精进电动机构调研纪要

精进电动机构调研报告 调研日期:2023-05-19 2023-05-2200:00:00 董事长、总经理余平,董事会秘书、财务总监谢文剑,独立董事张雪融 2023-05-1900:00:002023-05-1900:00:00 业绩说明会上海证券交易所上证路演中心(网址:http: 线上参加2022年年度业绩说明会的全会的全体投资者 NoneNone 问题1:看到了公司2022年年报,你们收入有这么大的增长,毛利也转正。公司北美的产品也投产了,如果这是个持续有量的项目,应该对公司有好处。希望公司再接再厉,能在新方向上有更大的突破,股价能够升一升? 答:投资者您好!非常感谢你的鼓励。精进电动创始人和管理层抱着一个做世界上最好的电驱动系统的情怀在不断努力。创业路上会有坎坷,但是我们会不懈努力,奋发图强。为产业和投资人创造价值。感谢大家的支持和信任。我们相信我们能交出满意的成绩单。 问题2:公司有没有市值管理,股票跌的厉害? 答:投资者您好!首先我们还是要提醒投资人,股价在二级市场的表现多方面的影响。一方面是宏观环境、行业政策、市场波动等多方面因素综合作用的结果。长期还是和公司自己的业绩相关。 精进电动是新能源汽车驱动系统行业领军企业之一。公司董事会及管理层高度重视市值维护工作,公司在产业链整合、技术研发、产品制造、运营管理等多领域具备较强的竞争优势。公司主动应变求变,积极围绕电驱动产品深入进行技术研发、市场开拓和业务拓展,持续实施海外拓展战略。 公司坚持专注于主业的长期可持续发展,始终对未来发展抱有坚定的信心,我们会力争创造更好的经营业绩,以发展业绩提升公司价值,积极回报广大投资者。 另外,公司也会积极与机构投资人和证券研究员进行沟通和及时更新公司战略已经经验状况。今年公司已经接触了14家投资人,特别是在2022年年报公布以后。今后公司仍然加大和资本市场的沟通力度,让投资更加清晰地了解公司的战略和经营情况。我们希望在公司 今后的投资沟通活动中,多多见到大家。 问题3:公司是否不把国内企业市场放在重点? 答:不是的,国内市场对公司至关重要。精进电动采取的是国内,国外市场并进的发展策略。国内市场是公司业务的战略组成部分。公司的商用车销售几乎全部在国内。2022年公司乘用车系统的销售额境内,境外比例大约是54:45%。 在商用车领域,公司在国内市场份额领先,公司会理性地扩大这个板块的规模和提高利润水平。因为这个领域的新能源汽车市场渗透率比较高,公司会近一步开发海外市场。公司与全球知名变速箱企业艾里逊(Allison)建立战略合作关系,共同开发产品,拓展全球 商用车市场？在乘用车领域,在国内,公司会与头部整车企业加强合作,积极参与符合公司产品定位的优质项目。同时选择性的参与一些 非头部整车的项目,关键是控制好由于客户原因造成的这些项目不能投产和量产后没有持续性的风险。由于国内乘用车项目一般开发费少 ,或者没有开发费,但是开发工作并不少,所以前期风险把控非常重要。在海外,2023公司的三合一项目进入量产,公司要全力配合客户,保证质量,稳定的实现量产爬坡。另外,公司会利用精进北美积极开拓海外乘用车客户。 问题4:公司2023年的经营计划是什么? 答:投资者您好!2023年公司主要工作重点有以下几方面,定位全球高中端,提升销量;保持研发投入,研发创新杀手锏产品,提高产品议价;继续精益生产,提高效率,降低成本。 第一,定位全球高中端,提升销量。公司将积极拓展国内外优质客户,构建乘用车商用车全谱系产品,并聚焦高中端领域的市场爆发的机 遇,抓住乘用车B级及以上车型、高中端SUV车型电动化加速带来的产品需求,不断提升公司产品的附加值,进而提升公司的盈利能力 。 2022年以来,海外新能源汽车市场增长迅速,全球各大车企陆续发布新能源汽车战略,在电动化战略的投资规模进一步扩大,加快在 电动化和智能化的布局。随着拥有资金基础、技术保证及消费者基础的传统车企进入新能源汽车行业,新能源车型将会更加丰富,在技术的创新和安全性上会有更多的保证。未来传统车企在新能源汽车领域的进一步投入将构成新能源汽车行业发展的重要驱动因素,并将带来新能源企业核心零部件采购的增量订单。 第二,保持研发投入,研发创新杀手锏产品,提高产品议价。经过多年的技术积累,公司在新能源汽车电驱动系统的技术研发方面位居行 业前列,一些产品的市场占有率在国内处于领先地位。公司产品在最大功率、最大扭矩、峰值效率、高效区间占比、功率体积密度水平、 功率质量密度水平、振动噪声控制水平、动力换挡平顺性、系统整体效率和高系统集成度等指标方面具备突出的优势。 随着终端消费者对于新能源汽车性能要求的不断提高,整车企业也会对电驱动系统性能提出更高的要求,公司在完成国家课题类研发和客户产品类研发之余,将持续投入前瞻自研类研发,对可能影响电驱动系统行业未来发展的技术创新与工艺改进,提前布局。通过从“0到1”的原创性、自主性研发,为持续推出有竞争力的产品奠定基础。 第三,继续精益生产,提高效率,降低成本。在提升销量和继续巩固公司技术优势的同时,加强成本管控也是公司2023年和今后几年的重点工作之一。 公司将在保持和提升技术指标和质量水平的同时,持续优化采购管理和生产体系管控,提升原材料的采购规模和议价能力,改善供应链, 建立价格评估体系和价格波动应对体系,应对材料价格的波动。2022年公司全方位实施了降本措施,一方面积极开发新供应商,引入 更加有效的竞争机制,降低原材料采购成本;在另一方面,公司的研发和工程部门系统性地对现有在产和在研产品进行了全方位地成本优化。公司从产品设计入手,应用新材料、新工艺及更加优化的设计对产品进行用料优化和制造工艺优化等措施加强成本的管控,降低产物材料成本和制造成本。2023年,公司将继续加强各项降本措施,由总经理亲自挂帅,更深度地挖掘研发和工程部门对现有在产和在研 产品全方位成本优化的潜力;重点整合供应链,积极发挥采购规模优势,进一步降低原材料采购成本;在运营方面全力挖潜,提高人员和设备销量,降低生产运营成本。 问题5:做公司的个人投资者,大家都很关心公司的盈利情况,希望余总能正面回答公司今年是否有希望实现减亏或者扭亏? 答:投资者您好!公司希望2023年的收入仍然能够保持一个较好的增量率。在这个前提下,公司会持续降本增效的工作。公司202 2年仍然处于亏损,我们将全力以赴,全公司上下的努力,在2023年实现减亏。 问题6:公司总收入增长,但为何利润下降了? 答:投资者您好!2022年,归属于上市公司股东的净利润-3.88亿元,同比2021年度,亏损缩小2.94%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-4.52亿元,同比2021年度,亏损扩大2.06%,原因有以下几方面: 首先,由于2022年收入规模提升,高毛利的研发收入增长,销售额增加,摊薄固定费用等因素,公司综合毛利率从2021年的-3 .77%,提高到4.59%,提升了8.36个百分点,公司毛利润和毛利率均得到改善。2022年公司毛利转正,这对公司来说是 一个极其重要的里程碑。公司毛利率及毛利润得到改善,但是一些期间费用有所增加。2022年研发费用为2.13亿元,较2021 年增加5,838万元,主要是因为公司为提高竞争力和开拓新市场,提升新产品和进行关键技术储备,持续地投入研发工作;另外,2022年度,管理费用为1.52亿元,较2021年增加925万元,主要是公司从2021年初开始继续加大拓展北美业务规模,持 续在北美基地的战略性投入？ 问题7:公司整车企业的合作关系是否能够绑定,是否容易被替代的风险? 答:投资者您好!您提出的是一个较为复杂的问题。主机厂有多家供应商很常见,因为主机厂很可能不同车型或者不同平台使用不同的供应商,因为产品设计会完全不同。同时主机厂也想分散供应链的风险。我们主要讨论一个车型或者一个平台的情况。根据公司的自身经验 ,在国内和欧美的做法差异性很大。在欧美,首先一个车型或者一个车型平台的开发周期很长。公司的几个欧美主流整车厂的开发时间都在2年左右。一般境外主机厂会有多个“合格”供应商备选(因为前期有考察,评估),然后主机厂会在先期研究时,选择几个合格供应 商试制一些样件进行评估。评估样件和设计后,主机厂会选择几个供应商进行潜在项目训价,询价阶段一般采取招标模式。几轮招标后,一家供应商被定点(定点一般都包括开发和生产),与整车厂同步开发。所以在开发阶段,公司都是项目的唯一供应商,而且从目前进入 量产的项目看,公司也一直是唯一供应商。原因是这些项目的驱动系统开发费用都跟高昂,有时达人民币上亿元。整车厂不可能也没有资金同时支付多个供应商进行一个零部件的开发。这个情况不光是主流整车厂是这样,即使在欧美新势力造车企业也是这样。这些新势力由于资金紧张,更没有资源去让两家企业同时开发一个零部件。何况用多家企业开发同一产品还有诸多知识产权,项目协调,二级供应商的开发等等问题。 当然,客户支付了开发费用,产品的知识产权(主要是前景知识产权)归客户所有。理论上,在量产阶段客户可以找另外的供应商完成量产。但是如果开发协议包括了量产部分,在实操上,基本上没有可能性。因为在产品开发时,原供应商对产品的设计,工艺都进行的验证和优化,开发了二级供应商及供应链并建设了产线和模具。整车厂如果更换量产供应商,首先要赔偿供应商产线的投资,还有工装模具, 为保证产品质量,更无疑要重新进行工艺和二级供应商的定点和验证工作。所以除非原供应商出现重大问题,这个情况不会发生。更换供应商会潜在地带来的整车的停产或者衍生出重大质量问题。如果原供应商真的出现重大问题,整车厂宁可派人员先接管原供应商的运营,进行整改,也不会去马上找新供应商,因为从资金和时间上投入都很大。如果整改不利,整车厂也许会把供应商的产线购买下来,让第三方运营(因为重新开发基本不具备可行性)。所以国外这个主机厂和零部件供应商的相互绑定的关系非常紧密,而且主机厂为了能让供应商提供最好的产品,长期稳定供货,也给供应商留下合适利润空间。 国内的实操和国外区别还是不小的,首先目前公司接触的国内产品普遍开发周期都很短,而且支付的开发费用都非常低,甚至没有开发费用。第二,国内主机厂很多时候回开辟多家供应商,有的乘用车主机厂甚至有三家甚至更多的供应商。在不支付供应商开发费,或者很低开费用的情况下,这个选择在国内还是可行,但是也有潜在的知识产权,二级供应商和供应链开发的问题。由于国内竞争激烈,成本驱动 ,再加上主机厂非常强势,一般供应商维权和保护自身利益的方法十分有限,也不愿意去得罪主机厂。精进在这些方面比较坚持保护自有 知识产权和保护自己建立的二级供应商及供应链。希望以上信息能够回答您的疑惑。感谢您对公司的关注。 问题8:公司有什么核心产品和技术能够在市场保持竞争力? 答:投资者您好!公司以驱动电机总成生产与研发为基础,在业内较早实现了驱动电机总成、控制器总成、传动总成的完整产业布局且自主掌握核心技术,全面整合电机设计能力、电力电子设计能力、控制算法优化能力、精密机械加工制造能力、成本控制能力,形成了系统级电驱动产品的核心供应能力。目前公司技术水平先进、工艺节点成熟,并拥有多项专利和专有技术,多项核心技术处于国际或国内先进 水平。公司目前正在油冷驱动电机、第三代碳化硅半导体控制器、方导体驱动电机、多合一电驱动系统、电磁离合器、非晶带材驱动电机 、多档减速器等领域积极进行技术储备,部分产品已陆续推向市场。 公司多数国内的竞争对手一般多是单一产品的生产制造能力,比如电机或者控制器。就深度集成能力和电机+传动的集成能力而言,和公司相比还有一定差距。在国际市场上,公司的优势是产品成熟,丰富且多为量产产品,与境外客户的合作和开发能力强,有海外工厂,有 规模优势和成本优势。从系统上,精进电动的产品主要为电机本体？电机和配套的独立控制器？电机+变减速系统集成一起的“二合一”系统,以及电机+变减速+电控高度集成