机械设备行业周报：制造业景气水平修复，看好景气及高成长赛道

机械设备 行业研究/行业周报 2023-08-08 报告日期： 行业评级：增持 制造业景气水平修复，看好景气及高成长赛道 主要观点： 本周市场表现： 行业指数与沪深300走势比较 10% 0% -10% -20% 沪深300 机械设备（申万） 分析师：张帆 执业证书号：S0010522070003邮箱：zhangfan@hazq.com分析师：徒月婷 执业证书号：S0010522110003 邮箱：tuyueting@hazq.com 相关报告 1.《公司深度|芯动联科：领跑高端MEMS惯性传感器行业，打破海外垄断》2023-08-03 2.《公司深度|东华测试：结构力学测试龙头，多点开花打开长期发展空间》2023-08-05 本周上证综指上涨0.37%，创业板指上涨1.97%，沪深300指数上涨0.70%。中证1000指数上涨1.08%。机械设备行业指数上涨0.81%，跑赢上证综指0.44pct，跑输创业板指1.16pct，跑赢沪深300指数0.11pct，跑输中证1000指数 0.27pct。年初至今来看，机械设备行业指数上涨11.23%。 周观点更新： 本周申万机械指数上涨0.81%，位次居中；二级行业中自动化设备表现相对较好。7月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月上升0.3个百分点，制造业景气水平持续改善。我们认为，制造业景气水平有望持续改善，带动相关机械设备的需求改善。近期持续看好较高景气的制冷设备、叉车、机床等细分行业，市场前景广阔的MEMS传感器行业，以及新技术迭代的钙钛矿相关光伏设备。 本周重点研究成果： 本周我们外发了芯动联科、东华测试公司深度报告。 芯动联科公司深度报告:高性能MEMS惯性传感器龙头打破海外垄断；采用Fabless运营模式，高性能硅基MEMS惯性传感器技术成熟；主营MEMS传感器是智能制造基石，成长空间大。我们看好公司的盈利能力以及研发能力，2023-2025年营业收入为3.30/4.74/6.92亿元；2023-2025年预测归母净利润分别为1.63/2.26/3.27亿元；2023-2025年对应的EPS为0.41/0.57/0.82元。公司当前股价对应的PE为100/72/50倍，考虑到公司的技术壁垒，以及国产替代空间大，利润空间潜力大，首次覆盖给予“买入”投资评级。 东华测试公司深度报告：国内结构力学性能测试龙头，产品体系完善，客户资源优质丰富；结构力学测试业务稳中有升，自定义测控系统向上打开发展空间；PHM业务与电化学工作站蓄势待发，有望成就公司新增长曲线。我们预计公司2023-2025年分别实现营收6.51/9.26/12.56亿元；预计实现归母净利润2.10/3.01/4.12亿元，总股本对应的EPS为1.52 /2.18/2.98元，以当前股价对应的PE为28/19/14倍。首次覆盖，给予“买入”评级。 本周行业及上市公司重要事项： 行业层面，光伏/风电设备方面，上半年市场涨势喜人，组件产量再创新高。机器人方面，各企业加速抢占科技地盘。半导体设备方面，英飞凌官宣50亿欧元投资、英特尔规划数十亿美元扩建。锂电设备方面，2023年上半年动力电池装机量约142.8GWh，同比增长42%。工程机械方面，工程机械出口金额同比增长，能源工程建设提速加力。3C设备，海柔创新加入小米3C智能制造创新联合体。轨交设备，交通运输部发布2023年7月城市轨道交通运营数据速报。 公司层面，航天动力、文一科技、优利德、联德股份、瀚川智能出具2023年半年报告；巨轮智能发生重要人事变动；恒而达公布员工持股计划。 本周新股梳理 华安机械研究团队对本周机械板块新股做相应梳理研究，推出新股专题研究报告。本次涉及的新股有儒竞科技、崇德科技、浙江国祥。 风险提示 1）宏观经济景气度不及预期；2）国内固定资产投资不及预期；3）疫情反复影响需求与供应链。 正文目录 1本周市场表现回顾5 1.1机械设备板块表现5 1.2机械设备个股表现5 2周观点更新6 3本周重点研究成果6 4机械设备行业重要新闻7 4.1光伏/风电设备7 4.2机器人7 4.3半导体设备8 4.4锂电设备8 4.5工程机械9 4.63C设备9 4.7轨交设备9 5机械设备重点公司动态10 6机械版块新股梳理12 6.1儒竞科技（A05195.SZ）12 6.2崇德科技（A05374.SZ）17 6.3浙江国祥（A17023.SH）21 风险提示27 图表目录 图表1本周各类指数行情统计5 图表2本周各行业涨跌幅统计5 图表3本周机械设备个股涨跌幅统计6 图表4儒竞科技2022年营收构成15 图表5儒竞科技近年营运能力15 图表6儒竞科技2022年毛利润分解15 图表7儒竞科技近年盈利表现15 图表8儒竞科技现金流与盈利分析16 图表9儒竞科技经营效率16 图表10儒竞科技公司募集资金用途16 图表11儒竞科技可比公司对比情况17 图表12崇德科技2022年营收构成19 图表13崇德科技近年来营运能力19 图表14崇德科技2022年毛利分解20 图表15崇德科技近年来盈利能力20 图表16崇德科技现金流与盈利能力20 图表17崇德科技经营效率20 图表18崇德科技公司募集资金的主要用途21 图表19崇德科技可比公司对比21 图表20浙江国祥2022年营收构成24 图表21浙江国祥近年营运能力24 图表22浙江国祥2022年毛利润分解25 图表23浙江国祥近年盈利表现25 图表24浙江国祥现金流与盈利分析25 图表25浙江国祥经营效率25 图表26浙江国祥公司募集资金用途26 图表27浙江国祥可比公司对比情况26 1本周市场表现回顾 1.1机械设备板块表现 本周上证综指上涨0.37%，创业板指上涨1.97%，沪深300指数上涨0.70%。中证1000指数上涨1.08%。机械设备行业指数上涨0.81%，跑赢上证综指0.44pct，跑输创业板指1.16pct，跑赢沪深300指数0.11pct，跑输中证1000指数0.27pct。年初至今来看，机械设备行业指数上涨11.23%。 周涨跌 年初至今周相对涨跌年初至今相对 图表1本周各类指数行情统计 指数名称 幅% 涨跌幅% 幅 涨跌幅 机械设备（申万） 0.81% 11.23% —— —— 上证综指 0.37% 6.44% 0.44pct 4.80% 创业板指 1.97% -3.55% -1.16pct 14.79% 沪深300 0.70% 3.85% 0.11pct 7.39% 中证1000 1.08% 1.08% -0.27pct 10.15% 资料来源：iFinD，华安证券研究所 横向来看，本周机械设备行业指数在申万31个行业指数中排名第16。图表2本周各行业涨跌幅统计 5% 3% 1% -1% -3% -5% -7% 计非传通房电商综电建公有建汽钢机轻社环农银食国交家基石纺美煤医算银媒信地力贸合子筑用色筑车铁械工会保林行品防通用础油织容炭药 机金产设零 融备售 装事金材饰业属料 设制服备造务 牧饮军运电化石服护生 渔料工输器工化饰理物 资料来源：iFinD，华安证券研究所 1.2机械设备个股表现 从涨跌幅情况来看，本周南华仪器、步科股份、精测电子涨幅居前；森赫股份、大宏立、通用电梯跌幅较大。从换手率情况来看，森赫股份、雷尔伟、南华仪器的换手率居前。 周涨幅前十周跌幅前十周换手率前十 图表3本周机械设备个股涨跌幅统计 股票名称 周涨跌幅 股票名称 周涨跌幅 股票名称 周换手率 南华仪器 21.71% 森赫股份 -21.09% 森赫股份 163.74% 步科股份 13.64% 大宏立 -13.22% 雷尔伟 97.67% 精测电子 12.65% 通用电梯 -12.27% 南华仪器 74.72% 东威科技 12.50% 健麾信息 -11.58% 昊志机电 68.18% 佳士科技 12.28% 科新机电 -10.03% 拓山重工 67.50% 新时达 11.45% 三超新材 -9.67% 华研精机 66.44% 杰普特 11.37% 迈得医疗 -9.49% 步科股份 63.59% 优利德 10.38% 哈焊华通 -9.14% 大宏立 61.60% 博实股份 9.98% 兰石重装 -8.75% 哈焊华通 61.15% ST林重 9.15% 慈星股份 -8.13% ST林重 60.65% 资料来源：iFinD，华安证券研究所 2周观点更新 本周申万机械指数上涨0.81%，位次居中；二级行业中自动化设备表现相对较好。7月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月上升0.3个百分点，制造业景气水平持续改善。我们认为，制造业景气水平有望持续改善，带动相关机械设备的需求改善。近期持续看好较高景气的制冷设备、叉车、机床等细分行业，市场前景广阔的MEMS传感器行业，以及新技术迭代的钙钛矿相关光伏设备。 3本周重点研究成果 本周我们外发了芯动联科公司深度报告《公司深度|芯动联科：领跑高端MEMS惯性传感器行业，打破海外垄断》和东华测试公司深度报告《公司深度|东华测试：结构力学测试龙头，多点开花打开长期发展空间》。 芯动联科公司深度报告:高性能MEMS惯性传感器龙头打破海外垄断；采用Fabless运营模式，高性能硅基MEMS惯性传感器技术成熟；主营MEMS传感器是智能制造基石，成长空间大。我们看好公司的盈利能力以及研发能力，2023-2025年营业收入为3.30/4.74/6.92亿元；2023-2025年预测归母净利润分别为1.63/2.26/3.27亿元； 2023-2025年对应的EPS为0.41/0.57/0.82元。公司当前股价对应的PE为100/72/50倍，考虑到公司的技术壁垒，以及国产替代空间大，利润空间潜力大，首次覆盖给予“买入”投资评级。 东华测试公司深度报告：国内结构力学性能测试龙头，产品体系完善，客户资源优质丰富；结构力学测试业务稳中有升，自定义测控系统向上打开发展空间；PHM业务与 电化学工作站蓄势待发，有望成就公司新增长曲线。我们预计公司2023-2025年分别实现营收6.51/9.26/12.56亿元；预计实现归母净利润2.10/3.01/4.12亿元，总股本对应的EPS为1.52/2.18/2.98元，以当前股价对应的PE为28/19/14倍。首次覆盖，给予“买入”评级。 4机械设备行业重要新闻 4.1光伏/风电设备 支持农村分布式光伏发展：亚投行与中和农信5000万美元绿色融资合作正式签约。 7月31日，亚洲基础设施投资银行（简称“亚投行”）与中和农信农业集团有限公司 （简称“中和农信”）就中和农信分布式光伏绿色设施项目正式签署贷款协议。根据协议，亚投行将为中和农信乡居新能源提供总金额5000万美元等值人民币的绿色贷款，用于支持中和农信农村分布式光伏业务发展，从“产业兴旺”“生态宜居”“生活富裕”等多个方面助力乡村振兴，实现环境效益与社会效益的协同发展。（来源：光伏們） 国家能源局：上半年新增光伏78GW、风电23GW，储能8.6GW/17.7GWh。7月31日，国家能源局2023年三季度网上新闻发布会召开，会上发布了2023年上半年能源形势、 可再生能源发展情况，以及介绍了2023年上半年全国新型储能装机规模和全国电力市 场交易有关情况。其中，光伏方面：上半年全国光伏新增并网7842万千瓦，同比增长 154%，其中集中式光伏发电3746万千瓦，同比增长234%，分布式光伏发电4096万千瓦，同比增长108%。风电方面：上半年全国风电新增并网容量2299万千瓦，其中陆上风电2189万千瓦，海上风电110万千瓦。从新增装机分布看，“三北”地区占全国新增装机的70.6%。（来源：光伏們） 工信部：上半年全国多晶硅、硅片、电池、组件产量再创新高，同比增长均超过65%。2023年上半年，我国光伏产业总体保持平稳向好发展态势，产业链主要环节产