安集科技机构调研纪要

安集科技机构调研报告 调研日期:2023-05-17 2023-05-3100:00:00 副总经理、董事会秘书杨逊,证券事务代表冯倩,总经办专员陆君怡 2023-05-1700:00:00None 特定对象调研None 海通证券 证券公司 None 嘉实基金 基金管理公司 None 南方基金 基金管理公司 None 华夏基金 基金管理公司 None 问答环节主要内容: Q:对于公司中长期的经营目标是什么?A:公司坚持“立足中国,服务全球”的战略定位,持续深化现有技术平台的横向发展的基础上,对关键原材料及产业链上下游等相邻领域做纵向的扩展和延伸。现有产品板块的市场目标:在化学机械抛光液领域,目标是进入第一梯队;在功能性湿电子化学品和电镀液及其添加剂领域,目标成为主流供应商。 Q:行业的周期变化、国产替代、产品品类扩张、国内外的客户扩张,可否就这四个要素对于公司成长贡献度进行排序?A:行业的周期变化、国产替代和产品品类的扩张在不同阶段对公司成长都会有不同程度的贡献,目前公司主要以国内客户为主,投入海外客户的资源相对有限。虽然整个半导体行业产值有所下降,中国半导体的产值增长相对高于全球半导体的增长;同时公司不断研发推出新产品,产品结构上也有相应的变化,对公司营业收入会有积极的贡献。 Q:从逻辑、NAND、DRAM三个工艺来看,比如在28nm的成熟制程中,公司产品的覆盖度如何?A:在化学机械抛光液方面,公司紧跟客户技术节点,通过紧密的合作,已经完成了全品类产品线布局,实现全品类产品的覆盖。 Q:公司之后的产能持续发展增长是有怎样的规划,是通过提升市场份额还是新产品的导入?A:公司对于市场开拓有着清晰、务实的布局规划方向,新产品的导入和新客户的拓展等均是安集提升市场份额的重要手段。对于产能发展方面,公司根据市场开拓计划配备了足够的资源,确保公司的稳健发展。 Q:公司产品的研发团队中有来自海外重量级人员吗?A:自成立之初,公司始终坚持自主创新,并且注重培养本土化的技术研发人员及核心团队,研发团队相对都比较稳定。 Q:公司在2023年第一季度营业收入的增量是从何获得?A:公司根据既定的市场开拓计划,稳步实施,2023年第一季度已有初步成效:在第一梯队的客户中新产品的导入实现了一定的商业化;公司的一些成熟产品进入第二梯队的客户。 Q:公司23年第一季度抛光液的结构是否发生变化?A:是的,公司化学机械抛光液的产品结构会随着客户发展情况和技术难易程度而发生变化。 Q:钨和氧化铈的产品毛利率会比较高吗?A:随着公司的持续研发,同一系列的抛光液也会有各类不同的新产品出现,随着产品结构的多元化,其毛利率也是不同的。 Q:公司2023第一季度的增量是可以贯穿全年的吗?A:2023年行业存在较大的不确定性,公司会根据既定的全年计划稳步开展研发、开拓市场,保持公司稳健发展。 Q:对于功能性湿电子化学品,公司今年会有怎样的预期?其在全球的规模是多少?A:功能性湿电子化学品全球目标市场规模约为12亿美元。2023年度,公司预计功能性湿电子化学品在公司收入结构占比不会发生较大的变化。 Q:公司在功能性湿电子化学品方面主要导入的客户是哪些?A:公司三大业务板块的客户群体均存在协同性。 Q:电镀液对于公司营业收入的贡献有多少?市场份额大约有多少?A:公司2022年度成功搭建了应用于集成电路制造及先进封装领域的电镀液及其添加剂产品系列平台,目前收入贡献相对较少。其全球市场规模大约有10亿美元。 Q:公司化学机械抛光液在海外市场占比有多少?公司今年对于海外客户拓展是主攻台湾地区吗?A:公司海外客户主要是台湾地区客户,具体占比请参考公司2022年年度报告。2023年度,公司基于“立足中国、服务全球”的战略定位,会继续按计划启动评估在中国台湾地区及海外客户的资源配置,进一步提升市场份额。 Q:在二、三季度对于大客户和二线客户的产品导入提升有什么样的展望?A:今年大环境总体趋势是下行的,不确定因素较大。公司做了相应的规划布局,会积极缩小外部产能下行对公司营业收入的影响。 Q:功能性湿电子化学品中的新产品会带来订单增量吗?A:目前公司目标是逐步提升功能性湿电子化学品的结构占比,对公司营业收入的贡献有相应的提升,从而成为国内主流的供应商。 Q:是否公司产品的性价比够高就可以进入海外市场?A:公司产品的技术水平已达到国际先进,在产品的质量、技术及服务方面拥有一定竞争优势,近几年公司在海外客户方面投入资源相对较少,导入的产品较少,从中长期来看,公司会积极与海外客户沟通,寻求更多合作机会,从而获得更多市场份额。 Q:功能性湿电子化学品的毛利率之后会有所提升吗? A:近期功能性湿电子化学品毛利率较低的主要原因是部分产品在宁波工厂进行生产,而宁波生产基地刚建设完成,产量较小,固定资产 折旧和无形资产摊销均分摊在功能性湿电子化学品的产品线上。近期功能性湿电子化品的毛利率不会有太大变化,未来随着宁波工厂产量的增加,这一块的影响会逐渐减弱。 Q:关于磨料方面会对相应产品线的毛利率有所贡献吗?A:公司布局关键原材料主要为了加强自主可控能力,保障供应链安全,短期内不会对毛利率产生较大贡献。