公司深度报告：深耕饮品供应链，多业务协同发力

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佳禾食品是一家深耕饮品供应链的公司，通过多业务协同发力，有望在现制茶饮、咖啡等领域实现增长。植脂末业务是公司的重要业务之一，受益于下游茶饮客户拓店，有望拉动植脂末业务增长。此外，公司已拥有完整的咖啡产品线，能为客户提供一站式解决方案。咖啡业务是公司第二增长曲线，金猫咖啡品牌也开始布局C端。预计公司23-25年EPS分别为0.74/0.94/1.18元，给予“买入”评级。此外，下游场景需求扩张带动植脂末行业增长，咖啡需求总量提升，精品速溶咖啡表现亮眼。植脂末业务发展稳健，23年需求回暖营收增长有弹性。咖啡和植物基增长迅速，有望成为新增长点。然而，公司也面临一定的风险，如原材料价格上涨超预期、产能投放不及预期等。