江苏神通机构调研纪要

江苏神通机构调研报告 调研日期:2024-06-12 江苏神通阀门股份有限公司是一家专业从事新型特种阀门研发、生产与销售的上市公司,位于江苏省启东市南阳镇,与上海隔江相望,距离上海浦东机场105公里。公司注册资本为4.86亿元,连续十二年被评为AAA级资信企业,于2010年6月23日在深圳证券交易所挂牌上市,是江苏省启东市首家A股上市公司 ,股票简称:江苏神通,股票代码:002438。公司主要产品包括蝶阀、球阀、闸阀、截止阀、止回阀、调节阀、非标阀等七个大类145个系列2000多个规格,广泛应用于冶金、核电、火电、煤化工、石油和天然气集输及石油炼化等领域。公司的产品在国内外市场上享有较高的声誉,其中冶金特种阀门主要应用于冶金行业的高炉煤气干法除尘与煤气回收等节能减排系统,产品国内市场占有率70%以上。公司拥有多个科技创新平台,包括江苏省核电阀门工 程技术研究中心、江苏省企业技术中心、江苏省核电阀门重点实验室、国家级博士后科研工作站等。公司与中国多所知名高校、科研院所建立了紧密的战略合作关系,并与中科华核电技术研究院共建了企业研究院。此外,公司还引进了省双创人才和省博士聚集计划,并承担了多个省级以上科技计划项目,主持和参与制(修)订了多个国家或行业标准,获得了多项科技进步奖。江苏神通阀门股份有限公司秉承“为用户创造价值、为员工创造机会、为股东创 造回报、为社会创造财富”的经营理念,坚持“巩固冶金、发展核电、拓展石化、致力环保、扩大出口”的经营思路,力争用3-5年的时间发展成为具有重要影响力、并具备一定国际竞争力的中国阀门生产骨干企业。 2024-06-13 副总裁章其强 2024-06-12 路演活动浦东香格里拉大酒店 融汇投资 基金管理公司 - 中金公司 证券公司 - 国联证券 证券公司 - 建信基金 基金管理公司 - 工银安盛人寿 寿险公司 - 贝莱德 其它 - 海南上善如是私募基金 - - 申万菱信基金 基金管理公司 - 博海汇金 资产管理公司 - 上海崇山投资 投资公司 - 拉扎德 其它 - 易方达基金 基金管理公司 - 一、会议开始 本次路演活动由中金公司组织,公司副总裁兼董秘章其强先生应约参加路演活动,首先向参加此次路演活动的机构投资者表示感谢,向投资者介绍了公司基 本情况、公司发展战略规划及近期主要工作的进展情况,同时强调了关于遵守承诺函的约定和上市公司信息披露的有关规定。 二、沟通交流 问:目前公司在核电行业的产能情况如何?定增完成后能增加多少? 答:公司现有的核电阀门年产能可以满足每年6—8台新建核电机组所需相关阀门的交付,目前公司根据市场需求的变化,拟实施再融资募集资金用于扩大核电阀门等相关产品的产能以满足市场需求,计划新增的产能预计可以满足4台新建 核电机组所需相关阀门的交付,项目已经完成征地、环评等前期手续,公司将按建设计划加紧项目建设进度,争取早日投产、早日见效。 问:公司对未来核电行业发展的展望? 答:核电在清洁能源领域具有着天然的优势,也是一项比较成熟的技术,是我国未来清洁能源的主要建设方向,公司已在核电行业深耕多年,具有一定的优势。基于国家对核电建设的发展规划,未来几年核电机组的建设速度预计将持续保持平稳较快的建设节奏。 问:核电阀门市场的竞争态势怎么样?同行竞争激烈吗? 答:核电阀门品类较多,在核电阀门领域目前公司主要供应核级蝶阀、核级球阀、地坑过滤器、核级仪表阀、隔膜阀及气动膜片等产品,市场上存在竞争关系的同 行企业之间主要以互补性的良性竞争为主。问:核电阀门的订单多久确认收入? 