【天风商社|美护】水羊股份23H1业绩交流要点���23H1经营

【天风商社|美护】水羊股份23H1业绩交流要点 ���23H1经营数据： 1□毛利率提升近2pct主因业务和产品结构优化； 2□自有品牌对整体营收贡献4成、盈利能力贡献6成。 3□销售费用率降低2.6pct，主因费效提升，并未降低广告费。 过去两年市场竞争格局因外部环境影响和一级市场盲目投资存在问题，已回归较为良性的状态。 ���组织 【天风商社|美护】水羊股份23H1业绩交流要点 ���23H1经营数据： 1□毛利率提升近2pct主因业务和产品结构优化； 2□自有品牌对整体营收贡献4成、盈利能力贡献6成。 3□销售费用率降低2.6pct，主因费效提升，并未降低广告费。 过去两年市场竞争格局因外部环境影响和一级市场盲目投资存在问题，已回归较为良性的状态。 ���组织维度： 1□抖音、EDB和御泥坊都由戴总直接分管，其中①抖音6月底人员结构、分布方式已做调整，Q3能看到变化；②EDB年初以来各区域团队戴总直带，团队磨合超预期；③御泥坊预计Q3-4能看到调整和变化； 2□股权激励：预计自有品牌占6-7成，主要由EDB和御泥坊贡献，代理品牌占3-4成。激励目标只是参考业绩，内部希望有更好的业绩表现。 ���EDB品牌： 1□管线规划：中国H1做了两个大单品（CP组合和防晒），未来将①在双11引入极致线，定价接近2w一套；②樱花线逐步推广，目前洁面泡沫反馈不错。 对未来2-3年产品线规划已有清晰框架，预计将越来越丰富。 2□全年目标：上半年中国市场符合预期，全球市场超预期。 今年60%增速确定可以实现，但不会超太多，主因今年下半年会有很多资源和精力为明后年做准备。 2□团队结构：①EDB创始人负责品牌及产品部分，对审美及对高奢行业的理解水平极高。 ②Q1招聘了CEO（4月入职），近20年从业经验。 ③日本研发负责人从事研发方面工作近50年，能力超我们预期。 ④对法国团队做了激励，其对公司满意度很高，双方已建立很好的沟通机制。 ���未来展望： 1□疫情对我们过去三年影响是超出我们预期的。 我们过去策略是更多布局和发展，经过此考验，对外部情况会更加敏感！ 2□美妆行业全渠道数据持续增长，天猫虽然降速，但是抖音持续增长！坚定看好中国美妆市场，不管从人口、消费力的维度，还是对标日本类似时期的美妆发展！ 2□目前在市场上留下来的品牌是更加良性的，会让聚焦长期发展的品牌获得更好的发展！