出口的突破口：向高技术产业链上游转移兼评7月进出口数据

出口的突破口：向高技术产业链上游转移 兼评7月进出口数据 核心结论 7月我国进出口增速进一步下行，内外需双疲软下，如何激发经营主体活力、推动高质量发展，寻找出口的突破口？一方面，从经营主体来看，作为外贸主力军的民营企业在高技术产业经营优势明显且较为依赖出口；另一方面，从产业升级来看，高技术产品的出口也有助于推动高技术产业发展。年内出口增速持续回落下，航空航天技术、计算机集成制造技术、材料技术仍能保持正增长，半导体、锂电池等高技术产品仍能抢占发达经济体市场份额，这些领域也代表着我国打造高端产业链、实现高质量发展的前沿方向。提升相关领域产业 分析师 边泉水S0800522070002 13911826169 bianquanshui@research.xbmail.com.cn 赵红蕾 18810683550 zhaohonglei@research.xbmail.com.cn 联系人 相关研究 证券研究报告 2023年08月08日 宏观专题报告 链韧性、向高技术产业链上游转移或为我国出口的突破口。一、从外贸主力军看高技术产业更加依赖出口 民营企业在我国高技术产业中占有重要地位，同时也是我国外贸的主力军。 2022年民营企业出口额占总出口比重高达60%，贡献度进一步提升。外需持续不足下，对我国民营企业不断出去、开拓国际市场的需求更加迫切，要继续通过降本增效释放国内外贸民营企业活力。 在稳外贸、促就业与推动高质量发展多重历史任务下，民营企业在高技术产业相关行业经营优势明显。一方面，高技术产业在创造更多税收收入的同时又能 更多创造就业岗位；另一方面，高技术产业具有更高的就业弹性，疫后高技术产业与就业的相关性有所提高，高技术产业企业也在就业大省较为集中。 高技术产业发展很大程度上依赖其出口表现。以汽车制造业、医药制造业、计算机通信电子设备、电气机械及器材制造业为代表的高技术产业，其出口表现在很大程度上与行业投资、营收等情况相一致，推动行业高质量发展也必要稳住外贸。 二、从产业升级看高技术产品出口也有助于推动实现产业链高端化 1、在全球经贸增长乏力下，车辆、航空器等运输设备量仍能正向拉动我国出口，半导体、锂电池、太阳能电池、无线电广播等高技术产品也表现亮眼。 2、在发达国家“去中国化”背景下，我国半导体、锂电池等仍能抢占美国进口份额。1）我国出口发达国家份额大幅下滑，部分由东南亚国家承接。2022年我国出口欧美增速大幅下滑，中美贸易摩擦以来美国自我国进口份额下降了近5个百分点，而美国自越南、印度、泰国、韩国、加拿大、墨西哥进口份额则有所上行。2）我国出口外移的主要集中在劳动密集型产品及传统机电产品，半导体、锂电池仍在挤压日韩份额抢占美国市场。在越南、墨西哥等国挤占我国出口手机、家具、IT电子设备等低端制造业与传统机电类产品出口份额时，半导体及锂电池出口则挤压日韩份额抢占美国市场，随着我国制造业不断向智能化、高端化推进，抢占高技术产品市场将是我国出口的突破口。 3、亟需提升我国高技术产品出口产业链的韧性。外需下滑风险不减，高技术 非农总量弱、结构强并不矛盾—宏观经济周 报2023-08-06 有什么政策已在弦上？—2023-08-04 经济增速有所企稳—7月经济数据前瞻 2023-08-01 制造业预期改善，基建可能受天气扰动—7 月PMI数据点评2023-07-31 自上而下还是自下而上？—政治局会议后的地产政策优化路径2023-07-30 产品出口产业链韧性与国家安全息息相关。今年以来，美国针对我国半导体、科技、军工等产业链出台一系列政策，维护产业链安全需要提升我国在高技术产品领域的自主可控能力，解决“卡脖子”问题。在美国制造业回流的趋势下，芯片制造、半导体、生物医药、军工、机械制造等关键领域也代表着我国打造高端产业链、实现高质量发展的前沿方向，亟待提升相关领域产业链韧性。 三、内外需持续疲软下，向高技术产业链上游转移或为我国出口的突破口 以美元计价，7月我国出口金额同比增长-14.5%，前值-12.4%。