7月贸易数据点评：下半年出口增速有望回升

根据报告正文，7月份中国出口增速出现了负增长，与前值相比回落了2.1个百分点，低于市场预期。这主要是由于国内制造业PMI偏弱，以及全球及主要发达经济体制造业PMI偏弱所导致的。在商品方面，机电和高技术产品拖累了出口增速，而劳动密集型产品的降幅扩大。同时，地产后周期产品的持续表现不佳，海外加息对房地产利率敏感性部门造成冲击。此外，汽车及船舶出口同比相对亮眼，而国内车企在国际市场明显扩张。对于主要出口国家（地区），本月对东盟、欧盟及美国出口占比依旧居前，合计近45%，但同比降幅均超过20%，环比普遍下行。进口方面，本月进口同比较前值明显回落5.6个百分点，低于市场一致预期，主要拖累项有三，分别为原油、机电及高新技术产品。大宗商品价格上涨并未体现在进口价格中，但近期大宗商品价格呈上涨态势，但多数商品进口价格走低，涨价还未完全传导至进口端。因此，未来出口增速难以继续大幅下行，有一定反弹可能，进口也将受到量价层面的提振。

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