京东方A机构调研纪要

京东方A机构调研报告 调研日期:2023-05-26 2023-06-1200:00:00 京东方证券事务代表罗文捷,京东方精电投资与投资者关系部部长董昀,京东方董事会秘书室工作人员张妍,京东方精电投资与投资者关系部工作人员王晨 2023-05-2600:00:00None 特定对象调研,现场参观成都京东方光电科技有限公司、京东方成都 Alliancebernstein None None BalyasnyAsset 其它 None Fidelity 其它 None Invesco 其它 None UGInvestmentAdvidvisersLTD 其它 None LMRPartners None None 摩根大通 其它金融公司 None 投资者参观了京东方成都车载显示基地展厅及产线、成都第6代柔性AMOLED生产线展厅、柔性AMOLED工艺流程及产线参观走廊,参观后与公司进行了交流。讨论的内容主要为回答投资者提问,问答情况如下: 问题1:如何看待目前的市场需求及产品价格? 回答1:2023年一季度以来,随外部不确定因素逐渐被消化,市场供需关系逐渐趋向平缓。根据咨询机构数据,2023年一季度LCDTV面板价格开始上涨,叠加国内促销季备货需求的拉动,国内主要品牌厂商采购动力有所回升。 产品价格方面,TV类产品受益于低库存、低稼动以及品牌厂商备货动能恢复,价格呈现全线上涨,4月涨幅继续扩大;MNT类产品受面板厂控产策略及部分消费市场需求回暖影响,主流尺寸价格持平,部分呈现涨价态势;NB类产品主流尺寸价格持平。 问题2:目前行业稼动率情况及未来预期? 回答2:随着半导体显示行业集中度的不断提升,行业竞争逐渐趋于理性化。2022年二季度末以来,面板厂积极应对行业变局,普遍出现稼动率调整,由于行业内供给端的稼动率调整和下游客户积极去库存,市场供需关系逐渐趋于健康水平,因此带来LCDTV面板价格的筑底反弹。进入2023年,随着国内品牌厂备货需求提升和采购逐步恢复,面板厂谨慎提升稼动率,持续践行“按需生产、动态控产、健康发展”的共识。 随着下半年促销季的到来,终端销售回暖,品牌方备货动能延续,LCD产品将有机会迎来量价齐升,预计2023年半导体显示行业将呈现先低后扬趋势。长期来看,行业自身的发展规律起主导作用的供需关系将逐步恢复,行业的发展将恢复常态。 问题3:公司柔性AMOLED业务进展? 回答3:2022年公司柔性AMOLED出货量近8,000万片,同比增长超三成,基本完成年度出货量目标,高端产品占比提升尤 为显著。但受终端消费疲软的影响,行业整体出货增长率不及预期,同时,在部分客户入门级产品中出现明显的低价竞争,入门级柔性AMOLED产品价格出现大幅下降,受折旧压力影响,公司柔性AMOLED业务短期业绩承压。 2023年,随着公司柔性AMOLED业务的持续成长,以及客户端份额的持续增加,预计公司柔性AMOLED产品的出货量有望继续保持大幅增长。2023年一季度,公司柔性AMOLED出货量接近3,000万片,2023年全年公司柔性AMOLED出货 量目标为超过1.2亿片。 未来公司将持续提升柔性AMOLED业务高端产品出货比例,提升产品组合盈利性,推动LTPO、折叠、车载、IT等新技术、新细分领域的加速增长,叠加未来公司柔性AMOLED生产线折旧陆续到期影响,公司柔性AMOELD业务的业绩有望持续改善。 问题4:公司的车载显示业务发展情况? 回答4:京东方在车载显示领域已深耕多年,京东方精电是公司唯一的车载显示模组和系统业务平台。显示技术方面,公司已推出应用柔性AMOLED、MiniLED、BDCELL等高端显示技术的产品,并广泛应用于全新一代智能网联汽车终端品牌;产能资源方面 ,依托公司a-Si、LTPS、Oxide等技术资源,公司的车载显示业务布局持续完善,规模化及产品架构持续提升,根据第三方咨询机构数据,2022年京东方车载显示出货量保持全球第一。 此外,京东方精电成都车载显示基地已于2022年投产,该模组基地达产后年产车载显示屏约1500万片,能够覆盖5英寸~35英寸的液晶车载显示模组,有助于持续扩大相关业务的竞争优势。 问题5:公司在供应链方面有哪些优势? 回答5:公司一直注重产业链安全建设和协同发展,致力于与合作伙伴共创共赢,积极推动供应链本地化,扶持产业链共同发展,强化产业链生态共建能力,公司在成本管控体现优势,在行业内具备较强竞争力。 除了与供应商保持良好的合作关系外,公司还通过与客户、供应商、科研机构等共同搭建联合实验平台等措施,共同开发行业领先技术, 通过技术迭代来替代部分关键部品,有效降低供应风险。同时,公司在产业链方面持续积极布局,以促进产业链更好地可持续发展。目前 ,公司已通过自身及产业基金助力数十家上游材料、设备伙伴快速健康成长。