玉米期货周报

投资咨询部分析师：王明伟 投资咨询证：Z0010442 联系方式：0575-85226759 1 证券代码：839979 玉米期货周报 2023.7.24-2023.7.28 每周观点 本周观点： 本周东北玉米价格重心偏弱，深加工企业主流消耗库存，个别收购价格窄幅涨跌调整。目前市场余粮一方面地区分布不均，黑龙江东部及北部余粮偏多，其他地区余粮同比减少。另一方面，余粮多的地区粮质欠佳，且后期新粮上市时间较早，保管、资金及预期促使贸易商积极出货，可议价空间加大；市场优质粮较少，贸易商走货尚可，报价坚定。本周华北地区玉米价格整体先跌后涨，价格重心继续上移。上周末开始贸易商出货积极性增加，东北粮源流入补充华北市场，深加工到货量增加明显，企业价格下调，但价格下调后到货量逐渐减少，在企业库存低位的情况，价格再次上涨。本周销区市场震荡偏弱。近期芽麦及内贸玉米陆续到港，芽麦价格优势仍存，饲料企业倾向于采购芽麦。港口玉米现货成交较为清淡，市场供需持续博弈，价格趋稳运行。 下周行情预测： 目前市场购销较为清淡，产区走货有所下降，下游用粮企业采购积极性偏低，询价较少。市场观望情绪渐浓，短期市场气氛一般。但产区余粮有限，供应压力有限，部分企业刚需采购，预计玉米价格以稳为主。下游销区替代谷物较多挤压玉米需求，饲料企业滚动补库为主。近期关注，巴西玉米进口情况，以及国内外主产区天气变化。 2 一、玉米行情概览 表.1行情概览 类别指标01合约 03合约 现值2594 2588 前值涨跌255935 255632 涨跌幅 1.37% 1.25% 类别 北港平舱价 指标鲅鱼圈港锦州港 现值2720 2730 前值2710 2705 涨跌涨跌幅100.37% 250.92% 期货收盘价 基差 月间价差 05合约 07合约 09合约 11合约 01 03 05 07 09 11 1-3 1-5 1-7 1-9 1-11 3-5 3-7 3-9 3-11 5-7 5-9 5-11 7-9 7-11 9-11 2595 2706 2670 2610 126 132 125 14 50 110 6 -1 -112 -76 -16 -7 -118 -82 -22 -111 -75 -15 36 96 60 2560 2679 2648 2580 141 144 140 21 52 120 3 -1 -120 -89 -21 -4 -123 -92 -24 -119 -88 -20 31 99 68 35 27 22 30 -15 -12 -15 -7 -2 -10 3 0 8 13 5 -3 5 10 2 8 13 5 5 -3 -8 1.37% 1.01% 0.83% 1.16% -10.64% -8.33% -10.71% -33.33% -3.85% -8.33% 100.00% 0.00% 6.67% 14.61% 23.81% -75.00% 4.07% 10.87% 8.33% 6.72% 14.77% 25.00% 16.13% -3.03% -11.76% 南港市场价 港口市场价注册仓单数 蛇口港南通港宁波港钦州港漳州港大连港大商所 0 0 0 0 2820 2720 50878 2820 2790 2850 2840 2820 2700 50878 -2820 -2790 -2850 -2840 0 20 0 -100.00% -100.00% -100.00% -100.00% 0.00% 0.74% 0.00% 3 1月2日 2月4日 2月27日 3月23日 4月16日 5月12日 6月4日 6月30日 7月23日 8月17日 9月9日 10月9日 11月2日 11月25日 12月18日 1月13日 2月5日 3月5日 3月30日 4月23日 5月19日 6月11日 7月7日 7月30日 8月24日 9月16日 10月15日 11月9日 12月2日 12月27日 1月20日 2月17日 3月14日 4月7日 4月29日 5月26日 6月21日 7月14日 8月8日 8月31日 9月26日 10月24日 11月16日 12月9日 1月4日 2月1日 2月24日 3月21日 一、玉米行情概览-主力基差 图1.玉米主力期现基差走势 3300 300 3100 200 2900 2700 100 2500 0 2300 2100 -100 1900 -200 1700 1500 -300 第一季 第二季 第三季 第四季 第一季 第二季 第三季 第四季 第一季 第二季 第三季 第四季 第一季 2020年 2021年 2022年 2023年 基差 收盘价 鲅鱼圈港价格 4 1月4日 4月26日 8月16日 12月6日 4月2日 7月23日 11月12日 3月5日 6月24日 10月15日 2月6日 5月26日 9月10日 1月4日 4月27日 8月16日 12月9日 4月1日 7月21日 11月11日 3月6日 6月27日 10月17日 2月4日 6月3日 9月23日 1月14日 5月9日 8月25日 12月16日 4月10日 7月28日 11月19日 3月11日 6月30日 10月24日 2月14日 6月6日 9月19日 1月10日 5月8日 8月22日 12月13日 4月9日 7月29日 11月19日 3月12日 7月3日 10月26日 2月9日 6月7日 9月23日 1月14日 5月13日 8月29日 12月20日 一、玉米行情概览-部分合约价差 图2.1-3，1-5合约价差走势 600 400 200 0 -200 -400 -600 2006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 1-3价差 1-5价差 5 1月2日 2月3日 2月26日 3月20日 4月15日 5月11日 6月3日 6月29日 7月22日 8月14日 9月8日 9月30日 10月30日 11月24日 12月17日 1月12日 2月4日 3月4日 3月29日 4月22日 5月18日 6月4日 6月21日 7月8日 7月25日 8月11日 8月28日 9月14日 10月1日 10月20日 11月12日 12月7日 12月30日 1月25日 2月22日 3月17日 4月12日 5月7日 5月31日 6月24日 7月19日 8月11日 9月5日 9月29日 10月27日 11月21日 12月14日 1月9日 2月6日 3月1日 3月24日 二、玉米现货行情-现价走势 图3.玉米现价走势 3250 3050 2850 2650 2450 2250 2050 1850 1650 1450 2020年 2021年 2022年 2023年 蛇口港市场价 全国均价 6 三、玉米基本面-供给-拍卖统计 图4.本周国储拍卖情况 7 三、玉米基本面-供给-国储收储 图5.国储收储量走势（吨） 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2018年2019年2020年2021年2022年 8 三、玉米基本面-供给-进口 图6.全国玉米进口走势（万吨） 400 350 300 250 200 150 100 50 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年 9 1月2日 1月25日 2月25日 3月19日 4月12日 5月10日 6月4日 6月27日 7月22日 8月13日 9月5日 9月30日 10月30日 11月21日 12月16日 1月9日 3月13日 4月7日 5月12日 6月4日 6月30日 7月23日 8月14日 9月8日 9月30日 10月30日 11月23日 12月16日 1月11日 2月3日 3月4日 3月26日 4月21日 5月18日 6月10日 7月6日 7月28日 8月19日 9月13日 10月14日 11月5日 11月30日 12月22日 1月18日 2月16日 3月11日 4月6日 4月29日 5月26日 6月22日 7月15日 8月8日 8月30日 9月22日 10月21日 11月14日 12月6日 12月28日 1月20日 2月20日 3月14日 三、玉米基本面-供给-进口 图7.全国玉米进口利润走势 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 第一季 第二季 第三季 第四季第一第二季 季 第三季 第四季 第一季 第二季 第三季 第四季 第一季 第二季 第三季 第四季 第一季 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 美西利润 美湾利润 10 三、玉米基本面-供给-进口 图8.美国玉米运往国内走势（吨） 2500000 2020年 2021年 2022年 2023年 2000000 1500000 1000000 500000 1月3日 1月31日 2月28日 3月27日 4月24日 5月22日 6月19日 7月17日 8月14日 9月11日 10月9日 11月6日 12月4日 1月1日 1月29日 2月26日 3月26日 4月23日 5月21日 6月18日 7月16日 8月13日 9月10日 10月8日 11月5日 12月3日 12月31日 1月28日 2月25日 3月25日 4月22日 5月20日 6月17日 7月15日 8月12日 9月9日 10月7日 11月4日 12月2日 12月30日 1月27日 2月24日 0 美国玉米运量-第二季美国玉米运量-第一季美国玉米运量-第三季美国玉米运量-第四季 美国玉米运往中国运量-第一季美国玉米运往中国运量-第二季美国玉米运往中国运量-第三季美国玉米运往中国运量-第四季 11 三、玉米基本面-供给-进口 图9.美国玉米销售量与未交割量走势（吨） 40000000 35000000 30000000 25000000 20000000 15000000 10000000 5000000 0 第一季 第二季 第三季 第四季 1月1日 1月8日 1月15日 1月22日 1月29日 2月5日 2月12日 2月19日 2月26日 3月5日 3月12日 3月20日 4月1日 4月9日 4月17日 4月29日 5月7日 5月15日 5月27日 6月4日 6月12日 6月24日 7月2日 7月10日 7月22日 7月30日 8月7日 8月19日 8月27日 9月4日 9月16日 9月24日 10月2日 10月14日 10月22日 10月30日 11月11日 11月19日 11月27日 12月9日 12月17日 12月25日 -5000000 本年净销售量-2020年本年净销售量-2021年本年净销售量-2022年 本年净销售量-2023年本年未交割销售量（右轴）-2020年本年未交割销售量（右轴）-2021年本年未交割销售量（右轴）-2022年本年未交割销售量（右轴）-2023年 12 1月1日 1月10日 1月17日 1月25日 2月1日 2月10日 2月17日 2月24日 3月3日 3月10日 3月17日 3月24日 4月1日 4月9日 4月17日 4月26日 5月7日 5月15日 5月24日 6月3日 6月11日 6月19日 6月28日 7月8日 7月16日 7月24日 8月2日 8月12日 8月20日 8月28日 9月6日 9月17日 9月25日 10月8日 10月16日 10月25日 11月4日 11月12日 11月20日 11月29日 12月9日 12月17日 12月25日 三、玉米基本面-库存-深加工 图10.全国深加工企业玉米库存走势 680 630 580 530 480 430 380 330 280 23