2023年7月PMI数据点评：PMI小幅反弹，需求有所修复

查研报找数据认准发现报告（www.fxbaogao.com），作为国内极具实力的专业研报平台，平台报告种类全覆盖，海量实时更新研报资源储备充足。长期积累庞大使用用户，面向金融从业者和普通投资者提供服务，凭借先进技术简化查阅流程，快速提炼关键内容，支撑理性精准交易判断。

根据报告正文，2023年7月31日国家统计局公布6月份中国制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数以及综合PMI产出指数。7月制造业PMI指数为49.3%，较上月提升0.3个百分点，延续位于收缩区间，说明经济修复基础仍需巩固。非制造业景气水平有所下降，7月非制造业PMI商务活动指数较上月下降1.7个百分点至51.5%。综合PMI产出指数为51.1%，较上月下降1.1个百分点，继续保持在景气区间，表明我国企业生产经营总体延续恢复发展态势。

从图表1可以看出，PMI指数走势呈小幅反弹，需求有所修复。图表2显示，制造业市场生产维持扩张区间，需求端有所修复，但大型企业、中、小型企业景气度水平有所分化。库存方面，7月PMI采购量指数较上月提升0.6个百分点至49.5%，仍位于临界点以下，但产成品和原材料库存均增加。生产经营活动预期积极向好，消费复苏势头较强，带动制造业企业活力提升，7月生产经营活动预期较上月提升1.3个百分点至55.1%，已连续八个月位于景气区间，企业对未来经营的信心保持积极向好。

然而，图表3显示，原材料价格大幅提升，企业盈利进一步缩窄，原材料价格和出厂价格延续上月继续增加，生产价格方面，7月PMI原材料购进价格指数较上月提升7.4个百分点至52.4%，重回临界点以上；出厂价格指数较上月提升4.7个百分点至48.6%，仍位于临界点以下。PMI出厂价格与原材料差值由-1.1%扩大为-3.8%，企业盈利水平仍受到原材料价格和出厂价格的影响。

综上所述，7月制造业PMI数据整体呈收缩区间，但需求有所修复，生产维持扩张区间，市场预期积极向好。然而，受原材料价格和出厂价格持续上升的影响，企业盈利水平仍受到较大压力，建议关注企业盈利状况以及需求端的变化。