美的置业作为民营房企,依赖于集团给予的资金支持及品牌背书。美的集团通过贷款、借款担保、入股项目端提供流动性支持、投资债券和信托等方式给予美的置业支持。然而,美的置业自身经营表现较弱,招拍挂拿地接近停滞,主要通过收并购和出售合作项目股权实现风险切割和土储调仓。由于土储质量一般,在行业下行期,公司销售下滑明显,22年销售金额跌出千亿房企序列。公司对年内到期债务偿付情况进行压力测试,结果表明若销售额与22年持平,资金缺口不大,但当销售额下滑30%时,资金缺口扩大,对融资端依赖上升。长端参与仍需谨慎。
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