新力量New Force总第4336

新力量NewForce 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 总第43362023年7月25日星期二 研究观点 【大市分析】 继续预期中的下探在等操作值博率的进一步浮现 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼 咨询热线：400-882-1055 服务邮箱：Service@firstshanghai.com网址：www.mystockhk.com 第一上海证券有限公司www.mystockhk.com 首席策略师叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 【大市分析】 继续预期中的下探在等操作值博率的进一步浮现 7月24日，港股延续了我们预期的下探行情，恒指又再跌了有400多点，向下往 月内低位18279点靠拢，而大续市成交量有所回升但仍未达标，仅录得有不足1000 亿元的成交，在大盘下探回打到了相对低点的背景下，但是大市成交量持续低企 资金抄底积极依然低迷的场境下，预示着后市可能还有下探的空间。因此，落实到操作时，我们建议还是宜维持保持警惕性。而市场关注内地复苏进展以及美联储本周四凌晨公布皈最新议息结果，都是现时影响的消息因素。然而，如果恒指进一步打低往18000点甚至以下来靠拢的话，建议可以考虑逐步趁低分注吸纳，我们对港股第三季表现依然维持正面看法，因此，如果港股进一步下探，估计将有打出一个黄金坑的机会。至于可以考虑的吸纳名单方面，包括有港交所(00388)、腾讯(00700)、中海油(00883)、中移动(00941)、联想(00992)、比亚迪股份(01211)、药明生物(02269)、李宁(02331)以及百度(09888)等等，建议可以继续多加关注。 港股又再伸延下探的走势，在盘中曾一度下跌513点低见18562点，还在缩量下放的过程中，比较明确的阶段性底部估计还没有出现。指数股全面受压，其中，内房股的压力出现加剧，碧桂园(02007)跌了8.69％，而碧桂园服务(06098)更是跌了有接近10％，是恒指成份股最大跌幅榜的第一名，并且出现破底而落再创新低，外资券商唱空削减目标价，是引发市场抛售的原因。正如我们指出，在内房股还处于盘底盘整过程里的阶段，在行业里有央企背景的、财务情况比较健康的，可能还是目前比较稳妥的选择。 恒指收盘报18668点，下跌407点或2.13％。国指收盘报6271点，下跌144点或2.24％。恒生科指收盘报4015点，下跌89点或2.17％。另外，港股主板成交量回升至935亿多元但仍偏少，而沽空金额有245.8亿元，沽空比例又再上升至26.3％的超标水平。至于升跌股数比例是470：1078，日内涨幅超过10％的股票有30只，而日内跌幅超过10％的股票有47只。港股通第二日出现净流入，在周 一录得有98亿元的大额净流入。 公司估值与评级表 股票 代码 现价 目标价 评级 22PE 23PE 24PE 22息率 23息率 22-24EPS 每股净资产 市值 （港元） （港元） （倍） （倍） （倍） （%） （%） CAGR（%） （港元） （亿港元） 零售消费李宁 2331 39.55 77.13 买入 23.0 19.7 15.6 1.29 1.52 21.5 9.60 1043 安踏 2020 81.65 121.45 买入 23.8 18.7 15.9 1.69 2.13 22.5 13.75 2216 特步 1368 7.48 11.95 买入 18.4 15.3 11.9 2.72 3.28 24.2 3.82 197 波司登 3998 3.38 4.69 买入 15.2 12.7 10.9 4.73 5.62 18.3 1.16 369 申洲国际 2313 75.05 102.97 买入 22.2 21.6 16.9 2.54 2.35 14.7 24.49 1128 蒙牛乳业 2319 26.95 44.6 买入 18.1 15.6 13.4 1.65 1.94 16.2 10.56 1065 现代牧业 1117 0.8 1.4 买入 4.8 3.6 2.9 0.00 0.00 29.1 1.65 63 中国飞鹤 6186 4.37 8.74 买入 6.6 4.9 4.4 6.60 7.87 22.5 3.05 389 日清食品 1475 6.25 6.6 买入 19.0 17.1 15.5 2.56 2.88 10.9 3.79 65 统一 220 6.41 9.04 买入 19.9 16.0 13.4 5.02 6.39 21.8 3.82 277 康师傅 322 11.62 16.9 买入 20.9 15.0 13.1 9.36 6.30 26.5 4.50 654 农夫山泉 6933 42.75 57.27 买入 55.0 45.8 38.9 1.30 1.56 18.9 2.10 2152 奈雪的茶 2150 5.11 10.7 买入 不适用 30.7 14.9 0.00 0.00 不适用 3.56 88 华润啤酒 291 48.5 84.1 买入 32.6 26.0 20.9 1.24 1.53 24.9 9.33 1573 青岛啤酒 168 68.35 103.7 买入 22.5 18.4 15.4 2.92 2.70 21.0 21.00 448 颐海国际 1579 15.8 30.16 买入 18.7 15.1 12.6 1.24 1.52 21.9 4.62 165 恒安国际 1044 30.25 40.9 持有 16.4 9.9 8.7 5.14 5.14 37.3 18.98 352 敏华控股 1999 5.68 8.1 买入 11.6 9.3 8.0 5.28 5.81 20.4 3.20 223 维达国际 3331 16.7 27.75 买入 28.3 15.0 11.6 2.40 2.46 56.2 10.43 201 百果园 2411 5.28 7.8 买入 22.1 16.0 12.6 0.00 0.00 32.3 2.98 84 海底捞 6862 17.74 27.5 买入 63.9 26.6 19.7 0.00 1.01 80.0 1.56 989 海伦司 9869 6.89 16.65 买入 不适用 18.8 11.1 0.00 0.00 不适用 2.80 87 教育新高教 2001 2.29 4.25 买入 5.2 4.6 4.1 9.69 11.15 11.8 2.59 36 希望教育 1765 0.52 1 买入 5.2 4.7 3.9 2.13 6.40 15.5 1.22 42 博彩银河娱乐集团 27 53.05 69.13 买入 不适用 31.2 18.3 0.00 0.94 不适用 14.63 2318 澳门博彩控股 880 3.32 4.58 买入 不适用 不适用 166.0 0.00 0.00 不适用 2.25 236 金沙中国 1928 27.55 35.92 买入 不适用 22.9 18.2 0.03 0.01 不适用 (0.086) 2230 软件及互联网、硬件及半导体 金蝶国际 268 10.82 18.6 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 2.34 375 腾讯 700 325 475 买入 24.6 19.3 16.5 0.49 0.49 22.1 109.51 31103 网龙 777 14.84 25 买入 5.4 4.8 4.6 4.38 4.92 8.9 16.68 80 金山软件 3888 32.25 45.2 买入 不适用 84.9 54.7 0.56 0.62 不适用 16.03 439 中软国际 354 4.31 11.7 买入 15.4 9.8 8.1 0.26 0.70 37.6 4.40 131 中国民航信息网络 696 14 20 买入 58.3 29.2 20.9 0.06 0.06 67.1 7.38 410 百奥家庭互动 2100 0.35 0.86 买入 78.8 28.7 21.0 2.86 2.86 93.6 0.67 10 美团-W 3690 125 215 买入 不适用 59.3 30.4 0.00 0.00 不适用 27.56 7803 小米集团-W 1810 11.02 15.4 买入 23.6 16.8 14.6 0.00 0.00 27.2 6.56 2750 微盟集团 2013 3.59 7.25 买入 不适用 不适用 -35.9 0.00 0.00 不适用 1.47 100 创梦天地 1119 3.5 7 买入 不适用 8.1 3.9 0.00 0.00 200.0 3.37 50 百度-SW 9888 135.3 161 买入 45.0 21.0 18.1 0.00 0.00 57.7 92.00 3780 比亚迪电子 285 27.45 35 买入 30.5 18.7 14.3 0.65 1.07 46.1 12.74 618 舜宇光学 2382 66.25 120 买入 27.1 21.4 17.6 0.75 0.97 24.1 22.29 727 丘钛科技 1478 3.05 6.3 买入 8.2 5.1 3.7 2.45 3.96 49.3 4.75 36 瑞声科技 2018 17.06 17 买入 22.2 17.2 14.1 0.59 0.76 25.4 21.22 206 中芯国际 981 18.48 20 买入 10.3 16.9 12.5 0.00 0.00 不适用 16.30 1462 长飞光纤 6869 11.54 26.7 买入 6.8 6.1 5.5 4.45 4.91 10.5 15.34 41 中兴通讯 763 29.5 19.36 买入 16.5 14.3 不适用 0.00 0.00 11.6 7.46 1248 中国电信 728 4.08 6.5 买入 12.0 10.5 9.3 5.39 6.62 13.8 5.30 566 中国联通 762 5.59 11.2 买入 9.0 8.0 7.1 5.55 6.98 12.9 12.68 1710 中国移动 941 64.5 80 买入 9.6 9.0 8.4 6.84 7.78 7.0 68.20 13782 华虹半导体 1347 24.8 30 买入 10.3 12.2 10.6 0.00 0.00 不适用 20.90 324 上海复旦 1385 19.84 40 买入 13.5 10.3 8.6 0.78 0.95 25.8 6.21 162 地产及物业华润置地 1109 30.8 48 买入 7.0 6.2 5.7 4.97 5.05 11.4 35.40 2196 中国海外 688 15.8 26.26 买入 6.7 5.4 5.1 5.06 4.43 14.7 34.85 1729 万科企业 2202 9.35 20.85 买入 4.2 4.2 4.2 8.31 8.31 0.0 22.27 206 碧桂园 2007 1.26 2.8 买入 不适用 2.8 2.8 0.00 10.57 不适用 9.70 348 新世界发展 17 18.08 40 买入 42.0 35.5 30.6 11.50 11.62 17.1 22.39 455 绿景中国地产 95 1.44 2.8 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 5.03 73 碧桂园服务 6098 7.41 22 买入 11.5 5.3 4.3 5.57 4.73 63.5 14.61 250 华润万象生活 1209 35.25 54.5 买入 32.7 25.2 20.4 1.39 1.39 26.8 6.37 804 星盛商业 6668 1.41 2.5 买入 8.5 7.1 5.8 0.00 7.09 21.1 1.33