有色金属行业周报：韩国团队称实现室温超导，铅需求有望大增

证券研究报告：有色金属|行业周报 2023年7月29日 行业投资评级 有色金属行业周报（2023.7.24-2023.7.28） 行业基本情况收盘点位 4615.84 52周最高 5668.01 52周最低 4364.0 行业相对指数表现 有色金属 沪深300 强于大市|维持 3% 1% -1% -3% -5% -7% -9% -11% -13% -15% -17% -19% -21% 2022-072022-102022-122023-032023-052023-07 研究所 资料来源：聚源，中邮证券研究所 分析师:李帅华 SAC登记编号:S1340522060001 Email:lishuaihua@cnpsec.com 研究助理:张亚桐 SAC登记编号:S1340122080030 Email:zhangyatong@cnpsec.com 研究助理:王靖涵 SAC登记编号:S1340122080037 Email:wangjinghan@cnpsec.com 研究助理:魏欣 SAC登记编号:S1340123020001 近期研究报告 Email:weixin@cnpsec.com 《7月或为美联储最后一次加息，金价震荡上行》-2023.07.23 韩国团队称实现室温超导，铅需求有望大增 投资要点 铅：韩国团队称实现室温超导，铅需求有望大增。7月22日韩国研究团队发表论文宣布合成了世界上第一个室温常压超导体，该材料使用一种改性的铅-磷灰石，能够在127℃（Tc=400k）以下表现为超导体。目前，该论文目前尚未经同行评议，亦无人复现成功，但据韩国作者的说法，最快三天就能制备出一批样品，预计下周初步的验证结果就可以公布。需求方面，室温超导意味着超长距离无损耗输电得以实现，这将引起全球电力网络的新一轮的基建狂潮，除此之外超导磁体、超导电缆、超导磁悬浮列车等方面均将有所突破。 黄金：本周金价高位震荡。7月27日，美联储如期加息25bp，符合市场预期。结合议息会议上的表述，年内大概率不会降息，但是鲍威尔表示多位FOMC成员希望2024年开启降息周期。对此，市场解读本次会议整体态度“偏鸽”，金价随之窄幅上行，美债利率、美元指数下跌，重新定价预期。但7月27日晚公布的美国二季度GDP同比增长2.4%，超预期，一度使金价承压。短期内，金价或将维持高位震荡。 锡：佤邦政策发布在即，观望情绪浓厚。本周沪锡上涨0.36%，LME库存上升6.86%，较4月份低点已上涨245.36%，目前已突破去年9月高点，国内期货库存/社会库存变动为0.27%/0.99%，市场持续累库，价格以横盘为主，主要由于缅甸佤邦政策发布在即，观望情绪浓厚。我们认为，从4月以来两次政策文件看，8月政策落地是大概率事件，但文件形式或更加详细，表明佤邦政府执行决心。 铜：本周铜价维持震荡趋势。供应端，除了印尼的发运仍然延迟外，其他海外供应基本维持稳定。铜材加工企业反映本周消费整体依旧没有起色，除周一铜价处于相对低位，订单稍微好转外，后续铜价持续走高，成交仍以长单为主；另贸易商方面，而东北地区贸易商则表示本周成交较上周下降，主要原因或是受巡视事件影响，厂家减少产品在贸易商环节流通，因此造成部分贸易商缺货，导致成交减少。整体上，供需双弱，但看好国家政策支持以及后续消费转好，铜价中枢有望小幅上行。 铝：电解铝持续复产，下游订单开始好转。供应方面，本周电解铝供应持续增加，主要是云南地区继续释放产能，复产速度较快。需求方面，下游加工企业订单继续好转，加工费继续上涨，部分企业复产，对电解铝的需求增加。实际成交方面，目前铝棒需求较好，相对应的铝锭需求一般，但持货商收紧货源刺激市场，整体需求较为有限 锂：锂盐供应充足，下游压价明显。供应方面：青海地区，目前正处夏季，盐湖端处于生产黄金期，锂盐厂多处于满产状态。四川地区受大运会影响，个别冶炼厂本周有停产或减产情况，整体供应量略 有下滑。