行业点评：交易制度优化，券商及证券IT享政策红利

行业点评 交易制度优化，券商及证券IT享政策红利 非银行金融 2023年08月11日 行情走势图 强于大市(维持) 相关研究报告 【平安证券】行业点评*非银行金融*结算备付金比例下调落地，政策利好有望持续*强于大市20230804 【平安证券】行业点评*非银行金融*激发资本市场活力，利好政策或将加速*强于大市20230726 证券分析师 王维逸 投资咨询资格编号S1060520040001BQC673 李冰婷 WANGWEIYI059@pingan.com.cn投资咨询资格编号S1060520040002 LIBINGTING419@pingan.com.cn 研究助理 韦霁雯 一般证券从业资格编号 S1060122070023 WEIJIWEN854@pingan.com.cn 事项： 8月10日，上交所、深交所发布公告称，将加快推出在完善交易制度和优化交易监管方面的一系列务实举措，切实激发市场活力。 平安观点： 允许主板证券以1股为单位递增，引入ETF固定价格盘后交易。此次交易端优化政策主要包括： 1）研究允许主板股票、基金等证券申报数量以1股（份）为单位递增。目前沪深交易所主板股票、基金等证券的申报数量应为100股（份）或其整数倍，拟调整为100股（份）起、以1股（份）为单位递增。交易数量更为灵活，将有助于降低投资者交易高价股的交易成本、提升投资者资金使用效率，进而提升投资者交易积极性和主板市场流动性。 2）研究ETF引入盘后固定价格交易制度。允许ETF盘后交易可进一步便利投资者基金交易、满足盘后交易需求；同时以盘后固定价格交易ETF也将为投资者提供大额交易通道，减少大额交易对盘中交易价格的冲击、促进市场稳定，进而吸引更多资金流入ETF市场。 3）优化交易监管，平衡好保持交易通畅和打击过度投机，保障市场功能有效发挥，同时持续推进监管标准公开、提升监管透明度。 活跃资本市场定调明确，政策利好快速落地。7月24日政治局会议定调“要活跃资本市场、提振投资者信心”，证监会系统年中座谈会明确“投资端、融资端、交易端综合施策”；此外，《证券日报之声》和《中国证券报》等官方媒体围绕政治局会议的“活跃资本市场，提振投资者信心”也发布多篇文章，强调了资本市场对于实体经济的重要意义。近期一系列资本市场政策利好快速落地，7月28日，证监会召集几家头部券商相关人士，就活跃资本市场广泛征求意见，北交所也在座谈会中强调将以投资端建设为主线提升交投活跃度；同日，证监会明确北交所股票做市准入条件，中金所也发布2023年中长期资金风险管理计划、旨在推动中长期资金入市，资本市场投资端改革加速。8月3日，中国结算宣布将降低股票类业务最低结算备付金、将提升资本市场和券商的资金使用效率。8月4日，证监会发布《上市公司独立董事管理办法》、助力提升资产端上市公司质量。 行 业报 告 行 业 点评 证 券研究报 告 资本市场基础制度有望进一步完善，券商及证券信息服务商政策氛围持 续向好。资本市场重要性持续增加，而市场基础制度在投资端、融资端、交易端仍有进一步完善空间，未来金融工具和产品创新将加速，预计活跃资本市场的相关政策有望陆续出台。政策氛围持续向好，券商及 证券信息服务商将直接受益。 非银行金融行业点评 投资建议：近期资本市场及证券行业政策利好不断，市场交易情绪得到明显改善，此次主板交易端政策的优化将进一步提振投资者信心、激活资本市场。建议关注两条主线：1）主板交易制度优化带来券商IT系统更新升级的刚性需求，利好证券信息服务商，如恒生电子、财富趋势、顶点软件、同花顺等；2）资本市场交投活跃度提升，券商财富管理、自营投资等多个业务受益，看好证券行业龙头中信证券、中金公司、华泰证券等。 风险提示：1）权益市场大幅波动，影响交投活跃度及投资收益；2）投资者风险偏好降低，拖累市场景气度；3）宏观经济下行影响市场基本面；4）资本市场改革不及预期。 平安证券研究所投资评级: 股票投资评级: 强烈推荐（预计6个月内，股价表现强于市场表现20%以上）推荐（预计6个月内，股价表现强于市场表现10%至20%之间）中性（预计6个月内，股价表现相对市场表现在±10%之间）回避（预计6个月内，股价表现弱于市场表现10%以上） 行业投资评级: 强于大市（预计6个月内，行业指数表现强于市场表现5%以上）中性（预计6个月内，行业指数表现相对市场表现在±5%之间）弱于大市（预计6个月内，行业指数表现弱于市场表现5%以上） 公司声明及风险提示: 负责撰写此报告的分析师(一人或多人)就本研究报告确认:本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。 平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品，为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考，双方对权利与义务均有严格约定。本公司研究报告仅提供给上述特定客户，并不面向公众发布。未经书面授权刊载或者转发的，本公司将采取维权措施追究其侵权责任。 证券市场是一个风险无时不在的市场。您在进行证券交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。 市场有风险，投资需谨慎。 免责条款: 此报告旨为发给平安证券股份有限公司(以下简称“平安证券”)的特定客户及其他专业人士。未经平安证券事先书面明文批准，不得更改或以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容及其复印本予任何其他人。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠，但平安证券不能担保其准确性或完整性，报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价，报告内容仅供参考。平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任，除非法律法规有明确规定。客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断。 平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断，可随时更改。此报告所指的证券价格、价值及收入可跌可升。为免生疑问，此报告所载观点并不代表平安证券的立场。 平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券。平安证券股份有限公司2023版权所有。保留一切权利。 平安证券研究所电话:4008866338 深圳上海北京 深圳市福田区益田路5023号平安金融中心B座25层 上海市陆家嘴环路1333号平安金融大厦26楼 北京市丰台区金泽西路4号院1号楼丽泽平安金融中心B座25层