固定收益专题报告：城商行视角看区域金融资源

区域金融资源在城投债研究中愈发重要，且其中城商行作为区域内银行，对当地城投的支持作用愈发明显，同时城商行自成立起便带有“扎根地方经济”的特色，城商行资质好坏一方面反映自身经营，另一方面也映射当地经济情况。本文分析各地城商行的资质对比，以供投资者参考。 城市商业银行是在对城市信用社清产核资的基础上，通过吸收地方财政、企业入股组建而成的。截至2023年7月8日，全国共有125家城商行，其中辽宁和山东各有14家城商行，浙江、四川和河北分别为13家、12家和11家，新疆、广东分别为6家和5家，福建、江苏、江西和内蒙古均为4家，其余省份城商行数量为1-3家，数量相对较少。从资产总额看，浙江、江苏的城商行数量虽非最多，但资产总额在各省中排名前两位；辽宁城商行数量较多，城商行总资产排名在各省中排名第3；西藏、海南和青海均只有1家城商行，城商行资产总额排名靠后。 2022年，32家城商行不良贷款率高于全国平均水平。辽沈银行、蒙商银行、曲靖市商业银行、盛京银行等32家城商行不良贷款率高于全国平均水平，主要集中在河北、辽宁、广东、河南等省份，烟台银行、长安银行、九江银行、天津银行等68家城商行不良贷款率低于全国平均水平，表现较好。2022年，54家城商行拨备覆盖率低于全国平均水平。辽沈银行、嘉兴银行、唐山银行、杭州银行等47家银行拨备覆盖率高于全国平均水平，珠海华润银行、雅安市商业银行、蒙商银行等54家城商行拨备覆盖率低于全国平均水平。 从ROE来看，2022年，成都银行、浙江泰隆银行、台州银行ROE超过15%，承德银行、宁波银行、广东华兴银行等25家银行ROE在10-15%之间；中原银行、德州银行、宜宾市商业银行等33家银行ROE低于5%，其中哈尔滨银行、鄂尔多斯银行等6家银行ROE不到1%，辽沈银行处于亏损状态。与2021年对比，55家银行RO E有所下降，其中辽沈银行同比减少10.53pct。 2022年，49家城商行资本充足率低于全国平均水平。西藏银行、辽沈银行、曲靖市商业银行、四川银行等59家银行资本充足率高于全国平均水平，四川天府银行、内蒙古银行、大连银行、张家口银行等49家城商行资本充足率低于全国平均水平。从监管要求看，2022年，仅四川天府银行1家银行资本充足率低于监管要求。 浙江：区域金融资源丰富，城商行资质整体较好。省内有13家城商行，其中台州市和宁波市各有3家城商行，金华市有2家，杭州市、湖州市、嘉兴市、绍兴市和温州市各1家。宁波银行和杭州银行扎根浙江省经济较为发达的两个城市，资产总额在各个城商行中排名前列，金华银行、湖州银行、宁波通商银行和嘉兴银行资产总额在1,00 0-2,000亿元之间，在浙江城商行中排名靠后。13家银行不良贷款率均低于全国城商行水平，但拨备覆盖率方面，浙江民泰商业银行、温州银行和金华银行3家银行拨备覆盖率低于全国平均水平；而从资本充足率看，浙江民泰商业银行、温州银行、绍兴银行、嘉兴银行、金华银行和宁波东海银行资本充足率低于全国水平。 四川：城商行数量较多，部分行资质较弱。四川省内有12家城商行，数量在各省中排名前列，12家银行均在资本市场上发债，且成都银行和泸州市商业银行上市。区域内成都银行总资产规模较大，其余11家银行2022年末总资产规模均在2,500亿元以下。2022年，四川天府银行、达州银行、自贡银行和雅安市商业银行不良贷款率高于全国水平。雅安市商业银行不良贷款率自2019年开始大幅下降，2022年为2.23%，但仍高于全国水平；2020-2022年，自贡银行和四川天府银行不良贷款率持续高于全国水平。从资本充足率看，2022年，四川天府银行、绵阳市商业银行、乐山市商业银行和达州银行4家银行资本充足率低于全国水平。自2019年以来，乐山市商业银行、四川天府银行和达州银行3家银行资本充足率呈下降趋势；2022年，绵阳市商业银行资本充足率同比减少1.41pct至11.79%。 河南：省内2家城商行资质提升仍有空间。资产整合后，河南省内仅2家城商行——中原银行和郑州银行。2022年，中原银行完成吸收合并洛阳银行股份有限公司、平顶山银行股份有限公司及焦作中旅银行股份有限公司，总资产规模同比增长72.74%。2 022年，中原银行和郑州银行不良贷款率分别为1.93%和1.88%，均高于全国水平； 拨备覆盖率分别为157.08%和165.73%，均低于全国水平。 风险提示：数据更新不及时及提取失误等风险；部分城商行未披露相关数据可能导致对区域整体判断存在出入。 到“城市合作银行是在城市信用合作社的基础上，由城市企业、居民和地方财政投资入股组成的股份制商业银行，其主要任务是融通资金，为本地区经济的发展，特别是城市中小企业的发展提供金融服务”，且从1995年起在全国35个大中城市进行第一批城市合作银行的组建。 1998年3月12日，央行发布《关于城市合作银行变更名称有关问题的通知》，提到“鉴于城市合作银行是股份制商业银行，不具有“合作”性质，经国务院同意，将“××城市合作银行”名称变更为“××市商业银行股份有限公司”；同年6月，央行发布《关于加强城市商业银行监管工作有关问题的通知》，提到“城市商业银行必须按照《中华人民共和国商业银行法》和《贷款通则》的要求，实行审贷分离、分级审批，落实贷款“三查”制度。贷款要优先支持地方中小企业发展，支持再就业工程建设。” 2、整合：部分行不良风险较大，政策鼓励重组改造、联合提高抗风险能力 2004年6月，时任银监会主席唐双宁提出，“银监会鼓励城商行在整合现有资源的基础上，按照市场规则和自愿规则实施联合重组”；2004年11月5日，银监会发布《城市商业银行监管与发展纲要》，其中提及“从2004年起对全国城市商业银行实施风险评级，严格按照风险评级结果和准入标准，制定城市商业银行发展的目标和规划，鼓励在综合处臵不良资产基础上进行重组改造和重组联合，鼓励同一行行政区域和经济区划内尚不具备跨区域发展条件的城市商业银行在自愿的前提下，按照市场原则实现资本重组和联合，有效整合金融资源，进一步拓展城市商业银行市场空间，提高其抗风险能力和市场竞争力，支持城市商业银行按照市场化原则收购、兼并周边地区城市信用社。” 2004年3月3日，银监会同意葫芦岛市商业银行收购葫芦岛市行政区划内的8家城市信用社。葫芦岛市商业银行应将收购的8家城市信用社进行整合，并改造为支行。2004年9月28日，银监会批复同意兴业银行购并佛山市商业银行并设立兴业银行佛山分行，此为我国首例全国性股份制商业银行购并城商行的个案，该购并采用资产收购模式，佛山市国资委先将佛山市商业银行的不良资产剥离，兴业银行收购的是按照五级分类标准界定的佛山商行的正常类信贷资产及其他有效资产，并承接佛山市商业银行的存款债务。2005年12月28日，安徽省内6家城商行和7家城信社合并成立徽商银行。2007年1月24日，江苏省内除南京银行之外的10家地级市城商行根据“新设合并统一法人、综合处臵不良资产、募集新股充实资本、构建现代银行体制”的总体思路成立了江苏银行。 图表1：城商行资产整合案例回顾（不完全统计） 2004-2021年，主要省份城商行营业网点个数及资产总额总体呈上升趋势。从营业网点数看，浙江、山东、辽宁、河北、广西、江苏等省份城商行营业网点数较多，青海、宁夏、新疆、云南、福建等省份排名靠后；从资产总额看，江苏、浙江、辽宁、北京、山东、上海等省份城商行资产总额排名处于前列，青海、宁夏、内蒙古、吉林和云南等省份排名靠后。 图表2：2004-2021年各省份城商行营业网点数分布（个） 图表3：2004-2021年各省份城商行资产总额分布（亿元） 二、城商行分化明显 截至2023年7月8日，全国共有125家城商行，其中辽宁和山东各有14家城商行，浙江、四川和河北分别为13家、12家和11家，新疆、广东分别为6家和5家，福建、江苏、江西和内蒙古均为4家，其余省份城商行数量为1-3家，数量相对较少。从资产总额看，浙江、江苏的城商行数量虽非最多，但资产总额在各省中排名前两位；辽宁城商行数量较多，城商行总资产排名在各省中排名第3；西藏、海南和青海均只有1家城商行，城商行资产总额排名靠后。 图表4：各省城商行数量及总资产（家、亿元） 1、资产端：河北、辽宁等部分地区资产质量较差 各城商行资产规模分化明显。2022年末 ，北京银行总资产达33,879.52亿元，江苏银行、上海银行、宁波银行、南京银行等9家银行总资产在10,000-30,000亿元之间，成都银行、长沙银行、广州银行、天津银行等16家银行在5,000-10,000亿元之间，桂林银行、河北银行、九江银行、大连银行等73家城商行在1,000-5,000亿元之间，达州银行、自贡银行、宜宾市商业银行、石嘴山银行等13家城商行资产规模小于1,000亿元。 从近5年总资产CAGR来看，新疆银行总资产CAGR达37.30%，海南银行总资产CAGR达22.72%，湖州银行、浙江泰隆商业银行、广西北部湾银行等43家银行总资产CAGR在10-20%之间；西藏银行资产规模则下滑4.20%。 图表5：2022年总资产规模排名前30的城商行（亿元，%） 从不良贷款率来看，2022年辽沈银行不良贷款率达4.67%，蒙商银行、曲靖市商业银行、盛京银行、张家口银行4家银行不良贷款率在3-4%之间，自贡银行、广东南粤银行、哈尔滨银行等19家银行不良贷款率在2-3%之间；昆仑银行、云南红塔银行、浙江泰隆商业银行等16家银行不良贷款率低于1%。与2021年相比，广东南粤银行不良贷款率同比增加1.29pct，江西银行、德州银行同比增加0.6-0.8pct，赣州银行、广州银行、温州银行同比增加在0.5-0.6p Ct 之间；64家银行不良贷款率同比减少，其中鄂尔多斯银行、辽沈银行、山西银行分别减少1.69pct、1.35pct、0.96pct。 2022年全国城商行不良贷款率为1.85%，32家城商行不良贷款率高于全国平均水平。辽沈银行、蒙商银行、曲靖市商业银行、盛京银行等32家城商行不良贷款率高于全国平均水平，主要集中在河北、辽宁、广东、河南等省份，烟台银行、长安银行、九江银行、天津银行等68家城商行不良贷款率低于全国平均水平，表现较好。 图表6：2022年不良贷款率高于全国平均水平的32家城商行（%） 从拨备覆盖率来看，辽沈银行、嘉兴银行、唐山银行等8家拨备覆盖率在500%以上，湖州银行拨备覆盖率在400-500%之间，南京银行、绵阳市商业银行、厦门银行等12家银行拨备覆盖率在300-400%之间，曲靖市商业银行、桂林银行、潍坊银行等13家银行拨备覆盖率为在100-150%之间。与2021年对比，绵阳市商业银行、苏州银行、成都银行拨备覆盖率同比分别增加115.03pct、107.90pct、98.69pct，湖州银行、江苏银行、唐山银行同比增加在40-70pct之间；52家银行拨备覆盖率下滑，其中云南红塔银行同比减少超200pct，广东南粤银行减少超100pct，广东华兴银行、内蒙古银行减少超80pct。 2022年全国城商行拨备覆盖率为191.62%，54家城商行拨备覆盖率低于全国平均水平。辽沈银行、嘉兴银行、唐山银行、杭州银行等47家银行拨备覆盖率高于全国平均水平，日照银行、珠海华润银行、雅安市商业银行、蒙商银行等54家城商行拨备覆盖率低于全国平均水平，主要分布于山东、河北、四川等省份。 图表7：2022年拨备覆盖率低于全国平均水平的54家城商行（%） 从信贷类资产占比来看，2022年江苏长江商业银行贷款占比达78.19%，浙江民泰商业银行、临商银行、吉林银行等14家银行贷款占比在60-70%之间；哈尔滨银行、辽沈银行2家银行贷款占比低于40%。对比2021年，宁波东海银行同比增加10.14p Ct ，自贡银行、达州银行、遂宁银行等7家银行同比增加5-10pct，西安银行、哈尔滨银行同比分别减少5.82pct、5.73pct，山西银行、内蒙古银行等6