宏观金融日报：A股震荡整理，证监会拟完善特定短线交易监管规定

东 海投资咨询业务资格： 研证监许可[2011]1771号 究 宏观金融日报 2023年07月24日A股震荡整理，证监会拟完善特定短线交易监管规 定 ——宏观金融日报 股指国债 分析师:顾森 从业资格证号：F3082395投资咨询证号：Z0018858电话：021-68757223 邮箱：gus@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124投资咨询证号：Z0018827电话：021-68758120 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘晨业 从业资格证号：F3064051投资咨询证号：Z0018826电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn 股指期货：大消费回暖，房地产爆发 1.核心逻辑：上周公布的宏观数据走弱，市场对政策的信心和期待不足，指数偏弱运行。政治局会议前，市场缺乏可以博弈的点，指数上行动力不足，但向下也有支撑。建议暂时谨慎为主，等待反弹机会。 2.操作建议：继续多单持有IM。 3.风险因素：稳增长政策不及预期，流动性收紧超预期，地缘关系恶化超预期。 4.背景分析： 7月21日，A股冲高回落后横盘整理。大消费回暖，房地产板块逆势，AI应用题材延续跌势。上证指数跌0.06%报3167.75点；深证成指跌0.06%报10810.18点；创业板指涨0.35%报2163.12点，终结五连阴；科创50指数跌0.58%报955.55点，北证50跌0.34%，万得全A跌 0.1%，万得双创跌0.41%。市场成交额7123.9亿元，北向资金实际净买入58.25亿元。 重要消息： 本周，美联储利率决议重磅来袭，市场预期本轮加息周期或迎来“最后一加”；美国二季度实际GDP、6月PCE物价指数等重要经济数据陆续出炉；财报季拉开大幕、宁德时代、微软、谷歌等知名公司将披露最新业绩情况；国内成品油新一轮油价调整窗口开启。 证监会拟完善特定短线交易监管规定，将适用主体限定为上市公司或新三板挂牌公司的大股东、董监高等特定投资者。新规明确特定短线交易不跨品种计算，对优先股转股、ETF申购赎回、做市商交易等11种情形予以豁免适用特定短线交易制度。新规主动回应外资诉求，按 照内外一致原则，允许符合条件的境外公募基金可申请按产品计算持有证券数量，并豁免沪深港通机制下香港中央结算公司适用特定短线交易制度，实现内外资投资者一视同仁、平等对待。沪深北三大交易所及全国股转公司均表示，将按照证监会统一部署，认真做好相关特定短线交易自律监管规则制定工作。 公募基金二季报陆续披露，各基金公司管理规模出炉。截至二季度末，易方达基金主动权益类基金规模达3546亿元居首，广发基金2733亿元居次，中欧、富国基金均超2000亿元紧随其后。二季度公募基金十大重仓股分别为：贵州茅台、宁德时代、腾讯控股、泸州老窖、五粮液、中兴通讯、迈瑞医疗、恒瑞医药、阳光电源、晶澳科技。与一季度末相比，中兴通讯、恒瑞医药、晶澳科技二季度新晋前十大重仓股，药明康德、山西汾酒、爱尔眼科退出前十大重仓股。 阿里巴巴公告，蚂蚁集团股东大会已批准蚂蚁集团向其全体股东回购不超过7.6%股份的议案；鉴于蚂蚁集团继续为阿里巴巴集团若干业务的重要战略伙伴，阿里巴巴集团已决定将不在此次拟议回购中，向蚂蚁集团出售任何股份，以续维持其于蚂蚁集团的持股。 东海宏观金融日报 纳斯达克100指数将在7月24日进行特殊调权，通过重新分配权重解决指数过度集中的问题。市场预计牵涉超过2万亿美元资金，英伟达和微软将受到的影响最大。 上周62家机构合计进行876次评级，532家上市公司获“买入型”评级。电力设备有47股获评级，位居首位；医药生物行业有36股，次之；机械设备有32股上榜，排名第三。个股方面，卫星化学获18家机构关注，居首位。 本周有7只新股申购。其中，长华化学、金凯生科7月24日申购；民爆光电、华虹公司7月25日申购；蓝箭电子、盟固利、华勤技术7月28日申购。 本周共有71家公司限售股陆续解禁，按7月21日收盘价计算，解禁总市值为555.93亿元。解禁市值居前三位的是：国博电子（99.51亿元）、科思股份（79.85亿元）、国光连锁（49亿元）。 国债期货：主力合约全线收涨 1.核心逻辑：宏观数据继续走弱、政策预期有限背景下，当前债市面临环境仍相对有利。资金方面，7月流动性缺口较小，临近跨月，资金或小幅波动。中长期看，下半年收益率中枢仍有下行空间，但短期内十债再次逼近2.6后调整压力将加大，建议做好防御。 2.操作建议：防御为主，关注做陡曲线机会。 3.风险因素：地产信贷政策超预期，资金面波动超预期，金融监管收紧超预期。 4.背景分析： 7月21日，国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.41%，10年期主力合约涨0.11%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.01%。全周来看，30年期主力合约涨0.95%，10年期主力合约涨0.39%，5年期主力合约涨0.26%，2年期主力合约涨0.07%。资金面方面，Shibor短端品种涨跌不一。隔夜品种下行2.7bp报1.531%，7天期下行0.6bp报1.826%，14天期上行1.2bp报1.991%，1个月期持平报2.068%。 重要消息： 公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，7月21日以利率招标方式开展了130亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%。Wind数据显示，当日200亿元逆回购到期，因此单日净回笼70亿元；全周央行公开市场共有310亿元逆回购和1000亿元MLF到期，央行公开市场累计进行了1120亿元逆回购和1030亿元MLF操作，因此全周央行公开市场全口径净投放840亿元。 一级市场方面，进出口行两期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，进出口行1年、2年期固息增发债中标收益率分别为1.8689%、2.1652%，全场倍数分别为4.46、8.76，边际倍数分别为84、6。 财政部两期国债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，财政部91天期贴现国债加权中标收益率1.241%，边际中标收益率1.3236%，全场倍数3.3，边际倍数1.41；财政部30年期国债加权中标收益率2.9776%，全场倍数5.15，边际倍数1.84。 美债收益率多数收跌，3月期美债收益率涨0.8个基点报5.402%，2年期美债收益率涨1个基点报4.859%，3年期美债收益率跌0.7个基点报4.449%，5年期美债收益率跌1个基点报4.099%，10年期美债收益率跌1.4个基点报3.844%，30年期美债收益率跌1.1个基点报3.901%。 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn