海外周度观察：美债的“供给冲击”

美国信用评级下调引发美债供给冲击，长端利率不降反升。惠誉下调美国国债信用评级的主要原因为中长期财政与债务问题。预计美国今年财政赤字将达到6.3%，明后两年将分别达到6.6%和6.9%；预计美国政府债务负担持续上升，今年美国债务占GDP达到112.9%，经济方面，惠誉预计美联储将进一步收紧，由于信贷、投资与消费放缓，美国将在今年四季度及明年一季度出现衰退。与历史不同的是，风险偏好并未明显上行，美债利率不降反升。2011年，标普下调美债评级导致长期美债收益率明显下行，10年美债在3个交易日里下跌41BP,30年美债下跌28BP，但这次不一样，长端美债收益率不降反升，其后3个交易日内，30年美债利率上涨10BP，10年最高上涨15BP，主因是财政部大幅增发国债引起的“供给冲击”。

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