农产品产业链日报：东北玉米产区过量降雨，农田潜在洪涝风险增加

东 海投资咨询业务资格： 研证监许可[2011]1771号 究 产 业 链2023年8月2日东北玉米产区过量降雨，农田潜在洪涝风险增加 日 报 农产品 分析师贾利军 从业资格证号：F0256916投资咨询证号：Z0000671电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 联系人刘兵 从业资格证号：F03091165联系电话：021-68757827 邮箱：liub@qh168.com.cn 陈宇蓉 从业资格证号：F03113400联系电话：021-68758771 邮箱：chenyr@qh168.com.cn 张梦涵 从业资格证号：F03114795联系电话：021-68757223 邮箱：zhangmh@qh168.com.cn ——农产品产业链日报 油料：未来两周美豆产区降雨量对作物种情及土壤墒情改善或有限 1.核心逻辑：本周干旱天气及优良率未并对美豆带来更多驱动，且美豆出口销售数据较差，美豆高位回落。随着进入八月，天气将恢复温和湿润的条件，预计美豆种情改善趋势不变，但优良率恢复进度偏慢，叠加易涨难跌的低库存条件，预计美豆在8月报告之前高位震荡为主。 2.操作建议：观望为主 3.风险因素：产区天气 4.背景分析：重要消息： 隔夜期货：8月1日，CBOT市场大豆收盘上涨，美豆11涨0.92%，收盘1344美分/蒲式耳。 CFTC持仓：截止2023年7月25日当周，CBOT大豆期货非商业多头减增12988手至198146手，空头减14711手至63164手。 重要消息： USDA：截至7月30日，美国大豆优良率为52%，比一周前下滑2%，降幅均超出了分析师的预期。 蛋白粕：油厂大豆库存下滑，豆粕增库幅度扩大 1.核心逻辑：7月以来油厂出货也不错，豆粕需求明显增加，季节性增库幅度也远低于预期。工厂在成本支撑及需求前景较好的情况下挺粕意愿较强。预计豆粕短期回调空间有限。 2.操作建议:多M09空M01；多M09空RM09 3.风险因素：港口政策变动 4.背景分析： 进口大豆拍卖：2023年8月4日13:30在国家粮食和物资储备局粮食交易协调中心及联网的各省（区、市）国家粮食交易中心组织开展进口大豆竞价交易，数量为46.14万吨，生产年限为2021年，标的分布：广西、福建、山东、河南、湖北。 现货市场：8月1日，全国主要油厂豆粕成交72.96万吨，较上一交易日增加42.08万吨，其中现货成交39.21万吨，远月基差成交33.75万吨。开机方面，全国123家油厂开机率下降至57.59%。(mysteel） 油脂：印尼2023年8月1-15日毛棕榈油参考价格环比增加4.48% 1.核心逻辑：尽管豆油表观消费比预期好，供给随着油厂开机提升，增库幅度扩大，基差承压。豆油基本面偏弱。且三大油脂技术面均初显阶段性顶部迹象，后期油脂高位震荡洗盘后，不排除减仓下跌行情。棕榈油方面，东南亚产区干旱炒作缺乏实质支撑，马来西亚增产顺利，且目前国际豆棕价差大幅缩小后，出口压力增大。预计国内外国棕榈油库存双增，内外供需面均偏弱。预计后期随着美豆油盘整，棕榈油价格重心会下移。 2.操作建议：多OI09空P09 3.风险因素：东南亚产区干旱风险 4.背景分析： 隔夜期货：8月1日，CBOT市场豆油收盘上涨，美豆油12合约涨1.72%，收盘61.02分/磅。BMD市场收盘上涨，马棕榈油09合约涨0.34%，收盘3847马币/吨。 印尼：2023年8月1-15日毛棕榈油参考价格为每吨826.48美元，7月16-31日为每吨791.02美元，出口税和附加税（levy)维持不变。 高频数据： SPPOMA：2023年7月1-31日马来西亚棕榈油单产增加9.36%，出油率减少0.34%，产量增加7.4%。 AmSpec，马来西亚7月1-31日棕榈油出口量为1176912吨，上月同期为1091891吨，环比增加7.79%。 ITS：马来西亚7月1-31日棕榈油出口量为1238438吨，上月同期为1085920吨，环比增加14.05%。 现货市场：8月1日，全国主要地区油厂豆油成交91700吨，棕榈油成交11170吨，总成交比上一交易日增加46570吨，增幅82.72%。（mysteel) 玉米：东北产区即将迎来大范围暴雨天气，农田有洪涝风险 1.核心逻辑：企业受定向稻谷拍卖消息影响，观望情绪转浓，且小麦玉米价差持续倒挂，大量芽麦流入饲料企业，挤占玉米需求。然而产区余粮有限，价格下跌空间不大，预期呈偏稳震荡走势为主。远期进口玉米到港和新季玉米增产预期给供应端施压仍较大，高空C01策略不变。 2.操作建议：高空01 3.风险因素：芽麦价格、定向稻谷投放、谷物进口预期、种植区天气 4.背景分析： 隔夜期货：8月1日，CBOT市场美玉米主力合约跌0.83%，报收每蒲式耳508.00美分；美小麦主力合约跌2.10%，报收每蒲式耳652.75美分。 库存数据：截至7月28日，广东港内贸玉米库存共计27.5万吨，较上周减少1.6万吨；外贸库存31.4万吨，较上周减少8.2万吨。（mysteel） 重要消息： 巴西农贸部：截至2023年7月第5周，共计21个工作日，累计装出玉米430.1万吨，去年8月为411.91万吨。