全球保险行业报告（2023）：弥合个人财产险保障缺口

麦肯锡全球保险业报告 （2023）：弥合个人财产险保障缺口 尽管个人财产险行业整体有所增长，但市场契合度下降，保障缺口扩大，各地市场的赢家与输家分野明显。该行业未来将何去何从？ 本报告由SelmaBelghiti、AnaBrito、KiaJavanmardian、JoséMiguelNovo、SirusRamezani和AshishSrivastava合著，谨代表麦肯锡公司保险咨询业务观点。 2023年6月 目录 ii 引言 01 行业格局 07 市场挑战 13 未来路线图 23 开始行动 引言 尽管个人财产险在疫情高峰期曾放慢增速，但自2019年以来仍实现了3%的年增长。个人险产品在全球财产险总承保费（GWP）中占比依然超过一半，但无论在发达市场还是发展中国家，其保障缺口均在不断扩大，这表明，面对不断涌现和变化的各种风险，保险公司在产品设计方面不尽如人意，无法满足当前环境下消费者对个人保险产品的需求。 有若干原因直接或间接导致了上述保障缺口。在发达国家，客户对个人财产险需求的变化既大且快，车险方面尤为明显，联网汽车和共享经济正在改变定价模式和风险状 况。洪水、热带风暴、野火和干旱等极端天气事件增加并造成破坏，挑战着传统的财产险风险评估和核保模型。网络安全风险日渐增加，而在正确量化风险敞口、调整条款、从而赢取再保险提供方信任方面，许多保险公司却力不从心。电子商务进入日常生活1，加大了网上诈骗和盗窃风险。 发展中国家人口的保险覆盖率依然很低，主要原因是购买力有限和不能充分认识个人财产险的保障作用。在这些国家，房屋保险 等非强制性产品的保费占收入比很小。在拉丁美洲，个人财产保费收入占比仅为GDP的0.12%，相较之下，此比例在西欧高达 0.32%2。 行业整体有所增长，不过，通过更细致的评估可以发现，个人财产险公司的竞争地位在很大程度上取决于其在本地市场的规模。区域性赢家借助独有能力突围成为市场领先者，它们将继续从这些现有能力以及未来投资能力中获益，因而能够保住其现有市场份额。从全球来看，个人财产险与其他行业一样，在短期内面临通货膨胀挑战，利润率压力增加。通货膨胀也会对传统运营模式产生显著影响——具体来说，保险公司需要在理赔、精算和定价等职能间建立更快的反馈环。面对空前严苛的客户要求和更高的员工标准，保险公司应当重新调整产品、销售渠道和技术模型。 本报告是《麦肯锡全球保险业报告 （2023）》的第三章，也是本系列最后一章3。 1成为《必备要素：从电子商务走向新商业模式》(Becomingindispensable:Movingpaste-commercetoNeXTcommerce)，麦肯锡，2022 年11月15日。 2麦《肯锡全球保险池》(McKinseyGlobalInsurancePools) 3两前章详见《麦肯锡全球保险业报告（2023）：重塑人寿保险》（麦肯锡，2022年11月16日）和《麦肯锡全球保险业年度报告（2023）：与时俱进，提升商业财产险市场契合度》（麦肯锡，2023年2月16日）。 ii麦肯锡全球保险业报告（2023）：弥合个人财产险保障缺口 面对空前严苛的客户要求和更高的员工标准，保险公司应当重新调整产品、销售渠道和技术模型。 1 行业格局 2022年保险业总承保费突破6.5万亿美元，其中近1/3来自财产险。就保费总额来说，全球保险业以及财产险都已从疫情中恢复（见图1）；然而，全球保险业的利润仍未能超过疫情前水平。受严重通货膨胀的影响，2022年财产险的利润比2019年约减少10%。 