和远气体机构调研纪要

和远气体机构调研报告 调研日期:2023-05-24 2023-05-2600:00:00 董事会秘书李吉鹏,公司董秘办相关人员 2023-05-2400:00:002023-05-2400:00:00 特定对象调研,现场参观公司多功能会议室 上海光大证券 资产管理公司 研究员(石油&基础化工)周家诺 上海国泰君安 创业投资公司 分析师(基础化工)沈唯 上海华保证券 None 投资经理(投资顾问部)陈波 北京止于至善投资 投资公司 研究总监邓祖铭 上海开源证券 None 研究员(化工行业)蒋跨越,化工首席分析师金益 北京国新证券 None 研究员(化工行业)张舒媛 惠升基金 基金管理公司 TMT研究员黄兹睿 一、董秘介绍行业与公司基本情况 投资者现场参观了公司文化展厅、专利展厅、信息化中心,观看了公司宣传片,了解了公司基本情况和发展历程。董秘介绍了行业情况、公司战略规划及“十四五”发展目标。具体如下: 1、气体行业情况介绍 目前中国工业气体特别是电子特种气体仍然是被以美国空气化工、德国林德集团、法国液化空气和日本大阳日酸为首的外资气体公司所垄断,仍占据了大约85%以上的市场份额,虽然国内很多同行都在不断进行国产替代,但不论是从品种、产量和成本上仍无法实现真正意 义上的国产替代。并且随着我国半导体、面板、光伏、新能源汽车的快速发展,也带来了电子特种气体巨大的增量需求。 所以,和远气体正是对标国际巨头,抢抓国产替代的机遇,根据国家高质量发展战略和新兴产业政策,以及行业发展前景,制订了努力将公司打造成为具有国际竞争力的综合型气体公司的目标。 2、公司战略规划及“十四五”发展目标 公司始终坚持创新引领发展的理念,紧紧围绕气体合成、分离、纯化、低温等核心技术,不断加大人才引进和培养、增加研发投入,与上下游合作伙伴、科研院校一起,不断在电子特气及电子化学品、电子级超纯大宗气体、硅基功能性新材料的研发和生产以及大型空分配套 、稀有气体提取、工业尾气回收净化再利用、液氮冷冻技术应用、标准气体制备等领域进行延伸与拓展,力争在“十四五”期末实现收入50亿元,努力将公司打造成为具有国际竞争力的综合型气体公司。 二、沟通交流情况 1、公司与同行业其他上市公司相比,有哪些优势? 答:和远的优势有很多,具体已在公司2022年年度报告中充分披露,比如:我们规划的两大产业园是从园区具有的基本资源开始,进 行全产业链布局,具有资源化、循环化、规模化、品种多、链条全、绿色化的优势。在建的电子级产品已经达到20多种,半导体用量大的特气产品高纯氨、三氟化氮、硅烷、笑气,和远就有3个品种。同时公司业务板块包含大宗工业气体、尾气回收、电子特气及电子化学品、硅基功能性材料等,建有行业一流的分析检测中心,以及拥有一支安全高效的的物流团队。公司主要体现在综合型,目标是达到能参与国际竞争。 2、请李总介绍下宜昌和潜江两大园区的电子特气项目进展情况。 答:宜昌电子特气及功能性材料产业园项目占地面积880亩,一期主要产品包含电子级三氟化氮、六氟化钨、六氟丁二烯、三氯氢硅、 二氯二氢硅、四氯化硅、正硅酸乙酯等电子特气,以及氨基、乙烯基、环氧基、酰氧基、烷基、苯基、硫基等系列硅基功能性新材料,具体产能详见公司已披露的公告。目前,第一条产线8万吨三氯氢硅装置已具备试生产条件,其它产品也将在2023年内陆续进入试生产 阶段。 潜江电子特气产业园项目占地面积400亩,主要产品包含电子级超纯氨、电子级氨水、电子级氯化氢、电子级盐酸、电子级氯气、电子 级超纯氢、电子级甲烷、电子级一氧化碳、高纯羰基硫等电子特气及电子化学品,具体产能详见公司已披露的公告。所建设的产品也将在 2023年二、三季度陆续开始试生产。 3、随着上面提到的电子特气、电子化学品和电子材料等产品的投产,对公司未来的利润是否会有一个较大的增长?具体会体现在202 3年哪一个季度? 答:电子特气、电子化学品及功能性材料是公司未来主要的增长点,这些产品处在国产替代的风口,未来具有较大的增量空间,产品出来后不仅能有效满足国内需求,部分产品还会出口参与国际竞争。公司规划的两大园区的产品投产后,应该从今年三、四季度开始会给公司营收及利润带来积极的影响,具体请以公司公告为准。 4、公司上述产品即将投产,是否已经有相关的意向客户?产品出来后,是否要等认证通过后再开始销售? 答:公司按照业务板块已分别组建专门的市场部门。其中电子特气及电子化学品团队正在积极实施产品投产后的市场拓展,跟下游相关半导体、光伏、新能源行业的企业进行联系和拜访,产品生产出来后,首先会通过直销、经销商等多渠道销售,边销售边做需要认证的产品的认证工作。 5、请教下李总关于资本开支的一个问题,我们潜江的项目是通过IPO的资金来获得,宜昌项目投资50亿分两期建设,但是我看到公 司对宜昌项目的一期建设好像没有去进行一个对外的融资,如果后续二期的项目也要建设,那么公司在资本开支这块的一个节奏是怎么考虑的? 答:一方面因为和远气体上市的时候是中小板,募集资金规模与主板上市的同行比较的话,融资的规模比较小;另一方面作为合并后的主 板上市公司,公司目前的市值还比较低,能直接融资的规模不大,所以我们暂时采取的还是除了上市募集资金的使用外,主要是通过融资租赁和银行贷款来融资,在每年年度报告中已披露每年的融资租赁和银行授信情况。关于投资和融资的节奏我们也有规划,需要等到业绩和市值起来以后,我们也会考虑从资本市场上去发债、增发等,适时优化调整公司的融资结构,进一步降本增效。 6、我们目前资产负债率大概是60%左右,相较于同行业来说的话他们也只是50%,所以我们目前的资产负债率应该是比较高的,不知道这一块公司的一个考虑是什么样的,谢谢! 答:公司要抓住这几年行业发展的机遇期,实现跨越式发展,所以要通过提高负债率增加融资和投资规模,所以资产负债率在短期内可能会高一些,不过随着两大产业园规划的产品及其他工业气体项目的逐步投产,实现销售和利润的快速增长,然后适时通过融资结构的调整 ,资产负债率也会随之回归到一个较好的区间。