【中粮视点】黑色:卷土重来未可知

本期策略会的主题是“卷土重来未可知”，指的是价格经过充分的调整之后，可能会出现一轮上涨行情。如果产量平控推进的话，基本面上涨的基础已经具备。 摘要 首先，从价格趋势来看，接下来大概率会进入震荡行情的尾声，开启新的上涨行情。目前需求仍处于弱现实强预期的状态当中，政策环境转暖。产量平控一旦推进，将会加剧市场的短缺氛围。 预计今年的产量平控仍以控粗钢产量为主。以粗钢产量平控测算，下半年要环比上半年压减5332万吨，同比去年压减876万吨。严格执行将导致供给大幅收缩。关注政策推行节奏，预计接下来以上涨改善钢企利润为主线。 从内需来看，政策积极托底房建向下趋势，基建仍有增量，制造业产量保持高位。外需来看，今年钢材出口量保持高位，并且持续强于市场预期。短期预计仍能维持。建筑业需求淡季接近尾声，政策逐渐转暖。需求进入弱现实强预期的淡旺季切换局势。 作者简介 刘佳良 策略上来看，短期调整长期转强，建议择机建立长期多单。当前钢材需求端表现为弱现实强预期，接下来政策仍会有提振。在产量平控的政策方向下，供给端大概率将快速收缩，关注做多机会。 中粮期货研究院黑色资深研究员投资咨询资格证号：Z0013540 风险揭示 1.中粮期货有限公司拥有本报告的版权和其他相关的知识产权。未经中粮期货有限公司许可，任何单位或个人都不得以任何方式修改本报告的部分或者全部内容。如引用、转载、刊发需要注明出处为中粮期货有限公司。违反前述要求的，本公司将保留追究其相关法律责任的权力。 2.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。 3.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。 4.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。