从2019到2022年，个人财产险的平均复合年增长率为3%，好于疫情高峰期的1%，但与受费率上涨推动而增长7%的商业财产险相比， 麦肯锡全球保险业报告（2023）：弥合个人财产险保障缺口1 图1 行业整体有所增长，但个人财产险业务增长落后于商业财产险 全球保险业的总承保费(GWP) CAGR,2019–22,% CAGR,2019–22,% 健康险 7 商业财产险 7 财产险 5 个人财产险 3 寿险 2 十亿美元1 全球财产险行业GWP 十亿美元1 全球财产险的税后利润 十亿美元1 2,5592,475 2,748 1,786 1,743 2,019 1,565 1,462 1,800 5,7655,825 6,566 1,743 1,786 9931,002 1,097 784 750 922 2,019 下降8% 144 149 132 201920202022E +4.4%p.a.2 201920202022E +5.0%p.a.2 201920202022E 注：部分地区尚未披露2022年实际数据，因而2022年结果是根据2021年实际结果及2022年已披露数据估算。由于四舍五入，数据之和可能不精确。 1使用2021年平均固定汇率。 2年度值。 数据来源：麦肯锡全球保险池 McKinsey&Company 则有所落后4。全球财产险的总承保费有超过一半来自个人保险产品，但当前的增长和盈利困境表明，面对日益复杂的未来局面，业内企业必须调整方向，提高与市场需求的契合度。 对财产险市场差异进行更深入研究可以发现，个人财产险依然呈现明显的区域特征，这要求保险公司在特定地区有强大的影响力。在美国，排名前五的保险公司在财产险领域获得了不成比例的增长和盈利，分别占五 年增长和税前收益的56%和61%5，而2021年其市场份额仅48%，这表明市场集中度加剧。这种现象也出现在欧洲和亚太大部分地区，排名前五的保险公司过去5年的利润占比最高可达96%，日本便是一例（见图2）。然而，市场如此集中的情况在拉丁美洲和英国较为少见；相比在其他地区，保险聚合网站(aggregator)在英国拥有更大的影响力。在大多数国家和地区，绝大部分保险市场都被前十大公司占据（参见边栏《选择进入和投资的市场》）。 4增《强商业财产险市场契合度》(ExpandingcommercialP&C’smarketrelevance)，2023年2月16日。 5国美的财产险总收益，包括核保、投资及来自其他来源的收入，扣除再保险费用。 2麦肯锡全球保险业报告（2023）：弥合个人财产险保障缺口 图2 在大多数地区，排名前五的财产险公司都有较高的增长和/或收益占比 北美欧洲拉美亚太 加拿大 % 31 益2，% 33 场份额1，% 45 美国 56 61 48 英国 18 24 44 西班牙 42 58 51 德国 48 29 44 法国 62 52 43 意大利 67 80 74 巴西 37 36 52 墨西哥 40 39 47 智利 42 54 53 哥伦比亚 69 48 55 印度 40 53 42 澳大利亚 61 69 66 中国 74 90 74 韩国 85 93 80 日本 108 96 84 前五大保险公司5年保费增幅， 前五大保险公司5年累计税前收 前五大保险公司的国内财产险市 注：基于2016年到最近数据可得年份（2020年或2021年）的平均值；英国数据以2017年为起点。 1定义为最近一年国内直接承保保费（GDDPW）排名前五的保险公司。 2定义因国家而异。澳大利亚的税前收入仅指2021年的税前收入。 数据来源：澳大利亚-澳大利亚审慎监管局（APRA）；巴西–私人保险监管局（Susep）；加拿大-MSA研究所；智利、哥伦比亚、墨西哥-SNL；中国-中国保险年鉴；法国-麦肯锡全球保险池；德国-德国保险协会（GDV），麦肯锡保险数据库德国数据；印度-年度报告；意大利-Infobila；日本-日本一般保险协会，保险统计数据；韩国-FSSKorea；西班牙-保险和养老金基金总局（DGSFP）；英国-A.M.Best，麦肯锡全球保险池；美国-标普 McKinsey&Company 麦肯锡全球保险业报告（2023）：弥合个人财产险保障缺口3 选择进入和投资的市场 在选择进入哪个市场时，个人财产险公司应设法了解每个潜在市场的成熟度和发展程度，让公司领导者能目标明确地做好地理分布决策，并有针对性地制定区域策略。根据我们的分析，市场成熟度（衡量标准是保费占国内生产总值的比率、即保险渗透率）——与市场发展程度密切相关，后者根据财产险行政费用占比（即运营成熟度）、竞争水平和数字销售比例等估算得出。 这些对于财产险公司在区域市场的前景有何意义？ 首先，成熟市场通常经济发达，与成熟度较低的市场相比，保费增长率较低；原因在于后者的保险渗透率基线较低，将有助于保费增长（见下图）。举例来说，拉丁美洲的保险渗透率要低于亚洲发达国家、西欧和北美，然而该地区的某些个人保险产品（即家财险）的GDP占比增长率一直超过平均水平。当然，市场成熟度也因产品线不同而有所差异。如，亚洲的财产险市场整体成熟度相对一般，车险的渗透率与全球平均水平相当，但非车险领域的市场契合度有待提高，个人财产险保费的GDP 占比仅为0.07%左右（全球为 0.30%）1。 相对而言，发展程度较低市场的经营效率较低（行政费用占比较高）、竞争较少且数字销售占比较低。根据特定市场的发展程度，投资规模 和方向会有所不同——举例来说，更传统的技术优先计划在发展程度较低的市场或能更有效地推动增长。 图 市场成熟度与发展程度高度相关 市场评估1 气泡大小=2021年财产险国内直接承保保费的相对规模 北美8 东欧6 西欧7 中东和非洲5 拉丁美洲3 亚洲发达市场4 亚洲新兴市场2 高 市场成熟度 低 低市场发展程度高 1仅包含有市场成熟度和市场发展程度得分数据的地区。2包括中国大陆、印度、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国和越南。3包括阿根廷、巴西、智 利、哥伦比亚、墨西哥和秘鲁。4包括澳大利亚、香港特别行政区、日本、新加坡、韩国和中国台湾地区。5包括埃及、肯尼亚、摩洛哥、沙特阿拉伯、南非、突尼斯、土耳其和阿拉伯联合酋长国。6包括保加利亚、克罗地亚、捷克共和国、匈牙利、波兰、罗马尼亚、俄罗斯、塞尔维亚、斯洛伐克、斯洛文尼亚、乌克兰。7包括奥地利、比利时、丹麦、芬兰、法国、德国、希腊、爱尔兰、意大利、卢森堡、荷兰、挪威、葡萄牙、西班牙、瑞典、瑞士和英国。8包括加拿大和美国。 数据来源：麦肯锡全球研究院；麦肯锡全球保险池 McKinsey&Company 1麦《肯锡全球保险池》 4麦肯锡全球保险业报告（2023）：弥合个人财产险保障缺口 从不同险种的增长来看，个人财产险的发展仍然由车险、家财险主导。即便考虑到过去两年整体GDP增长放缓，个人财产险行业的增长仍落后于GDP增幅，这意味着在大多数地区和保险产品领域，均存在市场契合度下降的问题（见图3）。在结构上，行业面临着费用更为透明和低成本选择（包括数字化 竞品）增加带来的定价压力。同时，在成熟市场，对个人财产险产品的内生需求增长缓慢，且增长主要来自涨价而非新的保险产品或客户——再次证明保障缺口存在，市场面临 威胁。 图3 相对于GDP而言，个人险公司在各产品线和各地区的市场契合度均在降低 2022年个人财产险行业各产品在各地区的国 2022年GDDPW X 保费增长与GDP增长之间的百分点差异（2016年至2022年） 内直接承保保费（GDDPW）收入，十亿美元1 2016–2022年增幅，百分点<0<1 1–8>8 车险家财险 6 –6.9 28 –1.4 责任险2意外险 其他 财产险2 总计 北美3西欧4 302 –0.5 153 2.0 不适用 2 –0.5 不适用 亚洲新兴市场5 亚洲发达 127 –1.6 68 –0.4 16 –4.9 6 1.6 1 4.0 市场6拉丁美洲7 72 –1.0 21 1.0 1 –0.6 42 2.2 11 –8.3 中东和 5 0.4 2 2.8 127 –5.0 非洲8东欧9总计 10 –11.6 16