农产品产业链日报：产区天气降雨增多叠加半年末基金减仓需求增加

投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 东海研究 产业链日报 2023年6月28日产区天气降雨增多叠加半年末基金减仓需求增加 ——农产品产业链日报 有色金属 分析师贾利军 从业资格证号：F0256916投资咨询证号：Z0000671电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 联系人刘兵 从业资格证号：F03091165联系电话：021-68757827 邮箱：liub@qh168.com.cn 陈宇蓉 从业资格证号：F03113400联系电话：021-68758771 邮箱：chenyr@qh168.com.cn 张梦涵 从业资格证号：F03114795联系电话：021-68757223 邮箱：zhangmh@qh168.com.cn 油料：产区天气降雨增多叠加半年末基金减仓需求增加，美豆下跌 1.核心逻辑：美豆产区干旱面积扩大，种情差，天气市场多头方向不变。不过美豆关键生长期未至，周末降雨范围扩大将一定程度上降低市场风险偏好。豆油超涨后利多出尽，美豆及豆油互相强化格局也破裂，油粕比或回调。 2.操作建议：观望为主 3.风险因素：产区天气 4.背景分析：重要消息： 隔夜期货：6月27日，CBOT市场大豆收盘上涨，美豆11跌2.21%，收盘1293.75美分/蒲式耳。 重要消息： Abiove：巴西2023年大豆产量将达到创纪录的1.56亿吨，较5月预测增加100万吨，出口预估也被上调。预计巴西2023年大豆出口量为9700万吨，创历史新高，高于此前预计的9570万吨。 USDA作物生长报告：截至2023年6月25日当周，美国大豆优良率为51%,—如市场预期的51%，前一周为54%,上年同期为65%。截至当周，美国大豆出苗率为96%,上一周为92%,上年同期为90%，五年均值为89%。截至当周，美国大豆开花率为10%,上一周为0%,上年同期为6%，五年均值为9% ProFarmer：本周末北达科他州、南达科他州至明尼苏达州北部有大雨，南达科他州南部和内布拉斯加州至爱荷华州北部和伊利诺伊州北部降雨较少。但中西部很大一部分地区没有降雨，并且由于温暖到炎热的温度，干旱进一步扩大至西南部。 蛋白粕：油厂开机下滑，豆粕增库有望放缓 1.核心逻辑：假期美豆下跌指引豆粕现货价格回落。国内大豆豆粕供应充足，节后终端补库预期降低。豆粕库存增库缓慢，短期受美豆震荡偏强影响，预期回撤后仍具备短线做多 机会。菜粕方面，国内菜籽到港高峰已高，菜粕直接进口量也略低于预期，国内季节性需要求旺季，菜粕供需偏紧预期不变。短期豆粕回调行情，将带来套利阶段性止盈机会 2.操作建议:短线高空M09，3700以下谨慎追 3.风险因素：港口政策变动 4.背景分析： 压榨情况：第25周（6月17日至6月23日）111家油厂大豆实际压榨量为192.84万吨，开机率为64.80%。 现货市场：6月27日，全国主要油厂豆粕成交20.05万吨，较上一交易日减少9.79万吨其中现货成交15.05万吨，远月基差成交5万吨。开机方面，全国123家油厂开机率下降至55.57%。(mysteel） 油脂：马棕6月增产风险加大，出口环比下滑近8% 1.核心逻辑：美国最终可再生能源掺混方案落地，美豆油超涨后缺乏支撑，利多出尽及假期原油下跌带来顶部压力较大。马棕6月1-20日增产出现阻碍，短期国际油脂回调压力下马棕有较强支撑。国内油脂供需宽松，阶段性供应压力偏大，然而豆油在美豆有效地天气市场下相对菜棕表现更加坚挺。随美豆阶段性回调、美豆油回落，油脂上行乏力，国内油粕比有望走低。 2.操作建议：空OI09多RM09 3.风险因素：东南亚产区干旱风险 4.背景分析： 隔夜期货：6月27日，CBOT市场豆油收盘上涨，美豆油12合约张1.64%，收盘57.1美分/磅。BMD市场收盘上涨，马棕榈油09合约涨0.14%。收盘3680马币/吨。 高频数据： SGS：预计马来西亚6月1-25日棕榈油出口量为870538吨，较上月同期出口的948182 吨减少8.19%。 ITS：马来西亚6月1-25日棕榈油产品出口量为897,180吨，较上月同期的982,605吨下降8.7%. Amspec：马来西亚6月1-25日棕榈油出口量为933615吨，上月同期为891361吨，环比下降4.53%。 MPOA：马来西亚6月1-20日棕榈油产量预估减少3.64%，其中马来半岛减少4.05%， 马来东部减少3%，沙巴减少2.92%，沙捞越减少3.26%。 