海正生材机构调研纪要

海正生材机构调研报告 调研日期:2023-05-25 2023-06-0100:00:00 董事会秘书张敏,总经理助理吴东,总经理助理解椒 2023-05-2500:00:00None 特定对象调研,现场公司会议室 国泰君安 证券公司 孙涛 长风基金 None 苏武武,金敏 宁聚资产 None 张雷 云量资产 资产管理公司 李君 浙江明策 None 来依伦,王诣茗 乾和资产 资产管理公司 盛国庆 临海恒泰 None 罗经纬 金投钱运 None 盛浩涵 宁波腾远投资 投资公司 王朝皋 一、董秘张敏介绍公司基本情况 二、互动问答 1、请介绍一下公司聚乳酸树脂的产能及产能利用率情况 答:公司现有纯聚乳酸树脂产能4万吨/年(不含丙交脂投料的5000吨生产线),海诺尔二期2万吨产线已进入调试及整改阶段,今 年将投入使用。此外,公司年产15万吨聚乳酸募投项目正在建设中。产能利用率受产品市场需求变化、产线改造、新建产能爬坡等综合影响。2022年度,公司纯聚乳酸生产线的产能利用率为70%左右。 2、糖价上涨会影响乳酸供应吗? 答:乳酸的制造是采用发酵的方式将糖类物质转化为乳酸。目前,国内的乳酸生产企业的发酵底物以从玉米等农作物中提取的淀粉糖为主 。玉米价格的波动会传导至聚乳酸行业,但农产品本身价格涨跌对乳酸定价影响是次要因素,乳酸市场供需局面可能更为重要。随着乳酸厂家产能的扩大,及新进乳酸厂的增加,乳酸供需局面已发生根本性变化,公司原料采购的议价能力不断提升。 3、今年一季度业绩下滑的原因是什么? 答:今年1月、2月公司大部分员工陆续感染疫情,以及春节假期等原因,公司处于半生产状态,影响了产销。另外,国外厂家下调了产品价格,公司为积极抢占市场,对产品价格进行了一定幅度的调整。3月份开始,公司销售已明显回暖。 4、PBAT价格下滑会影响聚乳酸市场吗? 答:因机械性能、耐热性、耐久性、市场价格等差异,各类降解材料的应用场景也不同。在实际应用中,可通过多种降解材料的复合改性等方式来提升其强度、成膜性等方面的性能,以满足各种使用需求。PLA是刚性材料,PBAT是弹性体,PBAT与PLA复合,可 以补短板,形成性能更加综合的材料。因材料复合改性的需要,PBAT应用的提升会促进PLA需求。 5、国内有乳酸企业也计划生产聚乳酸,这会影响公司乳酸供应吗? 答:我国是有机酸生产大国,国内乳酸生产技术是非常成熟的,国内多家企业在大规模量产聚合级乳酸。目前国内乳酸的产能充足,可以 满足公司的原材料需求。