世运电路机构调研纪要

世运电路机构调研报告 调研日期:2023-08-30 广东世运电路科技股份有限公司成立于1985年,经过37年的发展,已成为年产能超过500万平方米、年销售超过35亿元的大型电路板制造企业。公司目前正在建设“年产300万平方米线路板新建项目”,预计达产后公司整体产能将增加至700万平方米。世运电路专业生产双面板、多高层板、HDI、软板、软硬结合板、金属基板等线路板,广泛应用于汽车、工业、消费、电脑及周边产品、通讯和医疗类产品等领域。公司已获得ISO9001、ISO14001、ISO13485、ISO45001、TS16949、UL、DE和CQC认证,拥有6000位员工和一支优秀的工程技术人员团队。根据知名市场调研机构Prismark和N.T.Information发布的数据,世运电路已分别排名第39名和14名,成为我国PCB行业较先进企业之一,在国际国内市场具有较强的竞争力。 2023-09-01 2023-08-30 董事长佘英杰,副总裁刘艳,投融资总监庄晓华,董事会秘书尹嘉亮,财务经理黄华明 半年报业绩交流会腾讯会议 华创证券有限责任公司 证券公司 - 中泰证券股份有限公司 证券公司 - 投资者问答:Q1:T客户机器人的产品是否已经量产?储能项目、货车是否已经量产?鹏城实验室科学家脑机接口研发合作进展如何? A1:公司为客户机器人产品提供所需的PCB,目前处于打样阶段,该业务尚处于前期发展阶段,目前在顺利进行。客户储能分为海外供应和上海工厂产能释放两大块,海外供应在2021年四季度开始量产,一直到目前都在稳定供应;上海工厂也在与客户紧密对接,供应时间预 计与客户的规划投产时间相同。关于与鹏城实验室科学家的合作,目前处于项目前期选题立项阶段。 Q2:根据半年报数据显示,贵司获得的政府补贴较政府公示缺口约为3,500万,请问估计什么时候可以到位?A2:政府补贴发放需要有一定的流程,公司正在与政府协商推进资金到位。 Q3:二季度的单季度毛利率环比下降的原因是什么? A3:公司二季度的单季度毛利率环比下降,主要原因是原材料价格下降传导以及市场竞争导致产品价格有所下降所致。 Q4:请问现在看三季度的整体稼动率,包括后面的可能价格变化会是什么情况?A4:目前下半年下游订单环比向好,预期三季度产能利用率上升。今年以来公司持续优化产品结构,因此即使在产品价格下降的情况下,从销售单价来看,上半年整体销售单价是在提升的,往后长期看,销售单价将保持上升的趋势。 Q5:三季度的毛利情况可能会维持在二季度的水平还是会有回升?A5:三季度产能利用率预计逐步提升,原材料价格下降传导至成本在二季度末已有所体现,因此预计三季度整体毛利率较二季度将有所恢复。 Q6:珠海奈电上半年亏损了多少?下半年的展望如何?珠海奈电的后续布局和公司打算是什么?A6:珠海奈电上半年亏损了4,300万元。下半年消费电子行情有望复苏,带动手机摄像头模组这一细分市场,特别是最近新的机型受到了消费者热捧。珠海奈电会积极提升主营业务的竞争能力,目前已经导入了国际一线的外资客户,订单的结构将逐步改善。 Q7:请问公司有没有感受到原材料价格的变化,包括覆铜板,铜等?如何应对原材料价格的波动?A7:目前来说覆铜板厂家涨价的不多,部分低端的板材有所上涨,但占公司材料比例不高,我们也在持续关注上游的价格变化。面对原材料价格的波动,公司一方面持续优化供应链,另一方面不断提升工艺水平,此外也会在适当时机开展商品套期保值业务。 Q8:公司定增的时间预计会定在什么时候?A8:公司已经取得定增项目的批文,发行时间会根据市场走势和融资时机等确定 Q9:公司业绩的增长驱动力主要来自哪些方面?A9:公司目前存量客户需求正在不断增长,同时公司还在不断拓展新客户。此外,公司现金流充裕,部署新增产能,为未来的发展做好准备 。 Q10:可以理解为公司增长主要依靠稼动率的提升,还有产品结构的转变吗?A10:是的,除此之外,公司产能也会有所增加。 Q11:请问新产能的总体情况以及爬坡进度,按照现在市场的需求来看,公司是怎么打算的?A11:公司在去年已经在筹划新建项目二期,是为满足后面三年的客户需求增长。新建项目二期建设主要是设备投入,周期较短,预计20 24年开始投产。 Q12:能否简单介绍一下咱们这块的AI服务器相关的产品,包括验证客户验证情况,以及未来大概会带来多少弹性?A12:目前AI服务器发展处于前期阶段,产品应用场景仍有待开发,但未来市场空间广阔。基于前期布局及技术积累,公司服务器PCB业务已经取得一些进展,但短期内对公司业绩影响不大,未来公司将积极响应客户需求,发展AI服务器、数据中心等相关领域业务。 Q13:请问公司在自动驾驶领域的产品类型和验证情况如何?是完全自动驾驶的吗?A13:公司在自动驾驶领域的产品主要类型是HDI从2阶到4阶,已经进入量产阶段。从硬件容量的设计上来说,它是做了比较充分的一个准备;软件方面一直在根据不同的当地法律法规和一些驾驶习惯进行迭代,我们要配合的就是硬件方面的技术支持和品质保障,同时也会跟随客户做一些设计变更。 Q14:目前市场需求情况有什么大的变化吗?包括汽车、服务器、储能或其他领域的订单能见度大概是多少?A14:从终端反馈和EMS客户的交流情况看,整个产业链上的库存已经基本见底,但后续订单复苏情况还需看整个市场需求,目前订单量环比向好。公司从产能、技术和品质保障等方面做准备,以应付需求回升。 Q15:请问公司有没有往产业链前走的计划,除了工厂投资以外,定增资金有没有其他计划?A15:公司一直在关注产业链的投资机会,以促进公司的未来发展。本次定增已经制定投资方向,详情请关注公告信息。 Q16:请问前任总经理唐总是否还在公司任职?他离任的原因是什么?A16:唐总已经离职,系唐总个人原因主动提出离职。公司多年以来在市场部、供应链管理、生产管理、技术研发等各个方向,均有具体 分管业务的副总经理和管理团队,因此公司的生产和运营等各方面一切正常。 Q17:海外客户把订单转移到海外是否会对大陆的PCB产能订单造成压力?A17:转移到海外生产需要建设工厂,需要数年时间才能正式量产,因此短期内不会有大的影响。