食品饮料行业周报：淡季蓄力，稳中求进

证券研究报告行业周报20230807-20230813

一、投资要点

1. 白酒：当前行业处于需求由淡转旺的窗口期，企业加大终端投入以促进市场动销。我们建议关注泸州老窖、今世缘、金徽酒、老白干等优质白酒企业。

2. 啤酒：龙头酒企优化供应链效能，乐惠国际定增加码鲜啤。我们认为，啤酒全国化进程逐渐加快，新曲线发展可期。建议关注旺季啤酒板块的利润弹性。

3. 软饮：全国化渐入佳境，新曲线发展可期。东鹏饮料发布2023年半年度业绩报告，2023年上半年实现营业收入54.60亿元，同比增长27.24%，归母净利润11.08亿元，同比增长46.84%。建议关注品牌效应持续释放，积极培育新品布局全国化叠加下半年成本有望进一步下行的细分赛道龙头。

4. 速冻食品：龙头冻品业务稳健，拓展品类开启第二成长曲线。

二、行业新闻

1. 贵州茅台：近日，贵州茅台参与的合计达百亿元级产业基金正式落地。今年5月，公司公布将参与设立两只产业基金，以提升资金使用效率。两只基金将聚焦新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、大消费等领域的投资机会。

2. 贵州茅台：8月10日起，i茅台将对飞天53%vol 100ml贵州茅台酒的投放机制做出优化调整。本次优化后，i茅台会动态调整飞天53%vol 100ml贵州茅台酒的投放数量。消费者所在的城市参与云购飞天53%vol 100ml贵州茅台酒的人数越多，该产品在这个城市的投放量就会越大。相反，需求较小的城市，投放量就会相应减少，从而使投放与需求趋于平衡。

3. 啤酒：龙头酒企优化供应链效能，乐惠国际定增加码鲜啤。

4. 燕京啤酒旗下燕京社区酒號门店在东北区域突破100家，全国已有超过500家门店。8月9日，乐惠国际拟定增募集资金用于鲜啤零售终端建设项目、过程装备产能扩充项目及补充流动资金。其中，鲜啤零售终端建设项目拟投入募集资金1.75亿元。该项目计划3年建设期内在国内新增445家自营精酿鲜啤小酒馆，新增门店营业面积合计约1.78万平方米。

5. 三全：全国化进程逐渐加快，新曲线发展可期。

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