玉米周报：外盘玉米震荡偏强，国内玉米继续走弱

外盘玉米震荡偏强，国内玉米继续走弱 玉米周报20230723 美尔雅期货研究院—农产品小组 C 目录 ONTENTS 1 2 3 主要观点 行情回顾基本面分析 4价差跟踪 主要观点 本周玉米大幅下跌。 国外，由于前期产区降雨偏多，美玉米产区干旱面积有所减少，截至7月18日当周降9%至55%超出预期，同时优良率也继续回升，截至7月16日当周升2%至57%符合预期，给盘面带来压力；不过受黑海出口协议中止及7月下旬产区天气重回高温干燥的预期影响，美玉米周度走势震荡偏强。 国内小麦-玉米价差总体偏低，饲用领域小麦替代玉米偏多，受下游需求疲软，小麦价格互有涨跌但总体疲弱，给玉米盘面带来压力；随着国储玉米拍卖持续上量，市场惜售情绪有所降温，流通玉米供应增加；玉米下游需求总体偏弱，饲企养殖利润继续走低，对豆粕保持刚需采购，进入夏季饲料需求有所降低，玉米库存小幅升高；华北部分加工企业进入季节性检修阶段，开机率降低，从而对玉米需求减弱，加工企业库存继续降低。 策略：小麦对玉米仍有大量替代，国内进口玉米总体偏低，从而外盘对国内影响较弱；随着小麦价格偏弱及国储玉米抛售持续进行，国内玉米承压回落，预计下周玉米整体仍震荡偏弱。 CBOT玉米与C09玉米 截至7月21日收盘，周内CBOT玉米收于537.00美分/蒲，较前一期收盘上涨22.75点，周涨幅4.42%；周内C09玉米收于2690元/吨，较前一期收盘下跌48点，周跌幅1.75%。由于前期产区降雨偏多，美豆产区干旱面积减少，美玉米优良率回升，但受黑海出口协议中止及美玉米产区天气转干影响，美玉米盘面支撑较强，从而盘面整体震荡偏强；国内受中储粮持续抛售，玉米短时供应充足，从而盘面持续回落。 CBOT玉米C09玉米 数据来源：文华财经，美尔雅期货 类别 关键词 描述 美玉米 天气 截至7月18日当周，约55%的美国玉米种植区域受到干旱影响，而此前一周为64%，去年同期为29%； 种植 截至2023年7月16日当周，美国玉米生长优良率为57%，市场预期为57%，去年同期为64%，此前一周为55%； 出口 截至7月13日当周美国2022/2023年度玉米出口净销售为23.7万吨，前一周为46.8万吨；2023/2024年度玉米净销售49.2万吨，前一周为47.1万吨； 供给 玉米 本周共进行30场玉米竞价销售交易，计划销售数量654540吨，实际成交数量280243吨，销售成交率42.82%，较上周下降22.21%；共进行16场玉米购销双向竞价交易，计划交易数量336468吨，实际成交数量336468吨，成交率100.00%，较上周增长19.18%； 需求 饲企 截至7月20日，饲料企业玉米平均库存28.59天，周环比增加0.19天，增幅0.68%，较去年同期下跌6.00%； 深加工 截止7月19日加工企业玉米库存总量253万吨，较上周减少2.92%； 库存 港口 截至7月14日，北方四港玉米库存共计164.5万吨，周比减少22.9万吨；广东港内贸玉米库存共计20.3万吨，较上周减少2.8万吨；外贸库存46.2万吨，较上周减少6.8万吨； 风险 小麦价格、中储粮拍卖、进口玉米到港、俄乌冲突进展、美国玉米产区天气等。 基本面分析 外盘—美玉米种植进度 USDA：截至7月18日当周，约55%的美国玉米种植区域受到干旱影响，而此前一周为64%，去年同期为29%； 随着前期降雨的持续兑现，美玉米产区干旱面积持续减少，利好美玉米吐丝及授粉； 美玉米干旱覆盖率 美玉米产区干旱面积比例 基本面分析 外盘—美玉米优良率 USDA：截至2023年7月16日当周，美国玉米生长优良率为57%，市场预期为57%，去年同期为64%，此前一周为55%；吐丝率为47%，去年同期为34%，此前一周为22%，五年均值为43%；玉米蜡熟率为7% ，此前一周为3%，去年同期为5%，五年均值为6%。 