开山股份机构调研纪要

开山股份机构调研报告 调研日期:2023-05-22 2023-05-2300:00:00 董事长曹克坚,董事、副总经理、董事会秘书杨建军,财务总监周明,独立董事林猛 2023-05-2200:00:002023-05-2200:00:00 业绩说明会“开山股份投资者关系”微信小程序 线上参与公司开山股份2022年度网上度网上业绩说明会的投资者 NoneNone 1、印尼PGE关于低产热井项目是否有进展?目前处于什么阶段? 印尼两大国有地热公司PGE和GeoDipa均有低产井和应用汽轮机地热电站的尾水。目前我公司与GeoDipa已签署保密协议 ,本周双方将开始第一次专业团队讨论。 与PGE低产井、尾水发电项目合作尚未有新进展。 2、印尼的Hitay的990MW项目的收购是不是已经放弃? 过去两年时间里公司在SMGP项目建设过程中遇到的一些严重问题,也因外部环境发生重大变化,公司将回避海外项目投资风险放在更 为优先级的位置。公司正在审慎地重新评估投资印尼苏门答腊的风险,Hitay990MW项目绝大部分在苏门答腊,是否放弃投资上述项目组合尚未作出最终决定。 3、年报的营业收入构成里,“其他”都包含了那些业务? 公司其他业务主要包括配件、铸件、压力容器、净化设备、冷冻系统等。公司为满足不同客户的需求,生产或采购与压缩机系列产品相适用的售后配件。随着近年海内外市场压缩机销售收入的不断增加,配件收入也成为公司持续发展的增长点,公司亦积极开拓销售渠道,增加配件收入。铸件、压力容器、净化设备、冷冻系统主要系公司销售的定制产品。 4、为什么投资者关系平台的问题大部分都不回答?或者不及时回答? 公司证券部将努力改进工作。客观上证券代表工作任务较重、海外旅行较多是造成回答不及时的主要原因。 5、俄乌战争是不是对LMF产生影响?对2022年收入具体影响又多少? 欧盟和奥地利政府并未将LMF生产的压缩机产品列入禁运名单。加之LMF已经开始市场和产品转型,更多地将市场来源锁定在欧盟市场和氢能业务,因此俄乌战争对LMF影响不大。 6、Wabuska二期6MW和StarPeak二期分别什么时候可以COD?SMGP四期50MW计划什么时间COD?目前进展状况如何? Wabuska二期项目建设正在等待当地政府的钻井许可,预计下半年可以得到,现在的工作目标是争取2024年年底投入商业运营 。StarPeak二期电站已经开始钻井,投入商业运营时间的工作目标是在2025年底,但还取决于电站扩容的建设进度。SMGP四期预计在今年12月COD。 7、2023年Q1国内压缩机营业收入增长多少?海外压缩机收入增长多少? 2023年一季度国内压缩机系列产品及其他产品收入较去年同期增加1%,国外压缩机系列产品较去年同期增加17%。 8、2022年国内空压机收入下降了多少? 2022年度国内压缩机系列产品较2021年度减少21%。 9、肯尼亚EPC项目还有多少没有确认收入?肯尼亚项目正式发电后多上时间可以正式验收通过? 肯尼亚EPC项目合同总金额为6500万美元,截至2023年3月31日,肯尼亚EPC项目已累计确认收入约4000万美元,剩余2500万美元未确认收入。 根据GDC提供蒸汽的时间表,现在的计划是6月9日上网22MW,6月底、7月初实现COD。 10、T-11井是不是和四期50MW一起COD? T-11井的修理由印尼能矿部指定的专家团队负责,不幸的是修井失败、导致这口井产量大幅下降至2-4MW。 这部分产能已经在三期电站中,不存在和四期50MW一起COD的说法。 11、2022年12月22日公告T-11井成功新开井,计划2023年1月测试,是什么原因导致废井?T-11废井是什么时间决定的?为什么没有及时信批? 首先,T11井没有成为废井,仍为三期电站提供3-4MW产量对应的资源。但由于修井的不成功,的确让一口20MW的高产井变成 了一口普通的生产井。而原因是印尼能矿部指定的当地专家主导的钻井团队修井方案最终使地热生产井因热膨胀导致套管接口变形、更多的蒸汽无法输送至地面。 值得一提的是,公司聘请的美国钻井顾问团队是拒绝在该修井方案上签字的。 12、曹董你好,请问公司对友商EXGRGY和Aboitiz在地热发电这块的同类产品有了解吗?开山的设备相比这两家是否拥有竞争优势呢? 据我们掌握的信息,Aboitiz是地热运营商,自己并不生产地热发电设备。Exergy是规模很小的公司,从产品谱系、应用范围和发电效率等方面比较,开山设备拥有明显的竞争优势。 13、曹董你好,据媒体报道公司有出售SMGP项目给印尼当地企业的计划,请问这是否属实?如果属实请问已经进行到什么程度了? 公司已经委托投资银行出售SMGP项目。迄今为止已有包括澳大利亚、北美、日本、菲律宾、及印尼当地的10家公司有意愿参与收购 。其中8家公司受邀进行了第一轮报价。基于保密要求,该问题不再回答进一步的提问。 14、曹董你好,据报道印尼的PGE已经从碳交易中获得了一定收入,请问公司运营的机组有获得相关收入的可能性吗?如果有大概能获得多少收入? 关于从碳交易中获得收入的问题,公司各相关业务团队正在密切关注中,目前还没有得到可以取得碳交易收入的更多报告。 15、请问现在开山的地热项目的降本增效做的如何,比如自己打井的情况下做到并网发电1MW大概需要多少费用? 公司井口模块电站发电设备的降本增效工作取得了明显成就。通过SMGP项目的建设,我们在打井、土木工程方面积累了大量经验,相信未来再建设类似的项目能在打井和土方工程两个方面可以明显地降低成本。 16、请问周总公司ABS进展如何,一季报披露利息多了3000万左右,请解释一下这笔费用的来源,谢谢。 由于SMGP项目公司股权已经委托投资银行竞价出售,ABS暂停了。一季度财务费用增加2700万元,主要系财务费用-利息支出 增加约2200万元,部分海外地热项目在建部份逐步完工结转固定资产后,对应的借款利息支出直接计入当期财务费用,造成财务费用 -利息支出增加。 17、从公司披露的信息来看,公司在全球主要的地热带上都有布局,但是除了SMPG比较大一点外其他都是规模比较小的电站,请问董事长在自持电站这个现金奶牛的发展上有什么规划,需要多久才能达成1G瓦的目标,谢谢。 三年疫情结束后,公司外部发展环境发生了巨大变化,公司的战略也随着外部环境的变化而相应地做出一些调整。公司正在做全面评估,初步的结论一是将地热领域的业务从自营电站转变到自营电站和EPC项目建设并举;二是更加关注投资目的地和投资项目的风险评估和回避。从全球地热开发的历史看,类似SMGP这样的大规模电站是少数的,更常见的单个电站规模在10-60MW之间。公司将更多 在美国、东非、土耳其、欧洲等地开发,既符合业内的发展历史,也与公司战略调整相匹配。 18、想问下,印尼几个在建项目进度?近期有没有可能在印尼跟肯尼亚拿到epc订单? SMGP四期电站预计今年年底COD,SGI二期电站预计今年6、7月份COD。 19、请问董事长无油螺杆机推进情况怎么样了,有没有形成系列产品,有没有实质性的销售,如果有的话主要是面向哪个地区,谢谢。 公司今年年内完整推出90-160KW第一个平台的全谱系产品,并已向市场正式发布。今年底、明年初将推出45-90kw平台系 列产品,预计明年下半年再推出185-315kw平台的无油机产品。产品目前已开始有实质性销售,该产品销售面向包括中国、美国 在内的全球市场。 20、请问曹总,目前公司国外自营地热电站的项目型融资,落地的主要困难在哪里?打通了融资这个闭环以后,是否可以大规模快速开发地热地电站了? 造成融资困难的原因是多方面的,归纳起来,首先是国内银行缺乏对地热电站项目提供融资的经验,无法按照国际惯例在不提供大股东股权质押的情况下提供贷款,作为一家中国公司无法得到中资银行的项目融资支持是最大的困难;其次项目公司的国际金融机构对环境、健康、社区关系有较高要求,而印度尼西亚的投资环境要满足国际金融机构对这方面的要求难度极大,顺便一提,最近数年时间里几乎所有的欧洲、美国地热开发商都已离开印尼地热市场;最后,在土耳其,因为当地货币大幅贬值,汇率波动极大,银行对地热项目融资也持谨 慎态度。但在美国、欧洲地热电站开发项目进行项目融资并无太大困难。因此,公司将主要在项目融资较易落地的国家进行地热项目开发 ,以便较大规模地开发地热电站。 21、公司八年磨一剑,坚持做难而正确的事情,转型地热发电运营及设备销售终于完成从零到一的突破。然而从一到十的快速复制发展 ,却没有预料中那么顺利,请问主要瓶颈在哪里? 2022年公司在美国、欧洲、非洲和印尼都完成了样板项目的建设,并得到了业内同行的认可,出售SMGP电站引来众多有意愿的交 易方、与欧洲同行合资、合作,以及非洲地热开发国对开山的重视就证明了这一点。我们认为地热业务板块的进展是在预期中的,也是顺利的,不同意提问者有关“却没有预料中那么顺利”的结论,有些投资者把十分困难的业务转型、新的业务开拓想象的过于容易了。 22、请问公司的地热发电设备、技术,相对于日本公司,效率、成本以及完成时间方面具体有何优势?肯尼亚的地热发电EPC项目, 为何在去年有一个项目交给了日本公司去做了?接下来的肯尼亚地热发电EPC项目,公司会有压倒性优势么? Sosian项目合同金额6500万美元,建设周期18个月(因疫情不可抗力延期两个月);邻近的Globaleq项目采用东芝 汽轮机,金额1.08亿,建设周期超2年。两个项目在发电效率上都有义务达到GDC规定的发电量及设备效率考核门槛,可从两个EPC项目的合同对比得出你自己的结论。至于有项目交给日本公司完成的原因,取决于融资、政府支持、项目延续性(前期设备一致性) 、甚至地缘政治等多方面因素。 23、印尼的尾水尾气地热发电以及废井地热发电,只有公司的发电设备、技术才能胜任吗?最近是否会有订单上的突破? 印尼的地热电站尾水、尾气及废井发电根据不同的资源状况,不能说“只有公司的发电设备、技术才能胜任”。但我公司的井口模块电站 系列成套设备一定是能最大限度满足不同资源状况要求,并有最优效率的最佳选择。 24、国内地热发电市场,国家日益重视,公司的应对策略是什么? 我们尚未得到国内地热发电市场对民营企业开放此类国家能源政策调整的信息。 25、氢气管道输送所用压缩机,目前国内使用的产品,开山似乎并没有多大优势,原因是什么? 我们不掌握国内氢气管道压缩机的具体信息。我们只知道在欧洲的氢气管道输送所用压缩机市场,我公司子公司LMF产品具有竞争优势 。 26、印尼SMGP项目第三期,剩余的t13井,什么时候可以完成并网发电?t11井报废的具体原因是什么?第四期50MW,什么时候可以COD? T13井正在钻井,截至5月22日上午12点井深923米。 27、公司在氢能脱碳的应用上已经迈出了坚实的一步,请问董事长目前的市场反馈怎么样,国内规模庞大的冶金、化工、水泥、玻璃等高排放行业,公司有没有主动跟踪对接它们的脱碳减排方案,谢谢。 公司压缩机产品在氢能脱碳应用已经在石化、钢铁等领域有多个应用实践案例。公司有专门的团队在推进这方面的业务。 28、公司设立在新加坡的全资孙公司OME于2022年10月签署了《TTG股权认购暨股东协议》现在进展如何?今年3月底已完成《收购协议》的交割,OME正式成为TTG项目49%股东。目前TTG团队正在推进得到欧洲复兴银行的项目融资条款清单,这是进一步投资的先决条件。 29、地热发电业务是重资产,受地缘政治局势影响比较大,公司未来的战略部署方向是否会有改变?有没有考虑过向出售地热发电设备方面转变? 因外部地缘政治形势发生了重大改变,公司正在对地热业务板块发展战略进行适当的调整,将建设自营电站为主调整到自营电站和出售电站设备并举,已经与多个合作伙伴签署了战略合作协议,开始取得了进展。 30、