玻璃纯碱产业链日报：库存环比下降，近月期价较稳

研 海 东 究 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 能 源 化 工 日 报 2023年08月04日库存环比下降，近月期价较稳 ——玻璃纯碱产业链日报 玻 璃 纯 碱 分析师刘晨业 从业资格证号：F3064051投资咨询证号：Z0018826电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn 分析师冯冰 从业资格证号：F3077183投资咨询证号：Z0016121电话：021-68758859 邮箱：fengb@qh168.com.cn 联系人王亦路 从业资格证号：F03089928电话：021-68757827 邮箱：wangyl@qh168.com.cn 联系人蔡文杰 从业资格证号：F03114213电话：021-68757827 邮箱：caiwj@qh168.com.cn 玻璃：库存环比下降，近月期价较稳 1.核心逻辑：政治局会议对地产定调偏积极，政策积极推动城中村改造，近日国常会继续释放稳地产信号，央行继续引导房贷利率首付比例下行。宏观政策层面利多玻璃长期需求， 市场情绪偏暖。近月接近平水，库存中性价格涨势或放缓。远月基差仍较高且成本上沿，做多安全边际较高。考虑到01淡季属性以及05贴水更深可考虑逢低布局05多单。 2.操作建议：逢低多2405 3.风险因素：终端需求恢复不及预期 4.背景分析： 周四玻璃期价近稳远弱，09合约收报1810元/吨（+0.00%），01合约收报1588元/吨 （-3.76%）。09合约持仓量50.26万手（+9291），01合约持仓量43.43万手（+27030）。据隆众资讯，中国5.0mm浮法玻璃大板现货价1939元/吨（+17）。华北地区1880元/吨（+25）华东地区2030元/吨（+10），华中地区1940元/吨（+20），华南地区2040元/吨（+30），东北地区1880元/吨（+10），西南地区1970元/吨（+20），西北地区1830元/吨。 华北地区周初受降雨泄洪影响，出货受到限，部分产线产量缩减，对市场情绪起到较强支撑，随后交通恢复，中下游采购积极，价格上行。华东地区成交量整体上行，于8月初下游补库带动价格连续小幅上行，库存回落2个百分点，区域来看江浙两区销量高于安徽山东。华中地区本上旬成交一般，下旬交投气氛好转，产销走强，库存回落，部分企业顺势提涨价格。本周全国浮法玻璃样本企业总库存4571.4万重箱，环比-1.62%。 纯碱：短期开工或有提升，期价下行 1.核心逻辑：供应端增量不及预期，现货供需偏紧，纯碱强势。8月远兴货物或流入市场、前期检修企业恢复、新计划检修量不及7月，紧缺态势或有缓解，期价接近平水后涨势或放缓 长期来看，市场对3季度远兴一期完成投产预期相对确定，纯碱供需或过剩，价格或仍偏弱。目前9-1价差偏高，01估值亦较低，等待高空01机会。 2.操作建议：择机布局2401空单 3.风险因素：长期供应增量不及预期 4.背景分析： 周四纯碱期价下行，09合约收报2036元/吨（-4.10%），01合约收报1588元/吨（-5.02%）09合约持仓量49.24万手（-56281），01合约持仓量100.34万手（+97633）。据隆众资讯重碱现货价东北地区2300元/吨；华北地区2250元/吨；华东地区2200元/吨；华中地区2200元/吨；华南地区2300元/吨；西南地区2250元/吨；西北地区1880元/吨。 东海产业链日报 本周，国内纯碱市场价格呈现涨势，企业陆续出台新价，新单接收情况较好，库存呈现低位。8月1日起，增加150万吨新产能，开工率和产量进行调整，另外中盐昆山、四川和邦及河南金山进入检修或降负状态，综合开工率小幅下降；周内纯碱厂家总库存23.92万吨，环比-0.91万吨，跌幅3.66%。周内，社会库存呈现下降趋势，降幅1+万吨。供应端，个别前期降负企业存恢复，但有企业存停车预期，下周从趋势看开工重心呈现上涨趋势，预计开工接近80%，产量接近56万吨。 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn