市场 数据来源：Mysteel 4、终端需求状况 （1）地产方面 数据来源：Mysteel （2）基建方面 数据来源：Mysteel （3）汽车方面 数据来源：Mysteel 四、持仓结构变化（7.31-8.4） www.dyqh.info .理性投资远离非法证券期货陷阱 400-600-7111 近期沪锌zn2309合约主力持仓变化不大，排名前20位中主要表现为多空都减仓，空头减少较多，其中多头减少4313手，总持仓64192手；空头减少8231手，总持仓70518手。多头榜首依旧为国泰君安，其减仓2318手，持仓为6752手；空头榜首依旧为广发期货，其减少1070手，持仓为7795手。该合约主力净持仓为净空头，但从双方持仓减少的速度来看，双方力量逐渐接近。 五、总结与展望 2023年无论是矿山还是冶炼，我们都确定是个供应恢复的过程。伴随着由矿端过剩转移到冶炼端的过剩的兑现。锌价上半年顺畅的回落至18500的成本支撑位。同时伴随着锌价急速下跌和加工费回落，冶炼厂利润大幅度压缩。伴随着冶炼厂季节性检修，国内锌锭产量高峰时段或已过去。另外锌价下跌刺激了下游一定的刚需补库，所以我们看到全国锌锭库存再次进入去库过程中。 展望2023年下半年，供应方面，随着冶炼厂的集体检修，港口锌精矿库存减少，国内锌锭产量将回落，同时沪伦比值逐渐扩大，进口窗口打开，伦锌流入国内，消化LME库存，使总库存由累库过程向去库转变。需求方面：在下半年国内强消费政策的刺激下，“金九银十”的传统消费旺季兑现可能性很大，一定程度的刚性需求，将继续带动去库化进程，使供需格局由过剩转为短暂短缺。 预计2023年下半年锌价震荡偏强为主，震荡区间在20000-24000。 免责声明 本研究报告中所提供的信息仅供参考，不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。