美玉米优良率 基本面分析 外盘—美玉米出口 USDA：截至7月13日当周美国2022/2023年度玉米出口净销售为23.7万吨，前一周为46.8万吨；2023/2024年度玉米净销售49.2万吨，前一周为47.1万吨；此前市场预计美国2022/23市场年度玉米出口净销售介于20-50万吨。2023/24市场年度玉米出口净销售为5-50万吨。 美玉米出口净销售（吨） 美玉米出口销售累计（吨） 基本面分析 供给—中储粮拍卖 本周中储粮网共进行1场玉米竞价采购交易，计划采购数量3000吨，实际成交数量3000吨，采购成交率100.00% ，较上周增长10.76%；共进行30场玉米竞价销售交易，计划销售数量654540吨，实际成交数量280243吨，销售成交率42.82%，较上周下降22.21%；共进行16场玉米购销双向竞价交易，计划交易数量336468吨，实际成交数量336468吨，成交率100.00%，较上周增长19.18%；共进行1场进口玉米竞价销售交易，计划交易数量7533吨，实际成交7533吨，成交率100.00%，较上周持平。 拍卖类型 拍卖场次 交易数量 实际成交 成交率 采购 1 3000 3000 100.00% 销售 30 654540 280243 42.82% 购销双向 16 336468 336468 100.00% 进口玉米 1 7553 7553 100.00% 第29周国储拍卖 基本面分析 需求—饲料企业 随着生猪价格再次回落，自繁与外购生猪养殖利润继续走低，整体仍处于深度亏损状态，短期内生猪补栏量预计偏低；随着天气不断转热，生猪饲用需求降低，饲料企业随用随采，库存天数小幅回升。 截至7月20日，饲料企业玉米平均库存28.59天，周环比增加0.19天，增幅0.68%，较去年同期下跌6.00%。 生猪养殖利润（元/头） 饲料企业库存天数 2023年29周，全国主要126家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米102.43万吨 ，较前一周增加0.87万吨；与去年同比增加9.49万吨，增幅10.21%； 分企业类型看，其中玉米淀粉加工企业共消化54.95万吨，较前一周减少0.6万吨；氨基酸企业消耗玉米15.83万吨，与前一周持平；酒精企业消化31.65万吨，较前一周增加1.47万吨。 深加工消费量（万吨）深加工企业消费结构 随着玉米价格回落，华北淀粉利润继续走低，华北7月上旬个别检修的企业继续停机，玉米淀粉行业开机率周度环比下降，东北整体维持稳定。 截至7月19日当周，玉米加工总量为54.95万吨，较上周环比降低0.6万吨；周度全国玉米淀粉产量为27.89万吨，较上周产量降低0.3万吨；开机率为51.96%，较上周降低0.56%。 山东玉米淀粉利润（元/吨）淀粉企业玉米加工量（万吨） 基本面分析 需求—加工企业库存 钢联显示2023年第29周，截止7月19日加工企业玉米库存总量253万吨，较上周减少2.92%。 加工企业玉米库存（万吨） 基本面分析 库存—港口库存 北方四港：截至7月14日，北方四港玉米库存共计164.5万吨，周比减少22.9万吨；当周北方四港下海量共计40.2万吨，周比增加13.8万吨； 广东港：截至7月14日，广东港内贸玉米库存共计20.3万吨，较上周减少2.8万吨；外贸库存46.2万吨，较上周减少6.8万吨。 北港库存（万吨）南港库存（万吨） 玉米基差玉米9-1价差 粉米价差麦米价差 数据来源：wind，美尔雅期货 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为美尔雅期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 谢谢观看