基础化工行业研究-煤化工：新增产能受限，行业格局改善，关注龙头企业

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根据研报正文，以下是其主要内容的总结：

1. 国家发改委等部门联合发布《国家发展改革委等部门关于推动现代煤化工产业健康发展的通知》，强调加快绿色低碳技术装备推广应用，引导现有现代煤化工企业实施节能、降碳、节水、减污改造升级，提高资源能源利用效率，稳步提升现代煤化工绿色低碳发展水平。
2. 行业将进入有序运行阶段，新增产能将受到较为严格的限制，大型煤化工项目新增煤炭消费量将不再延续。
3. 煤制烯烃和煤制对二甲苯（PX）两大产品管控范围进一步加大，管控流程极为严格，现有具有成本优势的规模化产能的竞争力有望长期持续。
4. 存量产能需要结构性升级，落后产能淘汰有望进一步改善行业格局。
5. 部分产品在多种工艺中已经具有相对明显的竞争力，未来煤化工行业发展格局相对改善，现有企业有望维持长期的发展竞争力。
6. 行业新增产能审批加严，行业内部落后产能将逐步淘汰，行业格局逐步优化，盈利中枢有望上行。
7. 部分头部企业有望通过行业整顿提升盈利中枢，通过行业整合实现存量替换，来争取自身的发展空间。
8. 行业投资评级为买入，建议关注具有明显竞争力的煤化工龙头企业宝丰能源和华鲁恒升。
9. 国家政策变动风险、原材料价格剧烈波动风险、终端需求不达预期风险需要关注。