答:公司核电阀门的收入确认是根据交付来分期分次确认,核电新建项目的阀门设备从接到订单到交付时间周期相对较长,一般在拿到订单后的第二、第三年陆续分批分次交货,收入也是交付一批确认一批。 问:公司再融资的核电扩产项目什么时候能投产? 答:公司于2024年3月13日披露的拟建设高端阀门智能制造项目,计划建设 38,658平方米的数字化智能厂房,建设数字智能化柔性生产线,进一步扩大核 电阀门等高端阀门装备的生产能力,计划建设期24个月,项目已经完成征地、环评等前期手续,公司将按建设计划加紧项目建设进度,争取早日投产、早日见 效。 问:在核电机组中公司的核电阀门产品的价值量是多少? 答:公司是我国核电机组建设项目中核级蝶阀、球阀等产品的主要供应商之一,在持续巩固老产品市场阵地的同时,公司还持续投入研发力量开发更多新产品覆盖老市场,目前随着公司在核电阀门领域研发的新产品的陆续投入运用,单台核电机组能拿到的订单金额超过7000万,另外公司全资子公司无锡法兰在单台核 电机组中的法兰锻件订单金额在2000万以上。未来公司还将继续加大研发投入力度,为满足我国核电建设项目的阀门及法兰锻件的需求作出更多贡献。 问:不同领域阀门的更换周期是多久? 答:核电阀门的设计寿命为60年,但是并不代表在设计寿命服役周期内不用更 换零部件,特别是海水系统阀门,常年泥沙冲刷、氯离子腐蚀,为保障安全必须 开展预防性检维修;冶金阀门因为钢厂本身在煤气管路正常运行的过程中要频繁的开关调节,而且管道里的工况非常的恶劣,一般2—3年就需要维修更换易损件;化工阀门多为铸件,常年在高温、高压、磨损的工况下运行,恶劣工况下一 般也需要定期维护更换。 问:公司目前有拓展新的业务吗? 答:在氢能源领域。公司投资设立的南通神通新能源科技有限公司大力布局氢能源阀门应用领域,神通新能源开展氢燃料电池、储氢系统及加氢站等领域所需特种高压阀门的研发生产,相关产品主要面向70-105MPa高压氢阀,涵盖由制氢、储氢、运氢到加氢站用的高压阀门,应用场景包括加氢站、物流车、叉车、无人 机、氢能电动自行车等,已具备批量供货的能力,已广泛应用于国内氢能应用大 多数头部企业。在车载储&供氢系统方面,神通新能源公司已完成70MPa和35MPa产品闭环,70MPa组合减压阀是国际领先的高集成度车载减压模块,已通过国内 三方检测的70MPa车载减压阀,现已交付用户使用,部分产品已实现出口。在半导体领域,公司于2022年12月设立的子公司神通半导体科技(南通)有限公司,作为公司在半导体装备领域长期布局的研发平台,主要研发生产半导体装备用特种阀门,为半导体及光伏设备所需关键零部件、产业链所需核心零部件产品提供配套,目前公司研发的真空控压蝶阀、超高纯工艺气体阀已进入用户验证阶段。问:请介绍下神通新能源的主要产品和市场情况? 答:公司子公司神通新能源,主要面向70-105兆帕高压氢阀的研究与开发,包 括从制氢到储氢,运氢到加氢站用到的高压阀门。目前已具备批量供货的能力, 产品应用场景包括加氢站、物流车、叉车、氢能无人机、氢能电动自行车等。南通神通新能源目前最核心的业务为车载氢系统阀门,也是是国内唯一一家完成车载氢系统阀门全线产品覆盖的公司。 问:公司目前的阀门出口市场的订单情况? 答:公司现有业务中产品出口业务主要是间接出口,就是通过国内大型工程总包方间接出口到海外的出口业务。随着公司的持续发展,走国际化道路实现规模的提升和技术的进步是必由之路,公司将根据国际国内市场形势和市场竞争情况,积极拓展国际化业务,公司目前已成立国际贸易部,外部市场渠道的开拓正在按计划进行当中,该部门成立初年已取得千万级别的订单,未来将主要瞄准中东、 东南亚等地区的石油炼化、油气开采等领域。