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根据研报正文,7月金融数据偏低属于短期波动,不会改变宽信用的大方向。7月新增人民币贷款3459亿,同比少增3498亿;7月新增社会融资规模5282亿,同比少增2703亿。M2增速延续回落,当月信贷投放偏低,以及上年同期基数抬高是主要原因。尽管经济修复动能明显转强之前,宽信用进程会有波折,但在政策调控力度加大下,信贷低迷现象不会持续,预计三季度信贷投放整体上会比去年同期有一定幅度多增。