伟星新材机构调研纪要

伟星新材机构调研报告 调研日期:2023-05-05 2023-05-1000:00:00 副董事长、副总经理施国军,董事、董秘、副总经理谭梅,财务总监陈安门 ,证券事务代表章佳佳等 2023-05-0500:00:00None 投资者接待日活动临海远洲国际大酒店 长江证券 证券公司 范超,李浩 西部证券 证券公司 万静远 中银证券 证券公司 郝子禹 海通证券 证券公司 冯晨阳,申浩 中信证券 证券公司 冷威 平安证券 证券公司 杨侃,郑南宏 财通证券 证券公司 朱健,陈琳云 华西证券 证券公司 金兵 招商证券 证券公司 袁定云 副董事长、副总经理施国军先生,董事、董秘兼副总经理谭梅女士,财务总监陈安门先生,证券事务代表章佳佳女士等一、公司证券事务代表章佳佳女士作公司2022年度经营情况介绍 (一)外部环境 1、宏观经济形势 2022年是外部环境极其复杂严峻的一年。国际环境风高浪急,俄乌战争爆发、地缘政治冲突不断,贸易摩擦加剧,供应链受阻、国际 大宗商品价格持续高位,通胀高企,世界经济增长明显回落。国内经济受到地产调控、公共卫生事件频发、极端气候等多重超预期因素的冲击,以及“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力的持续影响,经济下行压力持续加大。受此影响,国内塑料管道行业也面临 诸多挑战,企业经营成本和压力居高不下,地产领域持续低迷,基建投资放缓,市场需求疲弱,行业竞争进一步加剧,行业洗牌速度加快 。 2、行业竞争格局 塑料管道行业进入壁垒不高,中小企业众多,规模较大的塑料管道生产企业则有1,000多家,其中,年产能1万吨以上的企业约为300多家,年产能10万吨以上的企业有20多家,属于充分竞争的市场。鉴于近年来的经济形势和市场状况,行业中两级分化现象更加 明显,重视品牌、质量过硬的规模企业在逆境中具有更强的抗风险能力,而小企业抵御风险能力普遍较差,竞争力不足,很难在市场上立足;尤其是2022年,中小企业停产、转产、破产现象较往年明显增加。产业格局在持续调整变化,排名前20位的管道企业其销售量 已达到行业总量的40%以上,行业集中度进一步提升。 3、行业发展趋势 塑料管道作为基础建材,环保、节能、低碳,符合国家政策导向,以塑代钢依然是长期发展趋势。随着技术进步,新材料、新结构品种涌现,各种改性、复合材料的塑料管道逐渐兴起,其市场需求和空间不断加大,应用领域进一步拓宽(涉及燃气、供热、农业、通讯、交通 、化工、核电、油田矿山、海洋经济以及旧管道修复等领域)。新型城市建设、新型基础设施建设、城市更新及老旧小区改造、地下管廊建设、农业农村现代化、水污染防治行动计划、乡村振兴战略规划、“一带一路”、绿色建材等政府工作部署将有效促进塑料管道的推广应用。塑料管道行业积极向绿色环保、科技创新、高附加值、高质量方向迈进,并不断提升服务水平。 (二)公司经营情况概述 面对严峻的外部发展环境,公司继续以“可持续发展”为核心,坚持高质量发展不动摇,全年以战略目标为引领,保持对宏观环境、市场变化的敏锐性,快速反 应、常态攻坚、抢占市场,逆势实现经营业绩的稳健增长。 2022年公司实现营业收入69.54亿元,较上年同期增长8.86%;实现归属于上市公司股东的净利润12.97亿元,较上年同期增长6.06%。 2023年一季度公司实现营业收入8.96亿元,较上年同期减少10.87%;实现归属于上市公司股东的净利润1.74亿元,较 上年同期增长48.19%。 2022年度公司重点工作情况如下: 1、持续深耕零售,精准施策,逆势调整破局。 2、严控工程风险,加快结构性调整,提升经营质量。 3、创新研发,系统赋能,提高市场竞争力。 4、稳扎稳打,有序推进海外布局,初见成效。 5、紧扣主线,深化转型,不断强化工业园核心保障功能 6、持续优化组织,重抓人才赋能,夯实发展基石。 公司2022年报的亮点与不足 本次年报的主要亮点有四个方面:一是在外部环境非常残酷、严峻的情况下,逆势实现营收和利润双增长;二是新业务增长快速,防水、净水等其他产品同比增长64.82%;三是所有区域均实现正增长,尤其是中西部地区、境外增长明显,跨区域拓展成效逐步体现;四 是在原材料大幅波动且上半年原材料价格较高的情况下,综合毛利率依然稳定,保持了较高的盈利水平。 2022年度工作中也有存在不足:一是工程业务受外部环境影响相对比较大,总体发展速度不够快,需要进一步打造核心竞争优势,实现业务突破;二是企业的转型升级步伐需要进一步加快。 (三)公司2023年发展规划 发展战略:2023年,公司将继续以“可持续发展”为核心,坚持高质量发展不动摇,对不确定性保持敏锐,坚定走好“大建材”之路 。加快零售、工程业务转型升级,进一步提升经营质量;加速防水、净水业务拓展,成为发展新引擎;加快推进国际化、数智化转型;加快服务升级,构建优势竞争壁垒;资本助力实业良性快速发展。奋斗目标:2023年公司营业收入目标力争达到76.50亿元,成本 及费用力争控制在59.50亿元左右。 二、互动交流 1、公司在零售领域实力比较强劲,这种优势是如何打造的? 答:公司零售业务竞争优势主要源于三个方面:一是坚持“三高定位”,高品质、高服务质量和高价值;二是坚持以服务支撑品牌,做细做专,并不断创新和升级服务;三是坚持与经销商“共赢共创”,让他们经营好公司产品的同时取得较好的收益,同时从单一管道向防水、净水等多品类拓展,不仅降低销售费用,而且为用户创造更多价值,打造核心优势。 2、请问公司如何应对净水业务的增速放缓? 答:2022年公司净水业务增速有所放缓,对此,公司积极进行调整规划,包括组织架构、业务团队、销售通路、激励机制等,同时也进一步丰富和完善产品系列。未来净水业务具有较大的增长空间。 3、请问公司2022年度各分业务的销售收入占比? 答:2022年度公司零售业务、工程业务销售收入占比大致为64%:36%。 4、请问公司一季度销售费用率上升的原因? 答:主要系公司2023年一季度销售规模下降,但是销售团队在疫情管控放开之后加大了市场开拓力度,销售费用率适当上升。 5、请介绍一下控股股东伟星集团的企业文化和经营理念?如何兑现到企业发展之中? 答:公司的企业文化与经营理念与控股股东伟星集团一脉相承,其核心价值观为“长期可持续发展”,指导思想为“稳中求进,风险控制第一”,希望成为百年老店,做到基业长青。同时,一直秉承“以伟星文化培育人、以伟星事业凝聚人、以业绩考核人、以学习提高人”的人本管理理念,特别强调团队的团结协作,注重人本管理,形成了一支具有较强凝聚力、战斗力和较高忠诚度的团队,其他还有包括诚信、规范、共赢的理念和文化,对现金流的重视等等,对其各控股企业均形成了良好的影响,并深入贯彻到具体的经营活动中。受此影响,伟星集团各控股产业均呈现出稳健、高质量发展的良好态势,这方面大家可以从伟星新材和伟星股份的报表中得到印证。 6、请问公司泰国生产基地的业务开展情况? 答:目前公司泰国生产基地已经进入正轨,发展趋于良性。 7、请问公司海外业务的中长期规划? 答:公司主要围绕“一带一路”开展布局:一是围绕泰国及其周边市场,加大开拓力度;二是巩固东南亚、南亚等原有业务开展较好的区域,并在此基础上大力拓展其他地区。 8、请问公司市政工程业务的客户结构及回款情况? 答:公司市政工程业务的客户主要集中在市政供水、燃气、热力等领域,一直保持较高质量发展,回款情况较为良性。 9、请问公司工程业务的竞争优势? 答:公司工程业务的竞争优势主要体现在以下几方面:一是公司追求高质量发展,现金流情况较好,是持续做大做强的前提条件;二是公司产品品质优异,品牌知名度和美誉度较高,赢得了重点客户及项目的信赖;三是公司营销网络较广,产品交付的及时性、相关配套服务能力较强等。 10、请问公司未来是否会继续实施股权激励计划? 答:股权激励是公司长效激励机制之一,未来会持续开展,具体计划根据发展需要并综合多方面因素而定。 11、请公司介绍一下近期经营情况? 答:公司近期经营情况较为正常,市场需求在逐步恢复过程中。 12、请问目前精装房比例情况? 答:目前国家对于精装房的占比没有明确要求,大多是交由各地政府因城施策,其在不同城市呈现不同的情况:一二线城市,精装房占比保持了较高的比例;三四线城市,精装房的占比和市场需求均不如一二线城市。 13、公司2023年营业收入目标同比2022年只有10%的增长,主要基于什么考虑? 答:2023年,虽然疫情管控放开,但是最终市场能否回暖仍存在很多不确定的因素,均会对公司零售业务、工程业务的需求带来较大挑战。综合外部环境和公司战略规划,公司制定了2023年营业收入目标,我们认为该目标还是具有一定的挑战性,但我们会不断努力 ,尽全力去完成年度目标。 14、请问公司零售端各销售通道的占比情况? 答:目前公司零售业务的主要销售通道为家装公司、水电工及工长、业主自购。不同区域各渠道占比的具体比例有所不同,一二线城市以家装公司为主,其他区域以水电工工长和业主自购为主。 15、公司销售人员数量未大幅增长,但是人均效率提升较多,其原因在于? 答:主要系公司基于人均效率为导向,提升了销售人员的综合素质,实现其向一专多能转型。