江西地区矿山开工逐步恢复，锂云母供应恢复，特别是头部企业开工恢复较为明显。需求方面：本周下游需求跟进较差，市场仅刚需少量成交。 投资建议 建议关注中金黄金、紫金矿业、立中集团、华峰铝业、兴业银锡锡业股份、中矿资源等。 风险提示： 宏观经济大幅波动，需求不及预期，供应释放超预期，公司项目进度不及预期。 目录 1板块行情5 2公司公告跟踪6 3价格7 4库存10 5利润12 6风险提示13 图表目录 图表1：本周长江一级行业指数涨跌幅5 图表2：本周涨幅前10只股票5 图表3：本周跌幅前10只股票5 图表4：LME铜价格(美元/吨)8 图表5：LME铝价格(美元/吨)8 图表6：LME锌价格(美元/吨)8 图表7：LME铅价格(美元/吨)8 图表8：LME锡价格(美元/吨)8 图表9：COMEX黄金价格(美元/盎司)8 图表10：COMEX白银价格(美元/盎司)9 图表11：NYMEX铂价格(美元/盎司)9 图表12：NYMEX钯价格(美元/盎司)9 图表13：LME镍价格(美元/吨)9 图表14：长江有色金属网钴价格(元/吨)9 图表15：碳酸锂价格（元/吨）9 图表16：氢氧化锂价格（元/吨）10 图表17：长江有色金属网镁锭#1价格(元/吨)10 图表18：磷酸铁锂价格(万元/吨)10 图表19：三元正极材料价格（万元/吨）10 图表20：全球交易所铜库存(吨)11 图表21：全球交易所铝库存(吨)11 图表22：全球交易所锌库存(吨)11 图表23：全球交易所铅库存(吨)11 图表24：全球交易所锡库存(吨)11 图表25：全球交易所镍库存(吨)11 图表26：全球交易所黄金库存(万盎司)12 图表27：全球交易所白银库存(万盎司)12 图表28：国内碳酸锂利润（万元/吨）12 图表29：国内电解铝利润（元/吨）13 1板块行情 根据长江一级行业划分，有色金属行业本周涨幅为2.6%，排名第15。 图表1：本周长江一级行业指数涨跌幅 资料来源：IFind，中邮证券研究所 本周有色板块涨幅排名前5的是重庆钢铁、*ST园城、新钢股份、安阳钢铁、凌钢股份；跌幅排名前5的是铂科新材、博迁新材、玉龙股份、中金黄金、鑫铂股份。 图表2：本周涨幅前10只股票图表3：本周跌幅前10只股票 资料来源：IFind，中邮证券研究所资料来源：IFind，中邮证券研究所 2公司公告跟踪 寒锐钴业南京寒锐钴业股份有限公司2023年半年度报告 本报告期公司实现营业收入229,877.88万元，比去年同期下降17.68%，其中毛利率15.64%，同比减43.14%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9329万元，同比下降71.52%，基本每股收益0.21元，实现归属于上市公司股东的净利润6,595.08万元，同比下降78.39%。 公司2023年上半年经营业绩同比下滑，主要系受经济周期、供需情况的影响，钴金属价格下降所致。2023年上半年铜产品毛利率较上年同期增长3.25%。未来公司将持续提升核心竞争力，增强研发实力，强化综合运营水平，在巩固现有业务的基础上，积极向资源板块、新能源板块等领域不断延伸，完善公司全产业链的布局，并进一步提升公司抵御市场及行业风险的能力，确保公司持续稳定发展。 赣锋锂业江西赣锋锂业集团股份有限公司关于收购蒙金矿业70%股权涉及矿业权投资暨关联交易的公告 藏格矿业 藏格矿业股份有限公司2023年半年度报告 报告期内，公司实现营业收入279,638.22万元，同比下降20.33%；实现利润总额226,910.16万元，同比下降18.86%；实现归属于上市公司股东的净利润202,612.86万元，同比下降15.64%。截至报告期末，公司资产总额1,348,518.27 万元，较年初下降0.38%；净资产1,270,121.48万元，较年初增长4.76%。 