汉钟精机机构调研纪要

汉钟精机机构调研报告 调研日期:2023-05-15 2023-05-2900:00:00 董事长,董事会秘书,产品事业部负责人 ,证券事务代表,投资者关系管理员 2023-05-1500:00:002023-05-1900:00:00 现场参观,线上会议线上、公司 VontobelAssetManManagement 其它 None 丹奕投资 投资公司 None 东吴证券 证券公司 None 东兴证券 证券公司 None 东证资管 资产管理公司 None 高毅资产 资产管理公司 None 范金涛 None None 光大证券 证券公司 None 广发基金 基金管理公司 None 一、基本情况介绍 根据公司披露的2022年度报告及2023年一季度报告: 2022年营业收入32.66亿元,同比增长9.55%,归属于上市公司股东的净利润6.44亿元,同比增长32.27%。 2023年一季度营业收入6.9亿元,同比增长16.01%,归属于上市公司股东的净利润1.16亿元,同比增长27.48%。 二、现场产线参观 三、产品情况 公司主营业务分为压缩机(组)和真空泵两大板块,压缩机(组)又分制冷和空压两大产品。 (—)制冷产品 1、制冷产品主要分为商用中央空调用压缩机、冷冻冷藏压缩机、热泵压缩机。 2、制冷产品中,商用中央空调压缩机营收占比最大,其次为冷冻冷藏压缩机,热泵压缩机占比相对较小。 3、在冷冻冷藏领域公司压缩机应用更加广泛,可应用于农产品保鲜、渔船速冻、食品速冻隧道等行业。受益于冷链行业近年的高速发展 ,公司认为冷冻冷藏产品未来有良好的发展空间。 4、热泵压缩机产品,主要可用于提供热水、蒸汽、烘干等领域。多用于像民用集中供暖、工业用锅炉替代等相对大型项目。目前公司热泵产品主要以国内工业、商用市场为主。 (二)空压产品 1、公司空气压缩机产品主要用于工程机械等气源动力行业,下游业务领域广泛。如医药、化工、电子、激光切割、制氧制氮、公路养护注入、煤矿机械的地下输送等。 2、公司空气压缩机产品与工业、制造业景气程度息息相关,受市场大环境回暖影响,目前空压产品已呈现回暖迹象。 3、在传统的有油空压机市场外,公司去年开始着重推广涡旋/螺杆/离心式无油空压机的高端应用市场。相比有油空气压缩机,无油产品附加价值更高,未来是公司空压产品的重点发展方向。 4、目前国内无油空压机组市场主要以外资品牌为主,公司无油空压产品的占比尚低,未来有较大的替代空间。 (三)真空产品 1、公司真空产品目前多用于光伏和半导体行业,其中光伏行业主要在拉晶和电池片环节,拉晶环节占比较多,其次是电池片环节。 2、今年在电池片环节,特别是TOPCon工艺的成长速度会高于拉晶环节。 3、不同技术路线的电池片,其工艺制程有一定差异,单GW需求对应的真空泵数量和价值量会有不同变化。 4、在半导体行业,公司与国内部分机台商、晶圆厂都已有合作,目前有一定的小批量出货。客户一般根据自身需求选择直接购买或搭配机台商采购。 5、公司半导体真空泵在清洁、中度严苛、严苛制程都有在推广使用,具体运用于LL、去胶、刻蚀、PVD、CVD等制程。目前多用 于相对洁净的制程。 6、公司通过建立高效的售后维修体系,最大程度满足客户需求,并持续提升自身的维保能力,以提供给客户最有力的服务保障。 7、公司真空产品在性能上不弱于传统欧美日品牌,同时在交期、性价比、服务上更有优势。 四、其他情况 1、受益于经济环境的改善以及公司同仁的努力,2023年一季度公司各产品同比均有不同幅度增长。 根据公司披露的《2023年财务预算报告》,公司预计2023年度营业收入37.01亿元,归属于母公司所有者的净利润7.10亿元 2、公司零件及维修收入目前还是以制冷压缩机产品为主,随着真空泵产品市场保有量的增加以及部分设备开始过保,未来零件及维修业务有望进一步增长。 3、公司通过优化产品结构、改进生产工艺、严格控制用料成本等节省开支、降低成本、以及提高规模化效应的方式进行成本控制,以应对未来原材料价格波动。