玻璃纯碱产业链日报：主力合约换月，远期合约上涨

研 海 东 究 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 能 源 化 工 日 报 2023年08月01日主力合约换月，远期合约上涨 ——玻璃纯碱产业链日报 玻 璃 纯 碱 分析师刘晨业 从业资格证号：F3064051投资咨询证号：Z0018826电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn 分析师冯冰 从业资格证号：F3077183投资咨询证号：Z0016121电话：021-68758859 邮箱：fengb@qh168.com.cn 联系人王亦路 从业资格证号：F03089928电话：021-68757827 邮箱：wangyl@qh168.com.cn 联系人蔡文杰 从业资格证号：F03114213电话：021-68757827 邮箱：caiwj@qh168.com.cn 玻璃：主力合约换月，远期合约上涨 1.核心逻辑：7月期价反弹，空头主力机构减仓明显。向上主要受高基差、成本支撑以及地产政策利好驱动。展望后市，主力合约基差收窄，且现货端向上驱动有限，谨慎看待主力 合约反弹高度。近日政治局会议地产定调偏积极市场情绪偏暖，远月合约价格重心上移，关注后续地产及中观数据。 2.操作建议：9-1反套 3.风险因素：终端需求恢复弱于预期 4.背景分析： 周一玻璃期价上行，09合约收报1718元/吨（+1.06%），01合约收报1569元/吨（+2.15%）09合约持仓量57.48万手（-44258），01合约持仓量42.24万手（+32788）。据隆众资讯，中国5.0mm浮法玻璃大板现货价1896元/吨。华北地区1840元/吨，华东地区1980元/吨，华中地区1900元/吨，华南地区1960元/吨，东北地区1850元/吨，西南地区1920元/吨，西北地区1820元/吨。 7月份整体成交较6月份上行，在下游补库带动下，生产企业出货好转，产销率提升明显，整体行业库存连续去化，支撑价格震荡上涨。临近月底，补库阶段性完成，加之台风降雨天气影响，市场成交减弱。 纯碱：主力合约换月，近月平水现货后涨势放缓 1.核心逻辑：7月纯碱期价反弹，空头主力机构减仓明显。向上主要受高基差、供给冲击不及预期以及低库存驱动。展望后市，中期仍存远兴1期2线投产等供应端利空因素，现货向上驱动有限，谨慎看待主力合约反弹高度。长期来看纯碱或呈供给过剩格局，目前远月合约 估值仍不低，长期视角下关注远月逢高卖出机会。 2.操作建议：远月合约逢高空 3.风险因素：长期供应端增量不及预期 4.背景分析： 周一纯碱期价震荡，09合约收报2085元/吨（-0.81%），01合约收报1636元/吨（+0.93%）09合约持仓量62.35万手（-36603），01合约持仓量81.65万手（+40177）。据隆众资讯，重碱现货价东北地区2250元/吨；华北地区2250元/吨；华东地区2200元/吨；华中地区2200元/吨；华南地区2300元/吨（+50）；西南地区2250元/吨；西北地区1880元/吨（+80）。 7月，国内纯碱市场稳中偏强，现货价格上调。检修如期而至，部分企业产量下降，新产能提量慢，整体供应呈现下降趋势。企业订单支撑，库存持续下降，企业提货紧张。下 东海产业链日报 游需求维持，整体表现尚可，原材料库存低，刚需补库维持。 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn