️【天风通信】中国联通2023中报：净利润持续双位数增长，盈利能力不断提升

【天风通信】中国联通2023中报：净利润持续双位数增长，盈利能力不断提升 中国联通23H1营业收入为1918亿元，同比增长8.8%，其中主营业务收入为1710亿元，同比增长6.3%；利润总额达153亿元，归母净利润为 54亿元，同比增长13.7%，连续7年实现双位数提升。 上半年公司净资产收益率实现近年新高，达到3.4%，盈利能力不断提升。大连接拓宽增长空间：23H1公 【天风通信】中国联通2023中报：净利润持续双位数增长，盈利能力不断提升 中国联通23H1营业收入为1918亿元，同比增长8.8%，其中主营业务收入为1710亿元，同比增长6.3%；利润总额达153亿元，归母净利润为 54亿元，同比增长13.7%，连续7年实现双位数提升。 上半年公司净资产收益率实现近年新高，达到3.4%，盈利能力不断提升。 大连接拓宽增长空间：23H1公司大联接用户规模达到9.28亿户，净增超过6600万户；移动出账用户超3.28亿户，上半年净增用户达534万户； 5G套餐用户渗透率超过70%；个人数智生活付费用户超8700万，收入同比提升90%，带动移动ARPU连续提升。 固网宽带出账用户达1.08亿户，半年用户净增连续突破400万，融合渗透率达到75%；23H1物联网业务收入54亿元，同比增长24%。 大计算增强自研能力：公司持续提升自研能力，基础架构不断升级，实现统一架构下一云多态，围绕七大场景云形成丰富的细分场景解决方案，全面赋能行业数字化转型。 23H1联通云实现收入255亿元，同比提升36%，全年收入力争超过500亿元。 大数据保持行业领先：23H1公司大数据业务收入29亿元，同比提升54%，行业市场占有率连续多年超过50%。大应用赋能千行百业：5G行业应用累计项目数超过2万个，全面覆盖国民经济60大类，加速从样板间走向商品房。5G虚拟专网累计服务客户数超过5800个，5G行业签约金额达到62亿元。 持续迭代5G专网PLUS产品体系，开展核心技术能力攻关，5G工厂达到2600余个，应用深度不断延展。大安全收入快速增长：公司聚焦网络安全、数据安全、信息安全等重点方向，加强安全业务布局。 安全云市场上架产品超过80款，上半年大安全收入同比增长178%。 23H1资本开支276亿元，其中：移动网络占比28%（77亿），政企及创新业务占比23%（63亿），家庭互联网及固话占比16%（43亿），承载网、基础设施及其他占比33%（93亿）。 5G精品网方面，5G中频基站超过115万站；宽带精品网方面，市、县、镇全面具备千兆能力；政企精品网方面，实现全国335个本地网的全覆盖；算力精品网方面，联通云池覆盖200多个城市，IDC机架规模超过38万架，骨干网平均时延保持行业领先水平。 公司高度重视股东回报，每股中期股息为0.0796元，同比提升20%，高于每股基本盈利同比10%的增长。 ���公司经营情况向好，移动ARPU值及5G渗透率持续提升；同时在产业互联网等创新业务上充分发挥网络资源、技术储备等核心优势，推动B 端业务持续快速增长。 预计23-25年归母净利润为83.78/94.39/104.74亿元，维持“增持”评级。