进口金额同比增长-12.4%，前值-6.8%。贸易差额为806亿美元，前值706.2亿美元。7月贸易数据显示，外需走弱叠加基数上行导致出口增速进一步下行，而内需下滑幅度更深。 内外需持续疲软下，高技术产品增长动能也边际放缓。7月我国对主要贸易伙伴出口增速均为负，对第三世界国家出口也已形成下行趋势。7月农产品、机电产品、高新技术产品增速分别为-5.6%、-12.0%、-18.1%，机电产品与高新技术产品整体较前值分别下滑3.0、1.3个百分点。年内出口增速持续回落下，航空航天技术、计算机集成制造技术、材料技术仍能保持正增长，但增速也出现放缓趋势，仍需不断提升我国高技术产品产业链的出口韧性。 风险提示：全球经济超预期，地缘政治风险超预期，内外需修复不及预期。 索引 内容目录 一、从外贸主力军看高技术产业更加依赖出口5 二、从产业升级看高技术产品出口也有助于推动实现产业链高端化8 三、内外需持续疲软下，向高技术产业链上游转移或为我国出口的突破口14 附录17 四、风险提示18 图表目录 图1：民营企业出口占我国出口总额半壁江山5 图2：500强民营企业中各行业表现6 图3：高技术产业分类6 图4：疫后高技术产业增加值与失业率相关性明显上行7 图5：2021年全国高技术产业企业分布图（家）7 图6：汽车制造业发展情况（%）7 图7：医药制造业发展情况（%）7 图8：计算机、通信、电子设备业发展情况（%）8 图9：电气机械及器材制造业发展情况（%）8 图10：HS第17类车辆、航空器、船舶等运输设备出口量价拆分8 图11：我国高技术产品出口金额累计同比（%）9 图12：我国高技术产品出口数量累计同比（%）9 图13：我国出口欧美金额及增速变化（%）9 图14：近5年美国自各国进口份额变化9 图15：美国自主要贸易伙伴进口手机份额（%）10 图16：美国自主要贸易伙伴进口IT等电子设备份额（%）10 图17：美国自主要贸易伙伴进口家具份额（%）10 图18：美国自主要贸易伙伴进口汽车零部件份额（%）10 图19：美国自主要贸易伙伴进口半导体份额（%）11 图20：美国自主要贸易伙伴进口锂电池份额（%）11 图21：主要经济体最终消费支出（亿美元）12 图22：主要经济体最终消费支出占全球比重（%）12 图23：出口美国HS分类商品表现12 图24：出口欧盟HS分类商品表现12 图25：今年上半年出口东盟各类商品表现13 图26：我国出口金额同比增速（以美元计）14 图27：全球及欧美制造业景气度均进一步下行（%）14 图28：出口量价拉动作用拆分14 图29：我国对主要贸易伙伴出口表现15 图30：我国对主要贸易伙伴出口份额15 图31：我国对俄罗斯出口增速大幅下滑15 图32：我国对第三世界国家出口增速延续下行15 图33：我国出口重点商品金额增速16 图34：各类高新技术产品出口金额累计同比（%）16 图35：我国进口金额同比增速（以美元计）16 图36：我国主要进口商品金额增速16 图37：当月进口金额较过去两年同期差距走阔（亿美元）17 图38：当月我国出口重点商品金额增速17 图39：当月我国出口重点商品数量增速18 7月我国进出口增速进一步下行，内外需双疲软下，如何激发经营主体活力、推动高质量发展，寻找出口的突破口？一方面，从经营主体来看，作为外贸主力军的民营企业在高技术产业经营优势明显且较为依赖出口；另一方面，从产业升级来看，高技术产品的出口也有助于推动高技术产业发展。年内出口增速持续回落下，航空航天技术、计算机集成制造技术、材料技术仍能保持正增长，半导体、锂电池等高技术产品仍能抢占发达经济体市场份额，这些领域也代表着我国打造高端产业链、实现高质量发展的前沿方向。提升相关领域产业链韧性、向高技术产业链上游转移或为我国出口的突破口。 一、从外贸主力军看高技术产业更加依赖出口 民营企业在我国高技术产业中占有重要地位，同时也是我国外贸的主力军。