香飘飘机构调研纪要

香飘飘机构调研报告 调研日期:2023-05-01 2023-06-0100:00:00 董事会秘书邹勇坚,证券事务代表李菁颖 2023-05-0100:00:002023-05-3100:00:00 现场,电话交流None 天风证券 证券公司 None 观富资产 资产管理公司 None 泰旸资产 资产管理公司 None 创金合信 基金管理公司 None 仙人掌资产 资产管理公司 None 瑞信资产 资产管理公司 None 华富基金 基金管理公司 None 红土创新 其它 None 悟空投资 投资公司 None 问题1:2023年1-4月收入同比去年实现增长的原因? 答:业绩增长的原因,主要是外部市场环境改善,公司抓住机会,推进各项策略的落地执行,取得了积极的成果。此外,受外部环境影响 ,去年1-4月业绩基数相对较低,也侧面促进了今年同期业绩的同比增长。 问题2:冲泡和即饮产品的运营差异? 答:冲泡和即饮两块业务差别较大。冲泡业务运营时间久,在消费者心中已经有了一定的认知基础;同时,冲泡产品的旺季集中且销售周期较短,因此对于渠道管理的精细化程度要求相对较低。公司从2017年切入即饮板块,一方面,即饮业务目前还处在导入期,需要进 行消费者培育和品牌势能的建立;另一方面,即饮产品的销售周期较长,因此,对渠道运营和维护的精细化程度要求更高。 问题3:公司终端网点数量? 答:公司目前铺货网点数量约40万家。目前,公司在短期内暂时不会追求门店数量的大幅增加,而是希望对现有门店进行深耕。一方面 ,公司会根据冲泡业务和即饮业务的特点,分别筛选适配的经销商和终端渠道资源;另一方面,公司会选取一些动销比较好的渠道和门店进行聚焦,集中投放资源和费用,通过产品的生动化陈列,建立产品势能,营造热销氛围,以带动其他渠道和门店的销售。 问题4:公司为什么选择这个时点推出股权激励计划? 答:1、上一期股权激励计划已经结束,从公司长远发展的角度来看,需要进一步夯实公司内部的管理人才基础,完善长效激励机制;2 、当前,公司处在新的发展节点,公司认为,通过完善长效激励机制,能够帮助推动公司变革,同时,也有利于提升核心管理人员的积极性与稳定性。 问题5:果汁茶后续打法? 答:1、公司积极传递“吃零食就喝MECO蜜谷果汁茶”的消费认知,希望通过建立零食和果汁茶之间的深度链接,实现消费场景的破圈;2、公司加大了Meco果汁茶品牌宣传方面的投入,4月,公司已官宣了Meco品牌新的形象代言人,希望通过代言人的势能进 一步提升品牌知名度,增强与目标消费人群的沟通;3、随着即饮旺季的到来,公司增加冰冻化方面的投入,同时,在学校进行派赠等活动,以此来助力产品销售。 问题6:公司新品研发机制? 答:新品研发由公司品牌创新中心主导,通过“门径”管理系统,采用“产品经理制”,自下而上驱动新品研发。从产品立项到口味测试 、包装设计、定价等全流程,都让潜在消费者深度参与,使产品的调性更加契合当下年轻消费者的喜好。同时,公司技术研发部门会持续关注当下市场的流行趋势,从“健康化”等角度出发,通过基础研发,对产品进行创新。 问题7:即饮独立销售团队组建情况? 答:公司期望通过三年时间,提升系统化经营即饮业务的能力,基于公司的战略规划,同时考虑到即饮旺季即将到来、新进人员需要时间磨合等因素,公司加快了即饮团队人员的招聘进度。目前,公司独立即饮团队已基本组建完成,希望随着即饮旺季的到来,加快推进铺市 及品牌推广活动,为即饮业务的发展提供更多的助力。 问题8:公司为什么决定做瓶装即饮产品? 答:瓶装产品是结合公司战略推出的。公司由原有的固体冲泡业务切入即饮业务的时间较短,作为新进入饮料行业的企业,公司前期采用差异化策略,用创新的杯装形态导入业务,经过三年多时间的积累,已经有了一定的消费群体。但由于杯装的消费场景偏室内静态,具有一定的局限性,而饮料还有很大一部分消费场景是偏室外动态的,因此公司决定从原来的杯装形态向瓶装做延伸,通过瓶装与杯装形成互补,满足消费者在不同消费场景下的需求。 问题9:果汁茶的成功给公司的启发? 答:Meco果汁茶成功的关键,在于产品的“差异化”。公司在市场上创新推出果汁茶的新品类,主打“真茶真果汁”,果汁含量高, 并且在口味、口感、产品品质、健康性、包装形态等方面都有一定的独特性。果汁茶的成功坚定了公司全力做好即饮业务的信心。 果汁茶的成功给了公司以下几点启示:1、产品研发阶段,需要着力挖掘产品的差异点,提供给消费者与市场同类产品不同的价值点,以此获得消费者的认可;2、即饮业务的运营需要坚持“长期主义”的理念,把握好产品推广节奏及不同阶段的侧重点;3、在适当的时机 ,加大品牌及渠道的投入,为产品提供更多的助力,进一步挖掘即饮市场的机会。 问题10:兰芳园瓶装冻柠茶和香飘飘瓶装牛乳茶的研发逻辑及差异点? 答:兰芳园瓶装冻柠茶和香飘飘瓶装牛乳茶两款产品,是公司基于“竞争思维”研发推出的。 柠檬茶是一个很大的品类,市场空间巨大,柠檬本身富含维生素且口感较佳,消费者接受程度高,公司认知到柠檬茶市场的巨大潜力,因此推出了冻柠茶产品。公司的冻柠茶产品针对现有产品的消费痛点进行优化,用蜂蜜取代蔗糖,解决了茶的涩味问题;同时,采用低糖配方,可以满足消费者对于“健康”的追求。从线上及部分线下城市的试销情况来看,这款产品有一定的潜力。 香飘飘瓶装牛乳茶采用健康的低糖配方,选用生牛乳作为原料,不含反式脂肪酸及植脂末,同时,采用中国茶底,打造“国潮”牛乳茶,目前已推出黑乌龙、鸭屎香、大红袍三款口味。 问题11:未来,公司对冰冻化陈列的规划? 答:冰冻化是推动即饮产品销售的重要资源。2023年,公司将会加大冰冻化资源的投入力度,提升冰冻化终端网点数量及质量;同时 ,持续进行产品创新,扩充产品品类,使冰冻化产品的陈列更加丰富。 问题12:冲泡业务的未来发展空间来源于哪里? 答:1、产品的与时俱进,持续推进年轻化、健康化升级。公司从2021年下半年开始,在产品健康化方面做了很多有益的尝试,推出 了啵啵牛乳茶、臻乳茶、生椰/芝芝牛乳茶、珍珠牛乳茶等去植脂末产品,以及零添加产品——“如鲜”手冲乳茶,通过产品升级,满足消费者多样化的需求。2、持续推进渠道下沉。公司的冲泡产品在居家消费的便捷性、性价比、质量稳定性等方面具有一定的优势,在县乡镇市场及礼品市场的消费需求比较稳固,因此在渠道下沉方面会有一定的发展机会。3、随着冲泡产品不断地升级迭代及渠道深耕,也 会给一、二线市场带来一定的增量。4、在泛冲泡方面,公司还会继续进行积极的探测。相信通过以上几方面的共同驱动,未来冲泡板块还有很大的发展空间值得公司去努力。