世运电路机构调研纪要

世运电路机构调研报告 调研日期:2023-07-12 2023-07-1400:00:00 董事长佘英杰,投融资总监庄晓华,董事会秘书尹嘉亮 2023-07-1200:00:00None 其他公司现场 国泰租赁有限公司 租赁公司 None 恒泰证券股份有限公司 证券公司 None 投资者问答: Q1:公司的汽车电子业务发展情况?A1:公司在汽车领域发展历史较久,十几年前进入该产业,产业门槛相对较高,进入难度较大,因此汽车电子PCB市场竞争相对缓和 。当时公司希望在相对稳定环境下发展,因此选择汽车电子行业并提前挖掘客户群,建立客户关系基础。总体而言,公司选择汽车电子作为发展方向是正确的选择,特别是近年新能源汽车发展的带动,公司现在所供应的新产品均已在2-3年前已与客户开始共同研发,因此 从客户准入、时间及资本投入方面考虑,汽车电子准入门槛较高,对已在该供应体系的PCB企业来说具有一定的保护性。我们认为,公司发展除了体量之外,应更注重品质的提升,公司更看重的是与客户的长期及稳定合作 Q2:珠海奈电的经营情况?A2:公司现正在调整珠海奈电经营结构、产品结构及客户结构。目前,在消费电子方面,日系客户的订单稳步增加,另外引入了新的客 户,已开始量产;此外有一系列汽车客户正在开发中。 Q3:公司是否考虑布局新能源电池方面业务?A3:已经在部署中,但相关工艺可能会有调整,公司正在密切关注。 Q4:公司目前汽车电子业务中新能源汽车和传统汽车的占比?A4:在目前的汽车电子业务中,新能源汽车和传统汽车的占比接近1比1。 Q5:公司所发行的可转债目前的转股情况?A5:截至2023年6月末,可转债累计转股17,230股。 Q6:2021年公司收入增长,但净利润却降低的原因?A6:主要受原材料价格上涨影响,2021年原材料价格上涨速度快、幅度大,导致当年净利润的降低。 Q7:原材料目前的价格情况?A7:今年原材料价格总体平稳,其中部分仍在下行通道。 Q8:公司人员数量减少的原因?A8:2021年末由于收购奈电,人员数量有所增加;2022年随着公司整体自动化程度以及工作效率提高,因此人员数量有所减少 ,人均产能提高,。 Q9:公司产品单价提升的原因?A9:公司持续对产品结构进行优化,高附加值产品占比进一步提高,单价亦随之提升。 Q10:公司近两个季度季度收入环比下降的原因?A10:去年四季度收入主要受人民币兑美元汇率上升影响,今年一季度收入主要受到春节假期,产能利用率下降影响。 Q11:公司可转债募投项目的产量、产能、稼动率情况?A11:公司可转债募投项目产能100万平方米,已于2022年4月投产,受目前整体市场环境及认证进度影响,目前利用率约为50%,全厂产能利用率约为80%。 Q12:公司进行汽车客户开发的策略?A12:国外核心客户为欧美客户以及日系汽车客户,国内正在积极对接开发汽车集团客户、新能源势力客户,目前客户开发都比较顺利 。 Q13:公司储能业务的发展?A13:公司进入T客户全球供应体系比较早,目前储能产品已经实现批量供货,若其上海储能项目明年进入投产阶段,产品供应量有望进一步提升。 Q14:公司业绩受铜价波动的影响,是否做了套期业务? A14::公司主要原材料包括覆铜板、玻璃纤维布等,目前原材料价格总体保持平稳。公司通过多种手段来减少原材料价格波动对公司的影响:1、优化供应链;2、提升技术工艺水平、提高生产效益;3、择机开展商品套期保值业务。 Q15:公司业绩受汇兑的影响?A15:目前公司收入主要以美元结算,若人民币兑美元汇率下降,对公司业绩将产生一定的促进作用。 Q16:市场整体都在扩产,公司如何看待市场竞争?A16:PCB是由终端带动的中间产品,未来市场竞争的核心还是在客户合作上。公司的优势在于绑定了大量优质客户,未来的产能提升计划都是匹配客户需求而部署,伴随客户共同成长。 Q17:公司目前的业务以汽车电子为主,未来的布局如何? A17:从下游应用领域的构成来看,汽车尤其是新能源汽车仍是公司未来3-5年的核心发展领域,预计汽车电子占比会继续提升。另外,风光储市场近年发展迅速,基于公司的前期布局,该领域相关业务亦有望提升。 Q18:公司如何看待AI服务器的发展前景?A18:目前AI服务器发展处于前期阶段,产品应用场景仍有待开发,但未来市场空间广阔。基于前期布局及技术积累,公司服务器PCB业务已经取得一些进展,但短期内对公司业绩影响不大,未来公司将积极响应客户需求,发展AI服务器、数据中心等相关领域业务 。 Q19:公司五工厂的设备是进口还是国产? A19:由于国内设备的精度在不断提高,目前公司产线设备的国产化率水平已达到较高的水平,仅部分设备需进口。 Q20:公司车用PCB的供应范围?A20:车用PCB一般分能源控制、动力总成、车身控制、信息娱乐、车灯、传感等功能区域。公司目前都有供应,为客户提供一站式服务。 Q21:公司对高附加值产品的规划?A21:产品难度越高,价值越高,利润空间也越高,公司将不断加大研发力度,持续提升高附加值产品的占比,以提高公司的盈利能力 。 Q22:公司是否有产业转移的规划?A22:以客户归属地统计,公司目前出口量最大的区域为欧美,其次为日本。由于部分客户希望供应商在中国以外设置一个生产基地,出于配合海外客户需求考虑,公司目前正在部署,具体以公司公告为准。