民营企业是我国的外贸主力军，2022年民营企业出口额占总出口比重高达60%，贡献度进一步提升。今年上半年，民营企业进出口增速高于整体6.8个百分点，规模占进出口总值的比重提 升至52.7%，拉动整体增长4.4个百分点1。外需持续不足下，对我国民营企业不断出去、开拓国际市场的需求更加迫切，要继续通过降本增效释放国内外贸民营企业活力。今年7月以来，国家相关部门出台了一系列政策支持民营经济发展，7月19日，发布《中共中央国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》（《民营经济31条》）；8月1日，发布 《国家发展改革委等部门关于实施促进民营经济发展近期若干举措的通知》（《促进民营经济发展28条》），着力推动民营经济实现高质量发展。 图1：民营企业出口占我国出口总额半壁江山 70% 国有企业外商投资企业民营企业其他企业 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 20152016201720182019202020212022 资料来源：Wind，西部证券研发中心 在稳外贸、促就业与推动高质量发展多重历史任务下，民营企业在高技术产业相关行业经营优势明显。 一方面，高技术产业在创造更多税收收入的同时又能更多创造就业岗位。通过整理500强民营企业营收、纳税额、就业岗位等数据得出，既能创造更多税收收入又能更多创造就业岗位的行业有计算机通信和其他电子设备制造业、医药制造业和汽车制造业，均为高技术产业（高技术产业分类见图3）。 1https://www.gov.cn/govweb/yaowen/liebiao/202307/content_6891844.htm 另一方面，高技术产业具有更高的就业弹性，疫后高技术产业与就业的相关性有所提高，高技术产业企业也在就业大省较为集中。（图4、5）。 图2：500强民营企业中各行业表现 2021年500强民营企业中企业数量合计占比85%的前20大行业 排名 行业 更多纳税 更多解决就业 1 黑色金属冶炼和压延加工业 2 综合 3 建筑业 √ 4 批发业 5 电气机械和器材制造业 √ 6 计算机、通信和其他电子设备制造业 √ √ 7 石油、煤炭及其他燃料加工业 √ 8 房地产业 √ 9 有色金属冶炼和压延加工业 10 化学原料和化学制品制造业 √ 11 零售业 √ 12 互联网和相关服务 13 商务服务业 14 医药制造业 √ √ 15 农副食品加工业 √ 16 金属制品业 17 纺织服装、服饰业 √ 18 汽车制造业 √ √ 19 化学纤维制造业 20 橡胶和塑料制品业 √ 资料来源：Wind，西部证券研发中心 图3：高技术产业分类2 行业大类 主要内容 医药制造业 化学药品制造，中药饮片加工，中成药生产，生物药品制造，卫生材料及药用辅料制造等 航空，航天器及设备制造业 飞机制造，航天器及运载火箭制造，航空航天相关设备制造，其他航空航天器制造，航空航天器修理等 电子及通信设备制造业 电子工业专业设备制造，光纤光缆锂电池制造，广播电视设备制造，电子器件元件及专用材料制造，智能消费设备制造等 计算机及办公设备制造业 计算机整机，零部件，外国设备制造，工业控制计算机及系统制造，信息安全设备制造，办公设备制造等 医疗仪器设备及仪器仪表制造业 医疗仪器设备及器械制造，仪器仪表制造，光学仪器制造，其他仪器仪表制造等 信息化学品制造业 文化用、医学生产用信息化学品制造等 资料来源：国家统计局，西部证券研发中心 2http://www.stats.gov.cn/zs/tjws/tjbz/202301/t20230101_1903766.html?eqid=f12d63bc0003a1920000000264377c17 图4：疫后高技术产业增加值与失业率相关性明显上行图5：2021年全国高技术产业企业分布图（家） 疫情前（2018.01-2019.12）疫情后（