日均装运量为20.48万吨/日，较去年8月的19.61万吨/日增加4.42%。 Conab：截至7月29日，巴西二茬玉米收割率为54.7%，上周为47.9%，去年同期为71.1%。 现货市场：8月1日，山东深加工企业门前剩余297车，较昨日增加128车。(mysteel) 截至8月1日，玉米走货较为乏力，价格震荡调整。北港平仓价2740-2800元/吨，广东港口自提价2860-2880元/吨。东北市场价格2640-2770元/吨，华北市场价格2940-3000元/吨，销区价格2940-3020元/吨。(mysteel) 生猪：市场出现阶段性缺猪现象，行情再次由弱转强 1.核心逻辑：周末随着部分地区二育积极性转强，散户惜售，以及部分养殖户补栏提振，现货大涨。整体供应偏稳定，集团厂出栏增多，但下游承接能力不足，屠宰端或继续压价收购。短期猪价或偏强运行，近月关注期现回归及卖套压力。 2.操作建议：观望 3.风险因素：超预期收储、猪病、二育入市情况 4.背景分析： 屠宰数据：7月31日，国内样本屠宰厂屠宰量为137428头，较上一日减少3881头。 （涌益咨询） 现货市场：截至8月1日，养殖端挺价心态强，台风对东北猪源外调影响较大，价格预计仍偏强为主。全国外三元生猪出栏均价16.93元/公斤，河南均价16.65元/公斤。（涌益咨询） 白糖：郑糖迎来消费旺季，库存低位使价格有支撑 1.核心逻辑：目前6月国内工业库存较弱，内外价差扩大，配额外倒挂增加将抑制进口意愿；目前糖企报价坚挺，但7月随进口利润将逐步改善，且消费旺季国内抛储预期增强，预计价格宽幅震荡。 2.操作建议：观望 3.风险因素：巴西食糖出港情况、厄尔尼诺天气 4.背景分析： 隔夜期货：8月1日，ICE美国原糖主力合约收盘价24.39美分/磅，较上一交易上升0.25美分/磅。 重要信息： 2023年7月28日，ICE原糖收盘价为23.90美分/磅，人民币汇率为7.1497。经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本为5998元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为7702元/ 吨；配额内泰国糖加工完税估算成本为6120元/吨，配额外泰国糖加工完税估算成本为 7861元/吨。（泛糖科技） 现货市场：甘蔗糖：广西南宁站台价格7080元/吨；云南昆明市场价6850元/吨，涨10元/吨；广东湛江价格7260元/吨。加工糖：福建白玉兰报价7500元/吨；中粮（辽宁）出厂价格7270元/吨。（mysteel） 棉花：轮储棉即将进入市场，棉价上涨受阻 1.核心逻辑：储备棉逐步落地，期现依然同步上涨，但需求淡季上下游乐观情绪传递依然不畅。下游棉纱订单依然不佳，利润下滑。短期棉花涨幅受需求牵制，但后期若需求边际回暖，棉价弹跳依然有空间。 2.操作建议：观望 3.风险因素：轮储数量，产量炒作 4.背景分析： 隔夜期货：8月1日，ICE美国美棉主力合约收盘86.15美分/磅，较上一交易日上升1.4美分/磅；郑棉期货主力合约收盘价格17435元/吨，较上一交易日上升20元/吨。 重要信息： 中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉10005.103吨，实际成交10005.103吨，成交率100%，成交均价18019.44元/吨，折3128B价格18587.66元/吨；成交最高价18600.00元/吨，最低价17680.00元/吨。进口棉成交量9324.52吨，成交均价18021.59元/吨，折3128B价格18602.68元/吨，平均加1255.68元/吨；新疆棉成交量680.583吨，成交均价17989.95元/吨，折3128B价格18381.88元/吨，平均加价1034.88元/吨。（中国棉花网） 2023/24年度全球棉花产量的预测上调1.2万吨。小幅上调的原因是对巴西下一年度产量的预测有所增加，部分被中国产量的减少所抵消。与此同时，全球消费量将保持在2425.3万吨不变。因此，该年度的棉花过剩量预计增至168.9万吨。(Cotlook) 预计继去年下降20%后，全球长绒棉（LS）和超长绒棉（ELS）产量将在2022/23年度反弹40%，达到43.1万吨。美国种植面积的增加将推高产量。尽管本年度出口预计会减少，但消费水平保持稳定，主要受印度、巴基斯坦和中国的推动。ICAC报告显示，在2022/23年度，几乎所有主要生产商预计将获得更高的长绒棉和超长绒棉产量。美国的种植面积激增43%。美国和埃及的产量可能分别达到10.3万吨和10.5万吨。国际棉花咨询委员会（ICAC） 现货市场： 3128B新疆机采棉价格17950-18150元/吨，手采棉价格18150-18350元/吨。内地市场棉花价格小幅上调，上涨50-150元/吨不等，3128B新疆机采棉价格18150-18300元/吨，手采棉价格18350-18600元/吨。（myteel） 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn