天和防务机构调研纪要

天和防务机构调研报告 调研日期:2023-07-21 2023-07-2100:00:00 公司副总经理、董事会秘书陈桦 2023-07-2100:00:002023-07-2100:00:00 特定对象调研,现场参观,券商策略会公司产品展厅、会议室、西安香格里拉大酒 天风证券证券公司康志毅 华鑫证券证券公司刘智慧,王天福,金海滨 杉树资产其它刘金宇 李亚琳,王灵侠,王博,程大琳,罗翠,罗翠,刘聪,雒耀 NoneNone 国新国征基金None刘宾 公司领导陪同来访人员进行了有关产品区的参观、介绍,同时向来访人员介绍了公司基本情况,就公司在军工装备、通信电子、新一代综合电子信息(天融工程)业务领域的产品、市场和业务发展的情况等进行了沟通与交流,具体内容如下: 问1、公司军工装备业务有哪些布局?未来有什么发展预期? 答:公司军工装备业务以新一代综合近程防御系统为核心,全力推进新一代低空近防、智能立体边海防、要地防空、战场环境综合感知、数字军营、国防动员、5G军事应用和军工配套业务,核心产品包括:便携式防空导弹作战指挥系统系列、野战通信指挥系统系列、边海 防智能哨兵系列、雷达与指控系统检测维修装备系列、智能边海防立体侦察指挥系统、低空目标指示雷达及地面、海面目标侦察监视雷达系列等。 公司近几年一直在进行能力建设提升和技术储备,已具备了系列、新型、完整的武器系统研制能力,与军委装备发展部、军委训练管理部 、陆军、海军、空军、火箭军、战略支援部队等建立了广泛合作关系。 “十四五”规划明确指出,要“促进国防实力和经济实力同步提升”,有望为未来军费持续增长铺平道路。明确要“加快武器装备现代化 ,打造强大战略威慑力量体系,增加新域新质作战力量比重”,要“如期实现建军一百年奋斗目标,加快把人民军队建成世界一流军队” 。公司在军工装备业务重点布局的低空近程防空系统,边海防封控,水下智能探测、无人潜航器、潜浮标等装备和装备训练系统,有望迎来良好发展机遇,得到快速发展。 问2、公司便携式防空导弹情报指挥系统应用方向及系统构成包括哪些? 答:公司便携式防空导弹情报指挥系统能够为便携式防空导弹提供空情情报、作战指挥、火力控制,使便携式防空导弹具备信息化作战能力,其主要作战对象为直升机、歼击机和低小慢无人机等,主要由雷达单元、作战指挥单元、引导瞄准装置以及通信系统和车载平台等组成。 问3、公司“秦膜”产品可以应用到哪些领域?现在业务拓展进展到什么程度? 答:公司“秦膜”系列材料可用于半导体封装、Mini-LED显示、透明户外显示模组和高电压大功率装置的绝缘导热等领域。目前金属基板等产品已有订单,正在陆续交付。封装相关产品预计下半年会形成批量销售。 问4、公司“秦膜”产品跟市场上其他做类ABF膜产品的公司有什么区别?相比有什么优势? 答:公司“秦膜”产品采用公司自主研发的干法技术体系,从根本上解决了挥发性溶剂的使用及残留问题,实现了产品性能与环境保护的统一,同时也奠定了产品可持续发展的基础。 问5、公司“秦膜”产品大客户验证什么时候能够通过? 答:目前公司正在全力推进“秦膜”产品大客户验证工作,预计2023年下半年完成验证。 问6、5G建设投资放缓,公司有什么预期和改善措施? 答:2022年受5G基站建设投资放缓,国内主要客户对公司产品需求数量下降较多等因素影响,5G射频器件订单规模较高峰期有所 降低,公司5G射频器件产品主要涉及公司子公司华扬通信,华扬通信依然是各大设备商的主力供应商,行业地位处于领先,同时,华扬通信预计,随着5G商业化应用的推进,移动通信网络的需求会逐步提升,间接会导致5G基站建设需求增加,会呈现稳定增长的预期。从全球5G基站数占比来看,中国5G基站建设是走在前列的,国外对发展5G建设有潜在需求,加之华扬通信是面向全球客户销售,存 在良好的市场前景。面对市场的平稳阶段,华扬通信也在积极采取改善措施,包括持续关注海外客户的增长;关注行业趋势,拓宽客户群体;面向市场,走出去,积极与国际客户交流沟通,开展技术交流;以及持续推动降本等措施落地。 问7、公司天融大数据(西安)算力中心项目规划有哪些建设内容?拟服务的客户包括哪些方向?预计收入规模是多少? 答:公司天融大数据(西安)算力中心项目是公司为了顺应数字转型和构建相应数字化经济能力、抓住产业数字化、数字产业化赋予的机 遇,形成对公司“天融工程”业务的有力支撑,发挥与公司现有业务的高效协同,完善公司整体战略规划之举,项目将建设总规模1.76万柜的、集数据中心、算力中心和数字工厂三位一体的军民一体化综合性算力基础设施。规划建设:西北空天资源大数据综合中心、西安市实时感知大数据工程中心、天和云脉生命健康数据中心,探索中部战区国防动员潜力和交通战备大数据中心等业务,推动公司“天融大数据”、“十分平安”、“天和云脉”在健康医疗、智慧城市、国防动员、交通战备、低空经济、城市安全、秦岭生态环境保护、黄河流域生态保护、军工数字化转型和语音服务等领域应用。面向政府、工商业、金融机构、互联网企业、国防军工单位、军事用户等客户群体需求构建以基础设施租赁服务、云基础设施解决方案及服务和数智化服务为核心的服务体系,打造全国军民一体化5G+大数据产业应 用标杆,显著提升陕西省在军民一体化领域大数据技术发展、军民两用数字化探索、5G产业和物联网等产业发展的核心能力,服务千行百业,为陕西国防科技工业和地方经济建设做出贡献。 公司天融大数据(西安)算力中心项目分为两期建设,项目一期建成达产后,形成17600个机柜的超大型数据中心,开展数据中心基 础设施租赁和运维业务,预计可形成年营业收入为11.6583亿元(含税)。第二期项目建设将根据公司届时经营情况、行业发展状况以及市场变化等因素另行审议决策是否进行建设投资。 问8、算力中心作为数字经济的基础设施,公司主要壁垒、差异性在什么地方? 答:算力中心作为数字经济的基础设施,运营能力、服务能力、技术研发能力、市场营销能力和运维售后服务能力是决定其市场竞争力的关键因素。公司天融大数据(西安)算力中心项目作为目前在建陕西省规模最大、技术领先、服务综合的超大型数字基础设施,以数据中心、算力中心和数字工厂为载体,提供以物理空间租赁、运维服务为核心的基础设施服务、以存力、多元算力、云计算平台为核心的云计算租赁服务和服务数据要素流通全生命周期的数智化服务为核心的全方位、立体化的服务体系,与此同时构建智能运营体系和高水平的运维团队,实现具有安全、可靠、高效和经济运行的运维售后服务能力。受市场内生算力需求驱动及国家相关政策引导,我国数字新基建总 体布局持续优化,协同一体化趋势将进一步增强。在“东数西算”、数字中国等重大战略和政策的牵引下,以“数字产业化”和“产业数字化”为核心的数字经济发展新体系对数字经济基础设施的需求将会不断释放。 问9、面对业绩下滑,公司对未来改善业绩有什么措施? 答:近几年公司正处于科研战略、能力建设的投入期及核心技术攻关的提升期,目前,公司已基本跨过该战略阶段,进入新的发展阶段,将大力推动核心技术、核心产品的规模化、产业化,总体来看,业绩有望改善和根本性提升。 通过近几年的转型升级、主业整合,公司已形成了“军工装备”“通信电子”“新一代综合电子信息(天融工程)”三大业务体系和军工装备、5G射频、物联感知、行业大数据、数字海洋五大业务板块。经过多年的技术积累和沉淀,不断深化三大业务体系,公司在军工、 5G射频等行业细分领域形成了一定的技术优势和行业地位。在宏观政策规划、5G创新应用及加快发展数字经济等多轮因素驱动下,公司核心业务所处行业未来发展向好,为公司提供了良好的发展空间。2023年,公司将抓住行业机遇,紧密围绕重点领域、三大核心业务线强链补链固链,持续加大军工装备、5G射频、国际市场、天融工程(天融大数据)等业务线市场开拓力度,深挖野战防空、应急救 援、射频模组、党管武装、数字秦岭、天和云脉、周边安防、航管装备、海洋装备、秦膜产品等产品市场潜力,全力开拓国内外市场和重点客户,优化市场布局,努力提升业绩。 目前,公司军工业务在完成防空系统主要型号升级的基础上,已开始稳步提升,后续有望带来持续订单,军援军贸业务也有较好的形势。天融大数据、天和云脉、云脉健康业务经过多年的研发和准备,将于近期陆续进入市场,形成销售。同时,公司持续加大5G射频材料和器件的研发,5G射频产品线核心技术解决自主可控技术难点,产业化能力迈出关键一步,子公司华扬通信、南京彼奥、成都通量完成包 括集总隔离器、微带隔离器、高介质材料、四代基站、5G小站等传统基站类产品及物联网通信模组等多项产品的设计开发及可靠性验证 ,部分产品已具备送样及量产能力;子公司天和嘉膜加大类ABF膜、RCC等新产品研发、中试及产业能力建设,预计2023年下半年形成销售,未来有望带来持续发展动力。 接待过程中,公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通,严格按照有关制度规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况,同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。