不锈钢：海外主权评级下调影响短暂，震荡上涨为主
华安期货投研黑色金属周报 不锈钢：海外主权评级下调影响短暂，震荡上涨为主 核心逻辑： 近期大宗商品受到美国长期主权评级遭遇下调影响，连续两日大幅调整。受此影响，不锈钢和镍出现大幅下跌，上涨势头受阻。但是周四夜盘开始，盘面修复。总体来看，当前不锈钢盘面修复能力较强劲，表明市场对于不锈钢的基本面总体乐观，短暂冲击不改中期的看多趋势。 核心观点： 黑色金属团队： 当前各部委密集发布利好政策，支撑宏观经济稳增长，因此大宗大商品市场总体看涨为主。但市场对于未来信心不足，对于三季度经济增速存在疑虑，叠加当前商品基本面仍然处于供需小幅过剩局面，因此多空博弈。但不锈钢基本面供需矛盾不明显，同时消费旺季的到来，仍然提高市场信心。未来一周偏强对待 作者1：闫丰从业资格证号：F0251054咨询从业资格：Z0001643 本周关注： 中国CPI指数，进出口和美国通过通胀数据对于市场的冲击 作者2：刘德勇从业资格证号：F03094242联系电话：0551-62839752 ∟.本周要闻 1.不锈钢周度库存小幅累库。全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存100.5万吨，周环比上升0.19%。其中冷轧不锈钢库存总量51.06万吨，周环比上升3.01%，热轧不锈钢库存总量49.44万吨，周环比下降2.56%。2.宏观利多政策不断出炉。国务院常务会议强调，要加强逆周期调节和政策储备研究，相机出台新的政策举措，要调整优化房地产政策，根据不同需求、不同城市等推出有利于房地产市场平稳健康发展的政策举措，3.经济景气度有所回升，但仍然不稳。7月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月上升0.3个百分点。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.宏观数据解读 数据来源：Mysteel、华安期货投资咨询部 【华安解读】 当前经济景气度连续两个月处于小幅回升态势，处于扩张区间的行业不断增多。其中制造业生产指数保持在扩张区间的同时，新订单指数较上月有所回升，总体表明制造业生产经营出现企稳回升的势头。但当前经济不足之处在于，需求仍然疲软，新订单指数和新出口订单指数仍然处于收缩区间。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.原料—镍生铁 数据来源：Mysteel、华安期货投资咨询部 【华安解读】 印尼镍铁产量持续和进口量持续高位。6月镍铁进口量60.3万吨，环比减少6.1万吨，同比增加16.8万吨。国产镍铁产量持续下降，预计预计未来镍铁价格将小幅企稳。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.原料—镍生铁 数据来源：Mysteel、华安期货投资咨询部 【华安解读】 镍铁库存持续高位，印尼镍铁产线持续投产，2023年下半年预计还将投产16条产线，国内镍铁市场过剩将持续。国产镍铁生产保持微利 华安期货投研黑色金属周报 ∟.原料--铬铁 数据来源：Mysteel、华安期货投资咨询部 【华安解读】 南非6月高碳铬铁进口为13.13万吨，环比减少40.3%，收益于前期进口高位，铬矿港口库存不断累库铬铁成本端，冶金焦炭价格偏强运行，涨价空间在50元-250元之间，带动铬铁价格小幅企稳 华安期货投研黑色金属周报 ∟.库存--不锈钢 数据来源：Mysteel、华安期货投资咨询部 【华安解读】 钢厂本周小幅去累库，下月即将慢慢进入销售旺季，当前下游加工企业将小幅备货，预备库存 华安期货投研黑色金属周报 ∟.现货--不锈钢 数据来源：Mysteel、华安期货投资咨询部 【华安解读】 从现货市场看，当前现货市场并未受到盘面大跌的影响，锡佛两地不锈钢现货价格有所回升，现货成交量小幅回升，现货市场询单氛围略有回暖 华安期货投研黑色金属周报 ∟.不锈钢钢厂--成本&利润 数据来源：Mysteel、华安期货投资咨询部 【华安解读】 不锈钢厂利润持续盈利，期货盘面价格波动较大，整体拉动现货价格上涨403不锈钢厂热轧利润处于盈亏平衡点 华安期货投研黑色金属周报 ∟.基差 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 不锈钢-无锡冷轧毛边基差，从负基差240元/吨开始修复到平值附近；沪镍电解镍基差持续走低3070元/吨近期期货价格大幅波动，带动现货价格上涨缓慢 华安期货投研黑色金属周报 ∟.库存—纯镍现货 数据来源：Mysteel、华安期货投资咨询部 【华安解读】 精炼镍进口持续大幅增加，但消费小幅下降，国产、进口双双增加的情况下，国内镍市场供应过剩，预计未来累库加剧 华安期货投研黑色金属周报 ∟.库存--镍现货 数据来源：Mysteel、华安期货投资咨询部 【华安解读】 当前进口精炼镍处于亏损，由于本周镍价波动较大，当前处于亏损状态。6月中国精炼镍进口大幅上涨，预计7月份进口量仍在1万吨以上。同时国产精炼镍新建产线陆续投产，下半年国产精炼镍新建产线陆续投产。预计中长期来看供应持续极大，镍价将会层压 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 公司地址：安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼40、41层
