传媒行业点评：基金连续三个季度加仓传媒，游戏板块持续得到机构关注
行业报告 | 行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 传媒 证券研究报告 2023年07月27日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 孔蓉 分析师 SAC执业证书编号：S1110521020002 kongrong@tfzq.com 杨雨辰 分析师 SAC执业证书编号：S1110521110001 yuchenyang@tfzq.com 王梦恺 分析师 SAC执业证书编号：S1110521030002 wangmengkai@tfzq.com 李泽宇 分析师 SAC执业证书编号：S1110520110002 lizeyu@tfzq.com 曹睿 分析师 SAC执业证书编号：S1110523020003 caorui@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《传媒-行业研究周报:第29周观点：AI应用浪潮持续推进，暑期档内容旺盛势不可挡》 2023-07-23 2 《传媒-行业点评:分众传媒：上半年业绩或增长强劲，刊例价上涨或带动业绩持续增长》 2023-07-17 3 《传媒-行业研究周报:第28周观点：生成式AI管理办法鼓励创新发展，暑期档关注影视板块机会》 2023-07-16 行业走势图 基金连续三个季度加仓传媒，游戏板块持续得到机构关注 基金持续加仓传媒，游戏、出版持仓环比提升。我们选取wind开放式基金和封闭式基金中的普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金为样本，根据样本基金的前十大重仓股进行统计计算，23Q2 A股传媒行业基金持仓占比约1.47%，环比提升0.4pct，同比提升0.7pct。 ➢ 分子行业看，23Q2基金对游戏、出版的持仓占比均有所提升。其中，游戏板块的持股比例达1.04%，环比提升0.53pct；出版板块的持股比例达0.13%，环比提升0.03pct。影视院线的持股比例环比下滑0.09pct至0.04%，广告的持股比例环比下滑0.02pct至0.19%。 ➢ 23Q2进入前十大持仓的传媒标的共72个，环比减少1个，同比增加33个；其中前十大持仓新增紫天科技、南方传媒、人民网、新华网、世纪天鸿等。 从基金持仓数量的维度分析，个股前五分别为：237只基金持有三七互娱、155只基金持有恺英网络、86只基金持有姚记科技、83只基金持有神州泰岳、77只基金持有分众传媒。 从基金持仓占流通股比例的维度分析，基金持仓较多的个股有姚记科技（基金持仓占流通股比例14.02%，下同）、恺英网络（13.35%）、盛天网络（12.82%）、三七互娱（11.59%）、中文在线（8.32%）。 从传媒个股的增减持情况来看，游戏板块关注度相对较高，三七互娱、恺英网络、巨人网络、世纪华通、神州泰岳、姚记科技、盛天网络均出现基金增持。而减持个股中有影视板块光线传媒、芒果超媒、万达电影、华策影视，出版板块山东出版、凤凰传媒均出现基金减持。 投资建议： 1）AI应用浪潮持续推进，细分领域的垂类模型方兴未艾，产业变革有望加速，建议关注AI科技主线下游戏板块应用，建议关注神州泰岳、巨人网络、姚记科技、恺英网络、三七互娱、盛天网络、掌趣科技等； 2）暑期档优质产能充沛，大盘回暖有望加速，影视板块建议关注中国电影、上海电影、光线传媒等； 3）《生成式人工智能服务管理暂行办法》8月15日施行，AI+内容合规主线下建议关注人民网（发布全国性数据确权产品）、新华网等；AI+IP版权主线下建议关注视觉中国、中文在线、奥飞娱乐以及出版公司中国出版、中国科传、中信出版、南方传媒等。 风险提示：宏观经济恢复不及预期，政策监管趋严风险，产品上线表现不及预期等。 -17%-6%5%16%27%38%49%2022-072022-112023-03传媒沪深300 行业报告 | 行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 1. 传媒板块基金配置情况 基金持续加仓传媒，游戏、出版持仓环比提升。我们选取wind开放式基金和封闭式基金中的普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金为样本，根据样本基金的前十大重仓股进行统计计算，23Q2 A股传媒行业基金持仓占比约1.47%，环比提升0.4pct，同比提升0.7pct。 分子行业看，23Q2基金对游戏、出版的持仓占比均有所提升。其中，游戏板块的持股比例达1.04%，环比提升0.53pct；出版板块的持股比例达0.13%，环比提升0.03pct。影视院线的持股比例环比下滑0.09pct至0.04%，广告的持股比例环比下滑0.02pct至0.19%。 23Q2进入前十大持仓的传媒标的共72个，环比减少1个，同比增加33个；其中前十大持仓新增紫天科技、南方传媒、人民网、新华网、世纪天鸿等。 图1：19Q1-23Q2基金对传媒板块持仓情况 图2：23Q2和23Q1基金对传媒子板块持仓占比变化情况 资料来源：wind，天风证券研究所 资料来源：wind，天风证券研究所 表1：23Q2传媒板块进入前十大持仓的个股（仅A股） 资料来源：wind，天风证券研究所 2.24%1.72%2.15%3.41%4.24%4.09%3.02%1.96%1.51%1.31%1.11%1.37%1.11%0.74%0.49%0.62%1.09%1.47%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%4.5%19Q119Q219Q319Q420Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q123Q21.04%0.13%0.04%0.19%0.01%0.07%0.50%0.10%0.13%0.21%0.01%0.13%0.0%0.2%0.4%0.6%0.8%1.0%1.2%游戏出版影视院线广告电视广播数字媒体23Q223Q1代码名称持有基金数持股总市值(万元)持股市值占基金净值比(%)环比变动（%）600637.SH东方明珠43,001 0.0007-0.0016601928.SH凤凰传媒45,556 0.0012-0.0151300467.SZ迅游科技3106 0.0000新增300770.SZ新媒股份37,778 0.0017-0.0011301102.SZ兆讯传媒35,855 0.0013-0.0003601019.SH山东出版3520 0.0001-0.0026603103.SH横店影视36,073 0.0013新增000681.SZ视觉中国212,748 0.00280.0024002131.SZ利欧股份21,635 0.00040.0003002995.SZ天地在线22,859 0.0006-0.0006300291.SZ百纳千成21,167 0.0003-0.0001300299.SZ富春股份2126 0.0000-0.0005300459.SZ汤姆猫22,480 0.0005-0.0097600757.SH长江传媒2719 0.00020.0001600959.SH江苏有线24,433 0.00100.0006000892.SZ欢瑞世纪12,514 0.0005新增000917.SZ电广传媒1145 0.0000-0.0003001330.SZ博纳影业1102 0.0000新增002291.SZ遥望科技1507 0.0001-0.0223002343.SZ慈文传媒13,340 0.00070.0006300063.SZ天龙集团120 0.0000新增300528.SZ幸福蓝海114 0.0000新增300612.SZ宣亚国际1116 0.0000新增301052.SZ果麦文化11,478 0.0003新增301171.SZ易点天下13,315 0.0007-0.0002301231.SZ荣信文化10.25 0.00000.0000301313.SZ凡拓数创10.30 0.0000新增600037.SH歌华有线1432 0.00010.0001600576.SH祥源文旅1161 0.0000新增600715.SH文投控股118 0.0000新增600986.SH浙文互联1293 0.0001-0.0006601595.SH上海电影1273 0.0001-0.0006601811.SH新华文轩111 0.0000-0.0020603096.SH新经典1310 0.0001-0.0025603230.SH内蒙新华1320 0.0001新增603729.SH龙韵股份1258 0.0001新增代码名称持有基金数持股总市值(万元)持股市值占基金净值比(%)环比变动（%）002555.SZ三七互娱237661,153 0.14360.0879002517.SZ恺英网络155400,636 0.08700.0450002605.SZ姚记科技86214,210 0.04650.0432300002.SZ神州泰岳83175,260 0.03810.0229002027.SZ分众传媒77329,708 0.07160.0310002558.SZ巨人网络66168,543 0.03660.0320603444.SH吉比特61182,174 0.03960.0026300494.SZ盛天网络53126,746 0.02750.0159300413.SZ芒果超媒4695,997 0.0208-0.0275002602.SZ世纪华通3549,449 0.01070.0096002624.SZ完美世界2643,145 0.00940.0064600633.SH浙数文化2668,285 0.01480.0060300533.SZ冰川网络2131,538 0.00680.0045300364.SZ中文在线1