UOB：马来西亚6月1-20日棕榈油产量调查的数据显示：沙巴产量幅度为-4%至0%；沙捞越产量幅度为-4%至0%；马来半岛产量幅度为+3%至+7%；全马产量幅度为-1%至+3% 现货市场：6月26日，豆油成交14000吨，棕榈油成交1700吨，总成交比上一交易日增长1700吨，增幅12.14%。（mysteel) 玉米：美玉米产区迎来有利降雨，CBOT玉米暴跌 1.核心逻辑：渠道库存低，市场整体供应偏紧，下游需求边际转好，芽麦及进口谷物价格上涨继续提振玉米市场信心。美玉米产区迎来有利降雨，大幅降低了市场风险偏好，国内天气形势下增产预期不变，关注01合约上的高空机会。 2.操作建议：高空01 3.风险因素：芽麦价格、定向稻谷投放、谷物进口预期、种植区天气 4.背景分析： 隔夜期货：6月27日，CBOT市场美玉米主力合约跌4.68%，报收每蒲式耳560.50美分美小麦主力合约跌5.13%，报收每蒲式耳698.25美分。 库存数据：截至6月23日，广东港内贸玉米库存共计27.6万吨，较上周增加5.6万吨；外贸库存50.4万吨，较上周减少3万吨。(mysteel) 重要消息： UCAB：因种植面积减少，乌克兰2023年谷物产量或降至4250万吨。 USDA种植面积报告前瞻：2023/24年度美玉米种植面积预期均值为9190万英亩，在3 月种植意向报告中，预期值为9200万英亩。 现货市场：6月27日，山东深加工企业门前剩余118车，较昨日增加42车。(mysteel)截至6月27日，玉米现货价格继续上涨。北港平仓价2710-2730元/吨，广东港口自提 价2870-2890元/吨。东北市场价格2630-2730元/吨，华北市场价格2880-2970元/吨，销区价格2850-2960元/吨。(mysteel) 生猪：节日消费提振不足，终端市场仍处疲软状态 1.核心逻辑：供强需弱，端午消费提振不足，假期现货价格回落，近月价格或将进一步承压。节后现货季节性回落或进一步加重市场负担，且屠宰端资金及冻品库存压力增大，短期生猪期现价格破位风险较大。猪粮比5.09，市场关注最近可能出现的收储消息。 2.操作建议：观望 3.风险因素：超预期收储 4.背景分析： 屠宰数据：6月27日，国内样本屠宰厂屠宰量为138259头，较上一日减少3693头。（涌益咨询） 现货市场：截至6月27日，猪价小幅回落。全国外三元生猪出栏均价13.78元/公斤，湖南均价13.65元/公斤，湖北均价13.50元/公斤，广东均价14.80元/公斤，广西均价14.08元/公斤，四川均价13.40元/公斤，云南均价13.23元/公斤，贵州均价13.38元/公斤。（涌益咨询） 白糖：原糖大幅下跌恐影响郑糖价格 1.核心逻辑：巴西天气霜冻风险减低，天气利于收获。此外，欧美PMI数据大幅不及预期，市场对欧美衰退风险增加的担忧加剧。假期ICE糖大幅下跌，节后郑糖快速下跌的风险较大。短期国内5月进口不足，供需缺口大，且即将迎来需求旺季，暂时缺乏趋势性下跌行情基础，价格底部暂时有支撑力。 2.操作建议：逢高空SR01 3.风险因素：巴西食糖出港情况、厄尔尼诺天气 4.背景分析： 隔夜期货：6月27日，ICE美国原糖主力合约收盘价23.1美分/磅，较上一交易日下降0.53美分/磅；郑糖期货主力合约收盘价格6663元/吨，较上一交易日下降160元/吨。 重要消息： 2022/23榨季截至6月15日，印度食糖产量已达到3296万吨，同比减少246万吨。其中北方邦的产量最高，为1054万吨，马邦的食糖产量为1053万吨，均低于上榨季。预计整个2022/23榨季印度产糖量将达到3332万吨，同比减产265.5万吨。（NFCSF） 现货市场：甘蔗糖：广西南宁站台价格7000元/吨，跌50元/吨；云南昆明市场价6800元/吨，跌50元/吨；广东湛江价格7270元/吨，跌20元/吨。加工糖：福建白玉兰报价7350元 /吨，跌30元/吨；中粮（辽宁）出厂价格7270元/吨，跌30元/吨。（mysteel） 棉花：需求淡季郑棉价格高位震荡面临回调风险 1.核心逻辑：棉花需求淡季，国内现货整体市场交投冷清，市场乐观心态趋紧，国外经 济增长乏力，贸易流速放缓。假期美棉下跌，国内节后回调风险较大。 2.操作建议：震荡 3.风险因素：产区天气 4.背景分析： 隔夜期货：6月27日，ICE美国美棉主力合约收盘价77.03美分磅，较上一交易日下降0.9美分/磅；郑棉期货主力合约收盘价格16320元/吨，较上一交易日增加55元/吨。 现货市场：6月27日，3128B新疆机采棉16800-17000元/吨，手采棉17000-17200元 /吨。内地市场棉花价格稳中有降，下跌50元/吨左右，3128B新疆机采棉17000-17200元/吨，手采棉17200-17500元/吨。（myteel） 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn