工业硅日报：仓单注册良好，期货盘面趋稳

期货研究报告|工业硅日报2023-08-02 仓单注册良好，期货盘面趋稳 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 付志文 020-83901026 fuzhiwen@htfc.com从业资格号：F3013713投资咨询号：Z0014433 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 8月1日，工业硅主力合约开于13800元/吨，收于13745元/吨，当日下跌0.33%。当日 成交量为37806手，持仓量为81563手。目前华东553现货贴水845元，华东421牌 号计算品质升水后，贴水1445元。期货盘面宽幅震荡，盘面较421套利空间仍较大。下游消费端未明显改善，叠加行业总库存较高，丰水期西南复工情况较好，现货仍有压力。主力合约收盘持仓81563手，较前一日减少5260手，目前总持仓约15.08万手， 较前一日增仓2191手。从仓单注册情况来看，目前仓单注册情况较好，截至8月1日， 已经注册成功的仓单有13808张，折合成实物有69040吨。期货交割时间临近，受资金因素影响，近月合约或宽幅震荡。 工业硅：昨日工业硅现货价格持稳，据SMM数据，截止7月31日，华东不通氧553# 硅在12900-13000元/吨；通氧553#硅在12600-13200元/吨；421#硅在14000-14600 元/吨。丰水期西南成本回落，复产较多，四川地区受大运会影响，或对短期供应存在影响，但因北方复工在即，三季度供应端仍存在压力。但受成本影响，现货价格下跌空间有限，下游行业利润均较低，对价格上涨支撑不足，预计现货价格企稳震荡，具体需要持续跟踪实际停产数量及新增产能投产进度，近期西南地区水电供应有所扰动，需要重点关注。 多晶硅：昨日多晶硅价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价67-73元/千克；多晶硅致密料64-70元/千克；多晶硅菜花料报价60-66元/千克；颗粒硅57-62元/千克。多晶硅价格大幅下跌后开始反弹，由于部分新增装置产品质量参差不齐，下游对质量要求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长。多晶硅价格已回落较多，接近部分高成本企业成本，目前价格�现反弹，但反弹幅度仍需观察。 有机硅：有机硅价格震荡，据卓创资讯统计，8月1日山东部分厂家DMC报价12600元/吨；其他厂家报价12600-13000元/吨。终端订单稍有好转，但成本支撑较弱，有机硅价格以弱稳为主。当前开工仍较低，停车检修较多，部分装置计划重启，但需要等终端市场及�口显著好转后，价格与开工才会�现明显上升。 策略 西南复产良好，现货基本面表现未好转，当前盘面仍有较大套利空间，421持货商及生产厂家可进行卖�套保。对于贸易商，可逢低点价采购现货。对于投机者，临近交割，丰水期水电供应有一定扰动，资金博弈或增加，短期盘面或宽幅震荡，建议中性对待。 ■风险点 1、西南地区停炉及复产情况 2、新疆开炉情况 3、原料价格变动情况。 4、有机硅企业开工情况 5、隐性库存释放压力 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨4 图2:华东421#价格丨单位：元/吨4 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨5 图6:工业硅库存丨单位：吨5 图7:有机硅行业指数5 图8:光伏行业指数5 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止7月28日，中国金属硅行业库存合计26.05万吨，增加0.01万 吨；其中百川统计厂库13.03万吨，减少0.12万吨；百川统计港口库存12.90吨，其 中黄埔港4.00万吨；天津港3.70万吨；昆明港5.20万吨。 据SMM统计，金属硅港口库存21.7万吨，环比增加1.1万吨，其中黄埔港2.90万 吨，天津港3.90万吨，昆明港9.50万吨，其他4540万吨。（SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大）. 硅产业资讯 据SAGSI硅产业研究报道，近日，其亚集团官网消息称，历时一年的其亚硅业首期10万吨多晶硅项目，已进入开车试生产倒计时。目前还原设备安装已经到位，循环水系统即将正常运行，精馏罐区已完成安装填料，装修工作已经同步开展，整体项目完成进度已超80%。其亚硅业首期10万吨多晶硅项目预计在2023年国庆节期间通电试 车。 据SMM报道，单体企业开工迅速提升产量创近年新高，7月DMC产量环比大涨27.24％。据SMM统计，7月我国有机硅产量为19.71万吨，环比增长27.24％。7月整月行业开工率为86.90％，较6月提升17.90个百分点。7月产量增长原因主要由于前期单体企业复工复产较多，开工率集中提升导致DMC产量增长明显。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 22500 20500 18500 16500 14500 1500 553#均价（左轴） 553#涨跌幅（右轴） 1000 500 0 -500 -1000 25000 23000 21000 19000 17000 15000 1500 421#均价（左轴） 421#涨跌幅（右轴） 1000 500 0 -500 12500 2022-01-052022-06-052022-11-052023-04-05 -1500 13000 2022-01-052022-06-052022-11-052023-04-05 -1000 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 37000 32000 27000 22000 17000 12000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2022-01-052022-06-052022-11-052023-04-052022-01-052022-06-052022-11-052023-04-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 300 250 200 150 100 50 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 厂家库存量黄埔港天津港昆明港 2022-01-052022-06-052022-11-052023-04-05 0.00 2020/1/32021/4/32022/7/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 10000 9000 8000 7000 6000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 5 3 1 -1 -3 6000 5500 5000 4500 4000 3500 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 6 4 2 0 -2 -4 5000 2022-01-052022-06-05 -5 2022-11-052023-04-05 3000-6 2022-01-052022-06-052022-11-052023-04-05 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com