【能源】日报-2023-08-09

【动力煤】迎峰度夏进口持续大幅增长动力煤企稳运行 蓝天祥 一、市场行情观点 1.操作建议 动力煤产业链企业应充分利用期货期权进行价格风险管理，受交易交割规则的影响和市场成交情况，在无量成交的过程中建议以观望为主，同时密切关市场和交易交割规则的完善，把握入市机会。 2.市场驱动力 在煤炭行业整体向好，全行业盈利能力突破万亿元的现状下；伴随国家发改委明确的增产保供稳价机制的落实，动力煤市场价格有序向合理区间回归，同时在“下限保煤、上限保电”的煤电价格改革机制下电力行业盈利能力亦实现了大幅增长；在2022年“中国煤炭消费量为30.3亿吨标煤，煤炭产量为32亿吨标煤，煤炭进口量为2亿吨标煤。可见2022年中国煤炭产量和进口量总和远超消费量，煤炭库存完全可以重新恢复到不低于30天的用量。而电站、煤矿和主要的渤海湾港口的煤炭库存确实分别同比增长6%、26.7%和7.5%。”的基础上，2023年煤炭将由“增产保 供”转向“精准保供稳价”的背景下。叠加7月全国煤炭进口3926万吨同比增长66.9%；7月浙江省用电量同比增长4.61%西电东送护稳定供电；山西2天发生2起安全事故死亡2人。迎峰度夏期间动力煤增产保供保电力工作持续有效落实。 截至7月11日沿海六大电厂合计库存1401万吨，日耗87.14万吨，可用天数16天；截至7月19日全国铁路直供电厂存煤7763万吨，可用 27.5天；7月20日内陆17省终端用户日耗煤394.8万吨，周环比下降2.5万吨/日，库存8557.20万吨，较上周下降166.1万吨，平均可用天数 21.7天，周环比下降0.3天；截至6月16日全社会煤炭库存已高达2.1亿吨；截至6月末全国电厂存煤2亿吨，可用天数30天；截至6月末，全国煤炭企业存煤6900万吨，同比增长11.4%，全国主要港口存煤7502万吨，同比增长17.8%；国内迎峰度夏电力供应保障有力，截至7月26日全国统调电厂存煤达到1.98亿吨的历史新高，可用天数26天。1月至5月，煤炭供应总量20.9亿吨，同比增长9.0%；而煤炭消费量约18.2亿吨，同比增长4.9%；发电供热用煤消费10.8亿吨，同比增长6.1%；煤炭供大于求2.7亿吨左右。 二、期货行情回顾 截至8月9日收盘主力合约ZC2309合约及其他合约均无成交。 截至8月8日秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000、Q4500动力末煤平仓价分别为899元/吨、839元/吨、731元/吨和640元/吨，较8月7日报价相比分别下跌0元/吨、0元/吨、0元/吨和0元/吨。 三、煤炭行业要闻 1.7月全国煤炭进口3926万吨同比增长66.9% 8月8日中国海关总署发布数据信息显示：中国2023年7月份进口煤炭3926万吨，较去年同期的2352.3万吨增加1573.7万吨，增长 66.9%；2023年1-7月份，全国共进口煤炭26118.4万吨，同比增长88.6%。 2.山西2天发生2起安全事故死亡2人 8月9日山西应急管理厅发布信息显示：2023年8月7日，山西阳城阳泰集团白沟煤业有限公司发生一起死亡1人的安全事故。2023年8月6日，山西柳林鑫飞下山峁煤业有限公司发生一起死亡1人的安全事故。现作出以下处理决定，责令山西柳林鑫飞下山峁煤业有限公司、山西阳城阳泰集团白沟煤业有限公司，从即日起停止生产按规定进行整顿。 3.7月浙江省用电量同比增长4.61%西电东送护稳定供电 8月9日中新网信息显示：今年7月份，浙江全社会用电量达651亿千瓦时，同比增长4.61%。截至8月6日20时30分，作为“西电东送”大动脉的宁夏灵州至浙江绍兴±800千伏特高压直流输电工程首次连续30天用电高峰期满负荷运行。 据悉，今年入伏以来，该工程日均运行功率达720万千瓦，接近浙江全省用电需求的十分之一，日均输电量达1.65亿千瓦时，可供550万台家用空调同时运行24小时。 【原油】6月销往印度俄油价格创俄乌冲突以来最低 张明月 摘要： 美国能源信息署（EIA）发布短期能源展望显示，EIA再次上调对美国原油产量的预计，价格方面，由于沙特减产及需求增长的影响，EIA预计Brent原油均价23年下半年将达到86美元/桶。穆迪下调美国10家中小型银行信用评级。 一、行情回顾 数据来源：Wind，英大期货 二、多空因素 1.EIA上调2023年下半年原油均价预测 美国能源信息署（EIA）发布短期能源展望显示，EIA再次上调对美国原油产量的预计，价格方面，由于沙特减产及需求增长的影响，EIA预计Brent原油均价23年下半年将达到86美元/桶。 价格方面，由于沙特的减产以及增长的需求，EIA预计8月Brent现货均价为85美元/桶，2023年下半年现货均价为86美元/桶，较7月短期能源展望上调了7美元/桶。 产量方面，EIA预计2023年全球液体燃料生产将增长140万桶/日，其中非OPEC国家产量将增长210万桶/日，部分非OPEC国家产量的增长将被OPEC国家减产所抵消。美国方面，由于油价的上行，EIA将2023年美国原油平均产量上调至1276万桶/日，在2014年达到1309万桶/日，此前美国原油产量最高纪录是在2019年创下的，当时产量达到1,230万桶/日，之后新冠疫情击垮需求和价格，钻探商受到成本上升挤压利润空间和投资者要求限制支出的打击。 2.穆迪下调10家美国银行评级 全球最具影响力的三大评级机构之一穆迪于8月7日晚间发布报告，下调美国10家中小型银行信用评级，将6家更大型的银行评级列入潜在下调的观察名单，并将11家主流银行的前景展望从稳定改为负面。 本次被下调评级的银行基本都是地区银行，穆迪表示，所有评级均被下调了一个档次，仍保持着投资级别，“总体而言，我们认为美国银行业依旧非常强健。”针对本次下调评级，穆迪给出的理由是存款风险、潜在的经济衰退和商业地产贷款陷入困境。穆迪特别指出，今年早些时候引发银行业危机的一些问题尚未消失，银行仍面临储户流失挤兑的风险，当前较高的利率环境也在降低借款人在利率超低时进行的投资价值。 三、观点总结 目前驱动国际原油价格走强的主要原因是原油价格可能在下半年收紧以及市场对于经济衰退的担忧有所缓解： 供需方面，随着沙特的减产和俄罗斯出口量的减少的落实及减产延续至9月的影响，OPEC+7月产量降幅创三年以来最大，叠加美国增产变缓，2023年下半年供应可能收紧，需求增长主要来源于中国印度等非OECD国家，随着供应收紧全球原油库存可能出现下行，原油均价可能上行。 宏观方面，美国7月非农就业数据喜忧参半，新增非农就业人数继续放缓，但是工资增长率依旧超预期。从目前的数据来看，工资增速依然是通胀率回落至美联储目标的一大阻碍，对待工资增速的态度很可能成为美联储内部的一个分歧来源。 地缘局势方面，俄乌冲突不断升级，地缘风险增加，受此影响油价波动性风险增加。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547 张明月 F3080273 Z0018558