策略观点：经济再次探底后将温和回升

报告摘要：

本报告主要关注宏观经济、科技、软件及IT服务、互联网、医药、食品饮料、免税美妆奢侈品和可选消费等行业。其中，宏观经济方面，中国经济再次探底后将温和回升，通缩幅度或逐渐收窄，服务业是复苏亮点。美国经济近期持续超预期，但高利率持续可能引发新的中小银行风险事件，并加快信贷条件收紧。科技方面，AI为全年投资主线，产业链和市场逐步转向积极。软件及IT服务方面，随着8月业绩和三季度旺季来临，板块有望迎来业绩向上拐点。互联网方面，受益于监管常态化新进展及政策基调强调扩内需，板块估值受益于投资情绪恢复而有所回升。医药方面，疫情后医疗健康需求复苏，医保政策边际改善，集采对于药品、器械的影响可预期性强。食品饮料、免税美妆奢侈品和可选消费方面，市场短期有望迎来小阳春，乐观情绪也有助消费周期性较高的公司谷底反弹。

投资建议：

1. 宏观经济方面，建议关注服务业的复苏亮点和通缩幅度的逐渐收窄。

2. 科技方面，建议关注AI主线和产业链的复苏。

3. 软件及IT服务方面，建议关注金蝶国际。

4. 互联网方面，建议关注腾讯、拼多多、京东、阿里巴巴、网易。

5. 医药方面，建议关注医疗服务和创新药的发展。

6. 食品饮料、免税美妆奢侈品和可选消费方面，建议关注消费旺季的爆发和政策利好。

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