业务方面，报告期内公司实现氯化钾产量53.06万吨，同比增长15.50%； 实现销量58.97万吨，同比增长19.35%，营业收入166,781.69万元，同比下降 7.38%，毛利率64.23%，同比下降8.87%；碳酸锂实现产量4,507吨，同比下降 5.51%；实现销量4,865吨，同比增长1.21%，营业收入111,990.03万元、同比下降33.88%；实现毛利率81.97%、同比下降8.55%。 公司于2023年7月27日召开的第五届董事会第六十五次会议及第五届监事会第四十四次会议审议通过了《关于收购蒙金矿业70%股权暨关联交易的议案》，同意公司以总合同价款142,407.26万元人民币收购蒙金矿业70%股权，合同价款包括：（1）支付蒙金矿业70%股权的股权转让价款133,907.19万元；（2）向蒙金矿业提供借款8,500.07万元，专项用于偿还李良彬向蒙金矿业提供的借款本息8,500.07万元。该合同价款根据李良彬为收购蒙金矿业70%股权及向蒙金矿业追加投入而付出的成本确定，该成本包括了交易本金、利息以及交易产生的需李良彬个人承担的相关税费。 亚太科技江苏亚太轻合金科技股份有限公司2023年半年度业绩快报 根据报告的初算财务数据，公司2023年半年度营业总收入为302,002.89万元,同比上年下降4.04%；实现利润总额为24,889.04万元，同比上升19.10%；实现归属于上市公司股东的净利润22,882.55万元，同比下降23.99%。 公司两大主营业务板块汽车轻量化，汽车热管理用铝需求持续向好，主要原因：1、2023年1-6月长江有色金属网铝锭原材料价格月均价格同比下降约13.60%，产销量抬升对冲原料价格回落，营收同比基本持平，公司产品结构持续优化盈利性提升，拉动公司扣非净利润同比增加；2、同期产品产销量同比增长、产品结构持续向纵深化发展，与下游汽车整车客户紧密贴合，其中深加工汽车零部件销量明显提升；3、随着公司年产4万吨轻量化环保型铝合金材项目、年产 南山铝业 山东南山铝业股份有限公司关于与山东瑞祥检测有限公司签署股权转让协议的 公告 为进一步聚焦主业，调整战略布局，优化公司资产和业务结构，山东南山铝业股份有限公司与山东瑞祥检测有限公司就山东宏山航空锻造有限责任公司20%股权转让相关事项达成一致并签署了《山东宏山航空锻造有限责任公司20%股权转让协议》，且经双方协商一致，具体转让价格将在补充协议中予以明确。截至本公告日，山东宏山为公司全资子公司，持股100%。 6.5万吨新能源汽车铝材项目产能的逐步释放，公司整体产能、产能利用率稳步提升。 华友钴业浙江华友钴业股份有限公司关于购买资产的公告 湖南黄金 湖南黄金股份有限公司关于子公司湖南黄金洞矿业有限责任公司本部华家湾金 矿恢复生产的公告 岳阳市应急管理局于2023年7月27日出具《整改复查意见书》（（湘岳）应急复查[2023]124号），根据岳阳市安全生产委员会办公室《关于湖南黄金洞矿业有限责任公司“6·30”意外死亡事件核查情况报告》显示，黄金洞矿业“6·30”事件属于意外死亡事件，同意黄金洞矿业本部华家湾金矿金塘1号脉和3号脉相关区域恢复生产。 经公司财务部门初步测算，本次停产预计减少公司当期净利润约600万元。后续，黄金洞矿业将通过进一步优化生产方案等措施，全力组织好生产经营各项 工作，降低停产对生产经营造成的影响 基于战略规划和业务发展需要，浙江华友钴业股份有限公司拟通过全资子公司华友国际矿业（香港）有限公司以200,400,000美元的价格收购PerluxLimited持有的众晶控股有限公司50.15%的股权和对应的股东贷款（其中购买股权的对价为190,032,992美元，购买股东贷款的对价为10,367,008美元），以间接获得众晶控股下属子公司PTAndalanMetalIndustry（50.1%的股权，AMI公司拥有2条RKEF镍铁生产线（年产镍铁15万吨，折合镍金属量2.4万吨）。本次收购完成后，华友国际矿业将持有众晶控股50.