江苏神通机构调研纪要

江苏神通机构调研报告 调研日期:2023-07-12 2023-07-1400:00:00 副总裁章其强,证券事务代表陈鸣迪 2023-07-1200:00:002023-07-1400:00:00 现场参观公司会议室 开源机械 None None 君研资本 None None 平安养老 寿险公司 None 西部证券 证券公司 None 兴业基金 基金管理公司 None 问:神通新能源的产品主要应用于哪些领域? 答:公司子公司神通新能源,主要面向70-105兆帕高压氢阀的研究与开发,包括从制氢到储氢,运氢到加氢站用到的高压阀门。目前已具备小批量供货的能力,产品应用场景包括加氢站、物流车、叉车、氢能无人机及氢能电动自行车等。 问:神通新能源的产品有在加氢站的应用吗? 答:加氢站高压氢阀也是神通新能源的目标市场之一,单个加氢站用进口的阀门的价格在300万左右,每年的备件产品需求量在100万左右,加氢站的阀门将随着氢燃料系统车辆的投入运营,高压氢阀的需求将会越来越大。 问:冶金行业目前的持续性怎么样? 答:在过去的一年中钢铁冶金行业需求低迷,公司也根据行业的新情况、新形势组织内外部的专家召开研讨会,对行业作出判断并采取了对应的措施,一方面是公司将会继续加大“阀门管家”的推广力度;第二方面公司在当前冶金行业市场竞争的态势下对定价策略也采取了一定的措施,适当降低一些产品的价格,体现出更大的价格优势;第三方面公司将会持续推进两个极致工作,提升产品竞争能力,提高市 场占有率。 问:公司在单台核电机组建设项目中能拿到多少订单? 答:公司是我国核电机组建设项目中核级蝶阀、球阀的主要供应商之一,在持续巩固老产品市场阵地的同时,公司还持续投入研发力量开发更多产品品种覆盖老市场,目前随着公司在核电阀门领域研发的新产品的陆续投入运用,单台核电机组能拿到的订单金额在7000万 左右。未来公司还将继续加大研发投入力度,为核电阀门自主化作出更多贡献。问:公司阀门产品在核电板块中的分额有多少? 答:公司核级蝶阀、核级球阀等产品领域具有一定的技术优势,在近十年的核电项目招标当中,中标率在90%以上。在线投入运行的各类核电阀门已累计超过15万台,总体使用情况良好,近几年公司又和用户合作开发了核级仪表阀、气动膜片和隔膜阀等新产品,市场前景良好。 问:核电订单确认收入的时间点? 答:公司的收入确认是根据交付来分期分次确认,核电新建项目的阀门设备从接到订单到交付时间周期相对较长,一般在拿到订单后的第二、第三年陆续分批分次交货,收入也是交付一批确认一批。备件产品一般由核电站业主采购,公司在拿到订单的当年,就会陆续交货。问:请问公司核电阀门的产能能满足几台机组的交付? 答:公司现有的核电阀门年产能可以满足每年6—8台新建核电机组所需阀门的交付,目前公司也在根据市场需求的变化,积极实施核电阀门部分生产线的升级改造,提高核电阀门生产制造的智能化和信息化程度,提高生产效率和产能,满足核电阀门领域的市场需求。问:公司年报中的其他业务都有些什么产品? 答:其他业务主要是一些边角料的销售和无法归类到阀门中的零部件。问:钢厂回收的旧阀还有利用价值吗? 答:钢厂的旧阀绝大部分没有利用价值,因为钢厂本身在煤气管路正常运行的过程当中要频繁的开关调节,特别是管道里的工况非常的恶劣,几个周期运行后停机拆解下来的旧阀门因腐蚀、磨损等原因将会失效无法继续使用。 问:公司毛利率未来变化趋势? 答:公司阀门产品主要采用成本加成的定价方法,在中标以后产品的价格就已经确定了,中标之后公司会把相关的原材料,包括零部件等 ,通过订单的形式锁定相关的成本和价格,所以从长期来看原材料价格的波动,对毛利的影响不会很大,公司内部也有专人专岗持续关注原材料的价格波动,在原材料市场价格出现明显波动的时候,公司也会采取相应的措施来维持毛利的基本稳定。