国际氮肥竞争格局变化对我国尿素出口的影响分析

国际氮肥竞争格局变化对我国尿素出口的影响分析 产业服务总部能化产业服务中心 2023-7-25 公司资质 长江期货股份有限公司投资咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 研究员： 卢哲 咨询电话：027-65261376 从业编号：F3005317 投资咨询编号：Z0012125 曹雪梅 咨询电话：027-65261547 从业编号：F3051631 投资咨询编号：Z0015756 联系人： 张英 咨询电话：027-65261340 从业编号：F03105021 1/8 核心观点： 受到国际尿素供需格局、生产成本、地缘政治和贸易政策的影响，全球化肥市场竞争的加剧和环保意识的提高，让我国尿素出口面临更大的挑战和机遇。尽管我国通过供给侧结构性改革淘汰了部分落后化肥产能，一定程度上缓解了产能过剩压力，但是供大于求的格局并没有改变，尤其是2023年尿素产能压力增加，还需要通过出口消化过剩产量。根据中国氮肥工业协会预测，2023年新增尿素供应能力约250万吨，新增需求约150万吨，约有100万 吨富余，比2022年多富余90万吨，供需平衡能否保持基本稳定取决于出口增量。 通过分析国际氮肥竞争格局变化对我国尿素出口的影响可以发现：一是 国际新增产能处于高峰期，国际尿素需求增量不及供应增量，且新增产能多在发展中国家，国际尿素需求缺口收缩；二是印度作为我国最大的尿素出口贸易伙伴国，对其出口的占比近年在下降。不仅因为印度国内在提升产能，降低化肥进口依存度，而且受到国际尿素生产成本下降的影响，我国尿素在竞标中的竞争力下降；三是尿素出口法检常态化运行将对尿素出口有一定限制；四是发挥我国区域自由贸易政策和RCEP的叠加效应，开拓RCEP成员国新市场，或能缓解化肥阶段性行业产能过剩。总的来说，在目前国际氮肥 竞争格局下，国际尿素需求缺口、国际价格竞争、出口贸易伙伴格局和出口法检常态化均限制了我国尿素出口的空间，虽然有国际化肥需求旺季阶段性放量支撑，但未来出口大幅增长的概率不大，仍会以保国内供应为主。 一、国际氮肥竞争格局变化 （一）产能稳定增长并从发达国家向发展中国家转移 世界肥料产业从上世纪六七十年代进入快速发展阶段，化肥消费和生产总体趋势呈现稳步上升的趋势，但肥料生产、消费水平以及产品结构在时间和空间布局上发生了较大变化。受新冠疫情和俄乌冲突影响，全球粮食安全问题愈发突出，各国越来越重视对本国粮食安全的保障，各国开始增加国内化肥供给、稳定市场。巴西是全球化肥第一进口国，巴西联邦政府公布《国家化肥计划》旨在到2050年将化肥进口量从目前的85%降低到45%。巴西还针对化肥企业制定新税收政策、为私营企业扩大化肥产能提供支持。美国作为全球化肥第二进口国，美国农业部还打算通过新的计划，提供2.5亿美元支持独立、创新和可持续的美国本国化肥生产。印 度是全球第三大化肥进口国，近年来着力于恢复国内化肥产能，对5家关闭的化肥厂进行恢复 工作，预计增加产能635万吨。据氮肥协会统计，中国2023-2024年将有合计1034万吨产 能的尿素装置计划投产，其中置换产能510万吨，新增产能524万吨。国际化肥新增产能近两年处于高峰阶段，若无新的需求增量出现，则化肥尤其是尿素供应过剩问题会逐步显现，化肥市场的竞争也将异常激烈。 图1：全球各地区2026年尿素产能预测 资料来源：同花顺，长江期货 据IFA统计数据，世界氮肥生产从1961年的1233.75万吨增长至2019年的11955.38 万吨，增长8.7倍。期间氮肥产量有短暂几年下降外，总体保持持续增长的趋势。现代氮肥工业率先在发达国家普及，随后才普及到发展中国家。1961年北美和西欧分别占氮肥生产总量的26.9%、13.5%，尤其美国和德国分别占24.7%、11.7%。亚洲氮肥生产量仅占世界生产总 量的7.8%，其中中国和印度氮肥分别仅占3.9%、1.2%。到2019年亚洲地区氮肥生产总量已达7467.75万吨，占比62.5%，中国和印度分别占25.2%、11.5%。北美和西欧地区占比下降至13.6%、8.6%。从氮肥生产进程来看，发展中国家在氮肥生产中占据的地位越来越重要。尿素是最常用的氮肥，也是最大的化肥品种，2020年我国尿素产量占氮肥总产量的68%，占化肥总产量的43%。图1中预测2026年全球尿素产能亚洲将占到超过一半，其中东亚占到35.98%，南亚占到18.75%，欧洲及美洲各接近10%，尿素的生产也在逐渐由经济发达地区向资源丰富地区以及消费量高的地区转移。 （二）国际氮肥生产成本下降 氮肥的上游行业主要是煤炭和天然气，上游原料价格对化肥生产成本具有直接影响。天然气制尿素约占世界总产能的65%，主要集中在中东、东欧和北美地区。煤制尿素的产能约占总量的30%，主要集中在亚洲。据统计，生产一吨尿素约需要650立方米的天然气，所用天然气的成本通常情况占到尿素价格的60-70%。国际油价的成倍上升已迫使全球45%的以石油为原料的油类化肥企业退出，而以天然气为原料的化肥企业具有成本优势。美国天然气从2021 年开始急剧上升，2022年全年维持高位，从2023年初开始下降。随之国际尿素价格从2023年初开始偏弱运行，美国大颗粒尿素FOB价格从450美元/吨下降至300美元/吨，降幅33.33%。我国尿素生产以煤炭为主、天然气为辅，国内煤炭价格从2023年初开始弱势运行，无烟煤半 年累计降幅近800元/吨，动力煤半年累计降幅近400元/吨。中国大颗粒尿素从415美元/吨下降至311美元/吨，降幅25.06%。 图2：美国天然气价格（美元/千立方英尺）图3：无烟煤价格（元/吨） 2018年 2021年 2019年 2022年 2020年 2023年 12 10 8 6 4 2 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 无烟洗小块无烟洗中块 资料来源：同花顺，长江期货资料来源：同花顺，长江期货图4：国家尿素价格（大颗粒）（美元/吨） 中国FOB美国海湾北非FOB伊朗FOB波罗的海FOB 1200 1000 800 600 400 200 0 资料来源：同花顺，长江期货 国际能源紧张价格大幅上涨时，我国尿素出口具有一定成本优势，随着国际能源价格回落和其他国家尿素产能增加，加上伊朗、中东等低价尿素的冲击，我国尿素出口优势在不断下降。但根据海关统计的尿素出口均价来看，2023年1-5月尿素出口利润仍然是存在的，这也解释了在国内外价格倒挂的背景下，尿素出口却同比增加46%。近期国际价格变动后国内价格跟随，出口利润预计会收窄。 图5：国际尿素价差（美元/吨）图6：国内外尿素价差（元/吨） 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 -250 -300 中国-美国中国-欧洲中国-中东 2000 1500 1000 500 0 -500 出口-国内（小颗粒）出口-国内（大颗粒） 资料来源：同花顺，长江期货资料来源：同花顺，卓创资讯，长江期货 （三）俄乌矛盾冲击国际化肥竞争格局 俄罗斯、乌克兰是全球市场上主要的化肥出口国，尤其是俄罗斯，在尿素和钾肥方面均在世界贸易中占据重要位置。2022年，俄罗斯的氮磷钾三大基础肥料出口量占全球贸易量的18%，白俄罗斯钾肥出口占全球钾肥贸易量的21%。当前，全球尿素产能在2.27亿吨左右，其中俄罗斯尿素产能1139万吨，占比5.03%，乌克兰尿素产能416.6万吨，占比1.83%。作为尿素主要出口国，俄罗斯2020年和2021年出口尿素量分别为729.2万吨和697万吨，2021年 出口化肥总量4243万吨，尿素出口量占化肥出口总量的17%。乌克兰同样作为尿素的重要出口国之一，占据重要地位。美国等国对俄罗斯和白俄罗斯的制裁，造成全球化肥供需失衡。一方面俄乌冲突导致化肥价格飙涨，全球化肥供应形势偏紧，甚至部分区域的化肥供应和粮食安全存在风险，另一方面打破原有的化肥贸易格局后涌入新的参与主体抢占贸易机会。 （四）贸易政策变化 2021年10月中旬我国海关总署发布《关于调整必须实施检验的进出口商品目录的公告》， 开始对尿素进行法检，国内尿素货源通过程序审批的时间大约为30日。随后2022年初，法 检时间增加至60日左右，而2022年3月开始，据了解部分地区法检通关时间加速，由50- 60日调整至20-30日。2022年四季度，在可观的国内外利润差面前，报关出口的尿素货源 明显增加，因此出口通关时间再次调整为60-70日左右。2023年5月5日，中国海关总署首 次发布《进出口肥料检验规程》2023年12月1日正式实施，据此推断2024年尿素出口将会继续执行法检政策，法检调控将常态化。 尽管国际化肥市场仍然十分庞大，但近年来出现了区域化趋势。例如，欧盟对于化肥的进口采取了一系列的保护政策，使得欧盟内部化肥贸易更为活跃。此外，中亚地区、中东等地也开始形成了自己的区域化肥市场。2022年1月1日《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）在中国、文莱、柬埔寨、日本、新西兰等10国正式生效。RCEP成员国中我国尿素出口量前十名就占据5个，包括韩国、日本、缅甸、菲律宾和澳大利亚。其中，2021年日本进口工业尿素97%来自中国，韩国进口尿素97.6%来自中国，缅甸、菲律宾和澳大利亚对中国的尿素均有不同程度的进口。RCEP协议生效后，90%以上的货物关税会变为零关税，降税方式包括两类，一类是直接降为零，比如日本会免征我国尿素产品的贸易关税；一类是在10-35年内逐步降为零，比如韩国对化肥产品的贸易关税是在协议生效15年内从基准税率2%逐步降至零，虽然过程较为漫长，但长期来看有利于我国与韩国达成更为紧密的贸易合作协议。在RCEP协议实施新背景下，化肥进出口贸易将受到影响，贸易产品的关税相互减免会有利于进出口贸易，同时关税的降低会减小生产材料采购成本和销售成本，促进化肥产业链的商品流通，提升贸易规模。 二、国际氮肥竞争格局变化对我国尿素出口的影响 （一）出口量下降明显 近两年我国尿素出口量急剧下降，根据中国海关数据，2020年我国尿素出口总量为545 万吨，到2022年下降至283万吨，下降幅度达48.05%。直接原因为我国实行尿素法检限制了尿素出口，但不可忽视的另一方面原因是受到国际化肥市场需求和成本影响。2023上半年 虽然我国尿素出口量同比增加，但是相比国内尿素的高供应，出口量占总产量的比例反而下降。2017-2021年我国尿素出口量约占全年产量的10%左右，2021年这一比重下降至5.01%， 2023上半年下降至3.46%。随着国际尿素产能的扩张，国际尿素需求增量不及尿素供应增量，国际尿素需求缺口收缩。另外国际尿素价格回落，尿素国内外价差缩小，出口利润持续压缩。 图7：中国尿素月度出口量（万吨）图8：中国尿素出口当月同比（%） 20192020202120222023年度出口量年度产量出口量占产量比重 120 100 80 60 40 20 0 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 25% 20% 15% 10% 5% 0% 资料来源：卓创资讯，长江期货资料来源：卓创资讯，长江期货 （二）出口结构调整 我国尿素出口贸易伙伴主要为印度、韩国、日本、墨西哥和澳大利亚等，其中印度对尿素的需求量最大。近年来随着国际氮肥竞争格局的变化，我国尿素出口的主要贸易伙伴新增了巴基斯坦。贸易伙伴国间的占比也发生了变化，印度作为我国尿素出口最多的国家，2020年尿素出口占据了54.49%，到2022年已降至43.8%，尿素出口印度市场逐渐被阿曼以及伊朗所代替。韩国作为我国第二大尿素出口贸易伙伴，出口占比从10.16%提升至14.06%，菲律宾、日本、马来西亚和澳大利亚等RCEP成员国的出口占比有所提升。从中国尿素出口至全球的历史变化可以发现，出口旺季主要集中在四季度